15 triệu RLUSD bị đốt, chưa thể kết luận nhu cầu giảm

Ví treasury RLUSD của Ripple vừa ghi nhận giao dịch đốt 15 triệu RLUSD. Do RLUSD vận hành theo cơ chế nguồn cung được điều chỉnh liên tục qua quá trình phát hành và mua lại, riêng giao dịch này chưa đủ cơ sở để khẳng định nhu cầu sụt giảm hay nguồn cung bị thu hẹp.

U.Today đưa tin ví treasury của Ripple đã chuyển 15 triệu token đến địa chỉ đốt trên Ethereum(ETH). Mã giao dịch (transaction hash) cụ thể cũng như thời điểm chính xác của giao dịch này chưa được xác nhận riêng.

Trong khi đó, dịch vụ theo dõi on-chain Burnalytics ghi nhận lượt đốt 15 triệu RLUSD vào lúc 16h21 ngày 2 tháng 9. Hiện chưa rõ đây có phải cùng một giao dịch mà U.Today đề cập hay không, nên thời điểm chính xác cần được kiểm chứng thêm.

Ripple USD(RLUSD) là stablecoin neo giá theo đô la Mỹ, có thể quy đổi 1:1 sang USD. Token này được phát hành trên nhiều blockchain, trong đó có XRP Ledger và Ethereum(ETH), và được thiết kế để khách hàng tổ chức có thể trực tiếp tham gia phát hành cũng như mua lại.

Về nguyên tắc, việc mua lại stablecoin thường đi kèm thao tác đốt token và hoàn trả đô la tương ứng. Vì vậy, chỉ riêng việc treasury ghi nhận lượt đốt quy mô lớn chưa đủ để kết luận nhu cầu từ khối tổ chức đang giảm.

Lượt đốt có thể xuất phát từ việc khách hàng mua lại token, từ điều chỉnh thanh khoản giữa các blockchain, hoặc từ quy trình xử lý phát hành - mua lại thông thường. Nếu không xác nhận được liệu có đợt phát hành mới với quy mô tương đương diễn ra sau đó hay không, rất khó xác định bản chất thật sự của giao dịch này.

Về quy mô nguồn cung, dữ liệu hiện tại cho thấy con số dao động quanh mốc 2,4 tỷ USD. CoinGecko ghi nhận vốn hóa RLUSD ở mức khoảng 2.421,32 triệu USD (tương đương khoảng 3.242 tỷ won Hàn Quốc), với lượng lưu hành khoảng 2,4 tỷ token.

Cần lưu ý số liệu từ CoinGecko có thể thay đổi tùy thời điểm thống kê và tần suất cập nhật dữ liệu.

Trong khi đó, Stables.cool tính đến ngày 10 tháng 9 ghi nhận tổng nguồn cung RLUSD ở mức khoảng 2,42 tỷ token. Do vốn hóa thị trường và tổng nguồn cung được hai bên tính theo tiêu chí khác nhau, việc so sánh trực tiếp hai con số này trong cùng một câu là chưa hợp lý.

Vì vậy, điều đáng quan tâm không phải là quy mô lượt đốt, mà là biến động tổng nguồn cung sau đó. Nếu ngay sau lượt đốt xuất hiện đợt phát hành mới với quy mô tương tự, khả năng cao đây là hoạt động tái phân bổ thanh khoản giữa các blockchain hoặc xử lý mua lại thông thường. Ngược lại, nếu nguồn cung ròng tiếp tục giảm, cần theo dõi thêm các chỉ số nhu cầu khác.

Ripple hỗ trợ khách hàng tổ chức phát hành, mua lại RLUSD và quản lý thanh khoản thông qua nền tảng Ripple Mint. Theo đó, khách hàng tổ chức có thể ký quỹ đô la để phát hành RLUSD, hoặc gửi token on-chain đến ví mua lại để nhận lại đô la tương ứng.

Luồng vận hành tích hợp RLUSD dành cho khách hàng tổ chức qua Ripple Mint từng được TokenPost đề cập trước đó. Thời điểm đó, số dư ví nắm giữ và việc mở rộng hạ tầng cho khối tổ chức được nhắc đến cùng lúc, nhưng khối lượng chuyển khoản theo tháng đã giảm khoảng 25%, từ 14,6 tỷ USD xuống còn 10,95 tỷ USD.

Ghi nhận lượt đốt lần này cho thấy khi phân tích cấu trúc nguồn cung RLUSD, cần theo dõi đồng thời lượng phát hành, lượng mua lại và lượng lưu hành trên từng blockchain, thay vì chỉ nhìn vào biến động của một ví riêng lẻ. Hiện chưa có cơ sở để xem lượt đốt và sự sụt giảm nhu cầu là cùng một hiện tượng.

Với dữ liệu đã xác nhận hiện tại, chưa thể khẳng định giao dịch này là hoạt động mua lại của khách hàng, điều chỉnh tồn kho giữa các blockchain, hay một nghiệp vụ tài chính khác của Ripple. Chênh lệch giữa thời điểm giao dịch mà U.Today đề cập và thời điểm hiển thị trên Burnalytics vẫn tồn tại, nên cần được xác minh thêm.