Stablecoin giảm 14 tỷ USD, Bitcoin(BTC) thiếu dòng vốn mới

Bitcoin (BTC) vẫn giằng co quanh mức 64.000 USD dù thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới, và nguyên nhân được chỉ ra là nguồn cung stablecoin sụt giảm.

Theo Bitfinex đăng trên tài khoản X chính thức vào lúc 18h45 ngày 19 (giờ Hàn Quốc), chỉ số S&P 500 tiếp tục thiết lập đỉnh mới trong khi BTC đi ngang quanh mốc 64.000 USD. Sàn giao dịch này cho rằng thị trường chứng khoán đang phản ánh kỳ vọng chi phí vốn giảm, nhưng thị trường BTC lại cần dòng tiền thực sự đổ vào.

Chỉ số then chốt mà Bitfinex đưa ra là nguồn cung stablecoin. Công ty cho biết nguồn cung stablecoin đã giảm 14 tỷ USD kể từ giữa tháng 5. Stablecoin thường được dùng làm khoản tiền chờ giao dịch trên các sàn và thị trường on-chain, nên khi nguồn cung giảm, đây có thể là dấu hiệu cho thấy lực mua mới đang chững lại.

Nhận định này cho thấy giá BTC không chỉ vận động theo khẩu vị rủi ro chung của thị trường. Chứng khoán có thể phản ánh trước kỳ vọng giảm lãi suất hoặc chi phí huy động vốn thấp hơn, nhưng trên thị trường tiền mã hóa, chính các stablecoin như Tether (USDT) mới là dòng tiền giao dịch thực tế. Khi thanh khoản đổ vào thị trường giảm, lực đẩy giá cũng có thể yếu đi theo.

Trước đó, Bitfinex cũng từng đưa ra nhận định tương tự trong các báo cáo Alpha. Báo cáo ngày 27 tháng 7 nhắc đến việc nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn bán ra, sự quan tâm của các tổ chức suy yếu và khối lượng hợp đồng mở (open interest) trên thị trường phái sinh giảm, đồng thời cho rằng BTC cần có nhu cầu mới để vượt qua vùng giá hiện tại. Báo cáo ngày 30 tháng 7 nhận định các sự kiện vĩ mô như báo cáo việc làm, lạm phát tháng 8 và hội nghị Jackson Hole có thể chi phối phản ứng giá của BTC trong thời gian tới.

Một số phân tích khác trên thị trường từng cho rằng dòng tiền stablecoin đang chờ thời điểm quay lại các tài sản rủi ro. Bình luận lần này của Bitfinex không khẳng định chắc chắn hướng đi tiếp theo của giá BTC, nhưng nhấn mạnh rằng việc nguồn cung stablecoin chuyển từ giảm sang tăng sẽ là tiêu chí quan trọng để đánh giá thanh khoản của thị trường BTC.