Nhu cầu bề mặt Bitcoin(BTC) tái âm, cấu trúc giá ngắn hạn suy yếu

Nhu cầu bề mặt của Bitcoin (BTC) quay trở lại vùng âm, khiến cấu trúc giá ngắn hạn của đồng tiền này suy yếu, theo một phân tích on-chain mới công bố. Áp lực bán được đánh giá vẫn ổn định, nhưng nhu cầu bề mặt suy giảm được xem là biến số đáng chú ý đối với cấu trúc ngắn hạn.

Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cho biết trong bài đăng ngày 2 rằng áp lực bán hiện tại của BTC vẫn ổn định, nhưng những người nắm giữ ngắn hạn (STH) tiếp tục hiện thực hóa lợi nhuận. Ông chỉ ra rằng nhu cầu bề mặt đã chuyển sang âm trở lại, cho thấy nhu cầu BTC đã giảm rõ rệt trong vài ngày gần đây.

Nhu cầu bề mặt là chỉ số đo chênh lệch giữa lượng BTC mới được đào và lượng BTC không di chuyển trong hơn một năm. Chỉ số này được dùng để đánh giá liệu lực mua mang tính cấu trúc có đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung mới phát sinh trên mạng lưới hay không.

Khi chỉ số này ở mức âm, điều đó cho thấy nhu cầu nắm giữ dài hạn đang yếu đi so với nguồn cung mới. Đây là chỉ báo phụ trợ, thiên về khả năng hấp thụ nguồn cung hơn là bản thân giá, nên khó dùng để dự đoán trực tiếp biến động giá trong ngắn hạn.

Cũng trong bài đăng nói trên, Darkfost cho biết sự suy yếu của nhu cầu đã phản ánh vào cấu trúc giá BTC. Ông nói: "Nếu nhu cầu không phục hồi trong thời gian rất ngắn, Bitcoin có thể bước vào một đợt giảm giá tiếp theo." Tuy nhiên, ông cũng nói thêm rằng xu hướng thị trường vẫn chưa được xác định hoàn toàn.

Phân tích lần này gắn liền với cuộc thảo luận về khả năng phục hồi nhu cầu được đặt ra hồi giữa tháng trước. Ngày 15 tháng 8, Darkfost từng cho biết nhu cầu bề mặt của BTC đã cải thiện từ khoảng -272.000 BTC hồi đầu tháng 6 lên mức khoảng -32.000 BTC.

Vào thời điểm đó, ông đánh giá xu hướng cải thiện là tín hiệu tích cực, nhưng chỉ số vẫn ở vùng âm nên chưa đủ để xem là động lực tăng giá mạnh. Giữa tháng 8, biên độ âm thu hẹp và khả năng phục hồi từng được nhắc tới, nhưng sang tháng 9, chỉ số lại được ghi nhận quay về vùng âm.

Việc hiện thực hóa lợi nhuận của những người nắm giữ ngắn hạn cũng được đề cập. Nhóm nhà đầu tư này chiếm tỷ trọng lớn trong số người mua ở vùng giá gần đây, nên khi giá biến động, lượng bán chốt lời từ nhóm này có thể xuất hiện.

Dù vậy, phân tích lần này không cho rằng áp lực bán đã tăng vọt. Áp lực bán vẫn ổn định, trong khi nhu cầu suy yếu được nêu ra như một yếu tố riêng biệt, nên trọng tâm của cấu trúc thị trường hiện nghiêng về việc nhu cầu mới chững lại hơn là áp lực bán gia tăng.

Đối với nhà đầu tư trong nước, điều quan trọng không nằm ở biến động giá ngắn hạn mà ở phạm vi diễn giải chỉ số. Trước đó, TokenPost cũng đưa tin rằng chỉ số nhu cầu cá nhân đối với Bitcoin đã tiệm cận mức đỉnh trong gần hai năm, nhưng cần thêm dữ liệu để xác định đây là lực mua giao ngay gia tăng hay chỉ là giao dịch đuổi giá ngắn hạn.

Trong bài đăng ngày 2, Darkfost cho biết việc nhu cầu bề mặt có phục hồi hay không sẽ là điểm cần theo dõi để đánh giá nhu cầu trong thời gian tới. Theo tiêu chí ông đưa ra, chỉ khi nhu cầu mang tính cấu trúc đủ sức hấp thụ nguồn cung mới được xác nhận, thị trường mới có thể được xem là đã phục hồi nhu cầu.