Coinbase(COIN) nhận giấy phép, lập trung tâm chứng khoán token hóa tại Abu Dhabi

Coinbase(COIN) vừa được Cơ quan quản lý dịch vụ tài chính (Financial Services Regulatory Authority, FSRA) thuộc Khu thị trường toàn cầu Abu Dhabi (Abu Dhabi Global Market, ADGM) cấp giấy phép dịch vụ tài chính (FSP), mở đường cho việc xây dựng trung tâm chứng khoán token hóa quốc tế. Phạm vi giấy phép bao gồm môi giới giao dịch đầu tư và lưu ký tài sản số.

Coinbase cho biết trong thông báo ngày 11 rằng công ty đã nhận được giấy phép FSP từ FSRA. Tạp chí Fortune đã nhắc lại thông tin này trong bản tin tổng hợp hàng tuần về khu vực Vùng Vịnh ngày 19.

Đây được xem là bước xác nhận tiếp theo cho việc Coinbase đã được cấp phép token hóa chứng khoán tại Abu Dhabi trước đó. Coinbase giải thích giấy phép lần này chính là nền tảng để công ty ra mắt các sản phẩm chứng khoán token hóa.

Theo Coinbase, các chứng khoán token hóa sẽ được bảo đảm bằng cổ phiếu cơ sở tương ứng. Tuy nhiên, khó có thể khẳng định cấu trúc quyền lợi của sản phẩm này hoàn toàn giống với cổ phiếu thông thường.

Thông báo của công ty cho biết nhà đầu tư có thể nhận được lợi ích kinh tế từ cổ tức. Quyền biểu quyết và quyền hoàn đổi chỉ áp dụng cho những người nắm giữ đáp ứng điều kiện theo bản cáo bạch của từng chứng khoán, và việc thực hiện quyền hoàn đổi có thể yêu cầu tài khoản chứng khoán hoặc tài khoản ngân hàng.

Brett Tejpaul, đồng Giám đốc điều hành mảng Coinbase Institutional, cho biết trong thông báo: “Trong số các trung tâm tài chính lớn, chưa có nơi nào xây dựng được một khuôn khổ vừa xem cổ phiếu token hóa là chứng khoán, vừa là token gốc trên blockchain, vừa là tài sản có thể kết hợp trong DeFi.” Phát biểu này cho thấy Coinbase muốn định vị ADGM không chỉ là nơi thử nghiệm mà là một cứ điểm kinh doanh có giấy phép đầy đủ.

Trên trang tài sản số của mình, ADGM cho biết cơ quan này phân loại riêng biệt tài sản mã hóa, token gắn với tiền pháp định, chứng khoán số, cùng các sản phẩm phái sinh và quỹ tài sản số. Các đơn vị cung cấp dịch vụ tài chính muốn thực hiện những hoạt động liên quan đều phải xin giấy phép dịch vụ tài chính từ FSRA.

ADGM đã mở rộng khung pháp lý về tài sản số kể từ năm 2018, khi lần đầu đưa ra quy định quản lý hoạt động tài sản mã hóa giao ngay. Trong đợt sửa đổi năm 2025, cơ quan này tiếp tục điều chỉnh quy trình tiếp nhận tài sản, yêu cầu về vốn và cơ cấu phí.

Chứng khoán token hóa là hình thức thể hiện các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu dưới dạng chứng khoán số trên nền tảng blockchain. Giới quan sát kỳ vọng mô hình này có thể rút ngắn quy trình giao dịch và thanh toán, nhưng quyền lợi nhà đầu tư cũng như cơ chế hoàn đổi vẫn phụ thuộc vào điều kiện phát hành và quy định của từng khu vực pháp lý.

Chiến lược của Coinbase tại UAE không chỉ dừng lại ở Abu Dhabi. Công ty hiện đã vận hành Project Diamond tại Abu Dhabi, đồng thời đặt trụ sở mảng kinh doanh phái sinh tại Dubai.

Việc lập trung tâm token hóa lần này nằm trong xu hướng Coinbase phát triển song song ba mảng tại UAE gồm chứng khoán token hóa, thị trường vốn on-chain và kinh doanh phái sinh. Động thái này được nhìn nhận là cách Coinbase mở rộng nền tảng sản phẩm dành cho khách hàng tổ chức tại các thị trường có giấy phép quản lý bên ngoài nước Mỹ.

Fortune đưa tin ngày 23 tháng 7 rằng Mubadala Capital hợp tác cùng Coinbase và KAIO để cung cấp phiên bản token hóa của các quỹ thị trường tư nhân. Thông báo về trung tâm lần này cho thấy Coinbase đang tiến thêm một bước, từ tham gia từng thương vụ token hóa riêng lẻ sang xây dựng hạ tầng đầy đủ cho phát hành, lưu ký và môi giới giao dịch.

Với nhà đầu tư trong nước, câu chuyện không chỉ dừng ở tin tức cấp phép ở nước ngoài. Cổ phiếu token hóa có thể mang lại mức độ tiếp cận kinh tế với tài sản cơ sở, nhưng quyền sở hữu cổ phiếu thực tế, quyền biểu quyết và cách thức hoàn đổi có thể khác nhau tùy từng sản phẩm, nên việc tìm hiểu kỹ cấu trúc sản phẩm vẫn rất quan trọng.

Tuy nhiên, việc có giấy phép không đồng nghĩa với việc dịch vụ sẽ được triển khai ngay. Thông báo chính thức của Coinbase chưa nêu cụ thể sản phẩm đầu tiên, thời điểm bắt đầu giao dịch hay phạm vi khu vực được áp dụng.

Các nguồn chính được sử dụng để kiểm chứng: thông báo chính thức của Coinbase, trang Tài sản số của ADGM, thông báo sửa đổi của ADGM FSRA, và bài viết của Fortune về Mubadala.