Khoảng 235EH/s năng lực đào Bitcoin(BTC) đang nhàn rỗi, độ khó mạng có thể tăng nếu tái khởi động

Khoảng 235EH/s năng lực đào Bitcoin(BTC), tương đương gần 20% tổng công suất máy đào ASIC toàn mạng, hiện được ước tính đang ngừng hoạt động. Nếu số thiết bị nhàn rỗi này tái khởi động, độ khó mạng có thể tăng và lợi nhuận đào trên mỗi máy có thể giảm.

Công ty nghiên cứu Luxor cho biết trong báo cáo ngày 8 (giờ địa phương) rằng tổng công suất ASIC toàn mạng vào khoảng 1.150EH/s, trong khi công suất thực tế đang hoạt động chỉ khoảng 915EH/s. Chênh lệch giữa hai con số này, 235EH/s, tương đương khoảng 20% tổng công suất thiết bị.

Luxor phân loại thiết bị nhàn rỗi thành bốn nhóm: thiết bị có lợi nhuận thấp, thiết bị ngừng do cắt giảm điện, thiết bị đang vận chuyển và thiết bị đang bảo trì. Tuy nhiên, báo cáo không nêu quy mô cụ thể của từng nhóm, nên khó khẳng định con số này là dấu hiệu ngành đào Bitcoin đang “đầu hàng”.

Lợi nhuận đào đã cải thiện vào cuối tháng 8. Hashprice tính theo USD tăng từ 31,63 USD mỗi PH/s mỗi ngày hồi đầu tháng 8 lên 39,33 USD vào cuối tháng, tương đương mức tăng 24,4%. Cùng giai đoạn, giá Bitcoin(BTC) tăng từ 62.889 USD lên 78.312 USD, tương đương 24,5%.

Hashprice là chỉ số thể hiện doanh thu dự kiến mà một đơn vị năng lực đào nhất định tạo ra trong một ngày. Dù lợi nhuận đã phục hồi, không phải tất cả thiết bị đều đã vượt điểm hòa vốn.

Với nhóm thiết bị kém hiệu quả, có hiệu suất điện năng từ 25 đến 38 J/TH, hashprice năng lượng trung bình tháng 8 chỉ đạt khoảng 45 USD mỗi MWh. Con số này thấp hơn mức chi phí điện trung bình toàn mạng ước tính là 48 USD, và chỉ có 11 trong 31 ngày của tháng 8 mà mức này vượt ngưỡng chi phí điện trung bình.

Việc cắt giảm điện theo mùa tại Texas cũng ảnh hưởng đến năng lực đào nhàn rỗi. Chương trình 4CP của đơn vị vận hành lưới điện Texas ERCOT tính phí truyền tải dựa trên khung giờ 15 phút có mức tiêu thụ cao nhất mỗi tháng, áp dụng từ tháng 6 đến tháng 9. Các đơn vị tiêu thụ điện lớn có động lực giảm sử dụng điện trong khung giờ này.

Sau khi khung giờ đỉnh cuối cùng của tháng 9 kết thúc, động lực cắt giảm công suất của các công ty đào nhằm tránh phí truyền tải cao điểm mùa hè có thể suy yếu cho đến mùa hè năm sau. Tuy nhiên, việc thiết bị có thực sự tái khởi động hay không còn phụ thuộc vào hợp đồng điện, giá điện giao ngay, hiệu suất thiết bị và chi phí lưu trữ (hosting).

Mạng lưới Bitcoin(BTC) điều chỉnh độ khó đào sau mỗi khoảng 2.016 block để giữ thời gian tạo block trung bình quanh mức 10 phút. Khi năng lực đào toàn mạng tăng, độ khó sẽ tăng theo, và trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, doanh thu dự kiến của mỗi máy đào sẽ giảm.

Theo thống kê của Luxor, độ khó đào đã tăng 1,31% vào ngày 5. Nếu lợi nhuận cải thiện trong tháng 8 khiến một phần thiết bị quay lại hoạt động, cạnh tranh gia tăng có thể khiến hashprice giảm trở lại.

Dù vậy, khả năng toàn bộ 235EH/s đổ vào thị trường ngay lập tức được đánh giá là thấp. Thiết bị kém hiệu quả kinh tế cần giá Bitcoin(BTC) tăng thêm hoặc chi phí điện giảm thêm mới có thể vận hành có lãi, còn thiết bị đang vận chuyển hoặc bảo trì cần hoàn tất công việc vật lý trước khi có thể hoạt động trở lại.

Luxor không định lượng riêng việc liệu số thiết bị đã chuyển điện năng sang phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) hoặc điện toán hiệu năng cao (HPC) có nằm trong nhóm nhàn rỗi hay không. Vì vậy, việc xem toàn bộ 235EH/s là năng lực tiềm năng có thể tái khởi động vẫn còn giới hạn nhất định.

Đối với các công ty đào, lợi nhuận phục hồi là yếu tố có thể thúc đẩy tỷ lệ vận hành tăng lên, nhưng nếu nhiều thiết bị cùng quay lại hoạt động một lúc, cạnh tranh gia tăng có thể khiến lợi nhuận giảm trở lại. Diễn biến phục hồi của ngành đào Bitcoin(BTC) vì vậy cần được nhìn nhận không chỉ qua lượng thiết bị vận hành, mà còn qua chi phí điện và độ khó mạng.

Thị trường Hàn Quốc cũng xem biến động năng lực đào của các công ty khai thác là một chỉ báo phản ánh xu hướng chuyển đổi giữa hạ tầng điện và trung tâm dữ liệu AI. Trước đó, mức sụt giảm hashrate của một công ty đào niêm yết từng được diễn giải là tín hiệu đánh giá lại giữa hạ tầng điện và thị trường trung tâm dữ liệu AI, cho thấy việc thiết bị đào có thực sự vận hành hay không phụ thuộc vào cả chi phí điện và hiệu suất thiết bị, chứ không chỉ giá Bitcoin(BTC).

Các chỉ số cần theo dõi tiếp theo gồm hashrate trung bình 7 ngày, các đợt điều chỉnh độ khó tiếp theo và thông tin công bố về việc cắt giảm hoặc tái khởi động thiết bị từ các công ty đào. Chỉ dựa vào quy mô thiết bị nhàn rỗi thì khó có thể kết luận ngành đào đang phục hồi hay tiếp tục suy yếu.