Moonwell trình đề xuất MIP-X65 điều chỉnh thưởng WELL trên Ethereum, Base

Cộng đồng quản trị Moonwell vừa nộp đề xuất MIP-X65, điều chỉnh tốc độ thưởng WELL theo từng loại tài sản trên các thị trường cho vay Ethereum(ETH) và Base. Theo đề xuất, thị trường ETH và USD Coin(USDC) trên cả hai mạng đều giảm thưởng cho bên gửi tài sản và tăng thưởng cho bên vay.

Đây không phải là biện pháp khẩn cấp mà nằm trong quy trình quản trị hàng tháng thông thường. Diễn đàn quản trị Moonwell cho biết đề xuất MIP-X65 được đưa lên on-chain ngày 10 tháng 8 năm 2026 (giờ địa phương), thu hút 140 người tham gia bỏ phiếu on-chain.

Mức điều chỉnh khác nhau tùy loại tài sản. Thị trường AERO được tăng thưởng ở cả hai chiều gửi và vay, trong khi các thị trường cbBTC, LBTC, VIRTUAL và cbXRP đều bị giảm thưởng ở cả hai chiều.

Lãi suất phần trăm hàng năm (APR) cho việc gửi tài sản là tỷ lệ thưởng người dùng nhận được khi ký gửi vào giao thức. APR vay là mức lãi suất quy đổi theo năm áp dụng khi vay tài sản. Tùy điều kiện từng thị trường, người dùng Moonwell có thể nhận thưởng WELL ở khâu gửi hoặc vay.

Diễn đàn quản trị Moonwell giải thích đây là quy trình tự động hóa hàng tháng, nhằm điều hướng dòng vốn vào từng thị trường cho vay theo diễn biến thị trường và tỷ lệ sử dụng. Thay đổi lãi suất thưởng có thể ảnh hưởng đến động lực gửi và vay ở từng thị trường, nhưng quy mô dòng vốn dịch chuyển thực tế sau điều chỉnh chưa được công bố.

Nguyên nhân sâu xa nằm ở biến động tỷ lệ sử dụng trên bản triển khai Ethereum. Diễn đàn quản trị Moonwell cho biết tỷ lệ sử dụng stablecoin trên bản triển khai Ethereum tăng từ khoảng giữa 20% vào đầu tháng 7 lên khoảng 60-80% vào giữa tháng 8.

Đây là số liệu về tỷ lệ sử dụng riêng của bản triển khai Ethereum do Moonwell tổng hợp, không phải tỷ lệ sử dụng của toàn bộ thị trường cho vay Ethereum nói chung. Vì vậy, khó có thể mở rộng số liệu này thành kết luận về dòng vốn của toàn thị trường.

Trọng tâm vận hành của Moonwell gần đây đã thu hẹp về Ethereum và Base. Diễn đàn quản trị Moonwell cho biết sau khi bản triển khai Moonbeam kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2026, tháng 8 là tháng vận hành trọn vẹn đầu tiên không còn Moonbeam.

Về quy trình quản trị, đề xuất trên Base phải trải qua 24 giờ tổng hợp phiếu bầu sau khi kết thúc bỏ phiếu. Sau đó, đề xuất còn phải vượt qua bước xác thực thông điệp liên chuỗi và thời gian chờ bổ sung mới được thực thi.

Tài liệu quản trị chính thức của Moonwell giải thích quy trình này nhằm chuyển kết quả bỏ phiếu từ mạng từ xa về hệ thống quản trị chính và xác nhận tính hợp lệ của đề xuất. Do đó, việc kết thúc bỏ phiếu không đồng nghĩa với việc điều chỉnh thưởng được thực thi ngay lập tức.

Trong số các đại diện cộng đồng Moonwell, PGov và Chidi đã bày tỏ ủng hộ MIP-X65. Tuy nhiên, không có cơ sở để xem ý kiến của hai đại diện này là đại diện cho toàn bộ người tham gia thị trường.

Đợt điều chỉnh này thay đổi cách phân bổ thưởng trên các thị trường Moonwell, không đồng nghĩa với việc giá WELL hay tổng giá trị khóa (TVL) của Moonwell sẽ tăng. Tác động thực tế cần được xác nhận qua biến động tỷ lệ sử dụng cùng quy mô gửi, vay ở từng thị trường.

Trước đó, một số thị trường Moonwell từng ghi nhận tình trạng thiếu hụt thanh khoản và tỷ lệ sử dụng vượt 100%, cho thấy quản lý thanh khoản theo từng thị trường là biến số quan trọng trong vận hành giao thức. Đề xuất lần này cũng được thiết kế theo hướng điều chỉnh tốc độ thưởng khác nhau tùy điều kiện từng thị trường.

Trên thị trường cho vay của Moonwell, bên gửi tài sản nhận thưởng, còn bên vay dùng tài sản thế chấp để vay. Lãi suất thưởng cao hơn có thể thu hút thanh khoản vào một thị trường cụ thể, nhưng cần xác nhận riêng liệu tỷ lệ sử dụng và nhu cầu vay có di chuyển cùng chiều hay không.

Các chỉ số cần theo dõi sau khi MIP-X65 được thực thi gồm tỷ lệ sử dụng theo từng thị trường, quy mô gửi và vay, cùng biến động thanh khoản sau khi điều chỉnh thưởng. Cho đến nay, quy mô thực tế của những thay đổi này vẫn chưa được công bố.