Giao dịch giao ngay tăng 10,1% khi thị trường ngoại hối 24 giờ tròn một tháng

Khối lượng giao dịch giao ngay (spot) liên ngân hàng tại thị trường ngoại hối Seoul đã tăng 10,1% chỉ hơn một tháng sau khi thị trường chuyển sang cơ chế giao dịch 24 giờ.

Theo số liệu do Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc (재정경제부) và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) công bố ngày 15, khối lượng giao dịch giao ngay bình quân mỗi ngày tại thị trường liên ngân hàng đạt 19,14 tỷ USD (khoảng 27.140,5 tỷ won) kể từ khi thị trường ngoại hối vận hành 24 giờ từ ngày 6 tháng 7. Con số này tăng 1,75 tỷ USD (khoảng 2.481,5 tỷ won) so với mức bình quân 17,39 tỷ USD (khoảng 24.659 tỷ won) trong nửa đầu năm nay.

Thị trường ngoại hối 24 giờ hoạt động gần như liên tục, từ 6 giờ sáng thứ Hai đến 6 giờ sáng thứ Bảy. Trước đó, thời gian giao dịch chỉ kéo dài từ 9 giờ sáng đến 2 giờ sáng hôm sau.

Trọng tâm của việc kéo dài thời gian giao dịch là mở rộng khung giờ để nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp cận trực tiếp thị trường giao ngay trong nước. Trước khi có thay đổi này, trong những khung giờ thị trường trong nước đóng cửa, nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu quản lý rủi ro tỷ giá won thông qua hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao (NDF) ở nước ngoài.

NDF là giao dịch kỳ hạn mà tại thời điểm đáo hạn, hai bên không trao đổi trực tiếp won và USD mà chỉ thanh toán phần chênh lệch giữa tỷ giá thỏa thuận và tỷ giá tham chiếu. TokenPost từng đưa tin rằng NDF vẫn được giao dịch ngay cả khi thị trường giao ngay trong nước đóng cửa, nên thường được dùng làm chỉ báo tham khảo cho diễn biến thị trường ngoại hối Seoul vào ngày hôm sau.

Ở giai đoạn đầu triển khai, hạ tầng thị trường được đánh giá vận hành ổn định, không xảy ra sự cố lớn. Tại cuộc họp Hội đồng Ổn định Ngoại hối ngày 14, cơ quan quản lý ngoại hối Hàn Quốc nhận định rằng kể từ khi thị trường 24 giờ mở cửa, hạ tầng giao dịch hoạt động thông suốt, không ghi nhận trường hợp giao dịch bị gián đoạn.

Cơ quan này cũng cho biết tỷ giá won-USD vẫn duy trì ổn định so với đồng tiền của các nước lớn khác. Đánh giá chung là dù thời gian giao dịch kéo dài hơn, quá trình hình thành giá và hệ thống thanh toán vẫn không gặp trục trặc đáng kể.

Tuy nhiên, còn quá sớm để khẳng định toàn bộ mức tăng khối lượng giao dịch là kết quả trực tiếp của việc mở cửa 24 giờ, bởi giao dịch trong khung giờ ban ngày cũng có thể đã tăng song song. Cần có dữ liệu tách riêng cho khung giờ đêm khuya để đánh giá chính xác hơn.

Một mục tiêu khác của thị trường 24 giờ là mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường ngoại hối trong nước. Để đánh giá điều này, cần theo dõi nhà đầu tư nước ngoài giao dịch vào khung giờ nào và ở mức nào, cũng như nhu cầu NDF trước đây đã dịch chuyển sang giao dịch giao ngay trong nước ra sao.

Yếu tố then chốt là khối lượng giao dịch sau 18 giờ và trong khung giờ thị trường tài chính New York hoạt động mạnh. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính nước ngoài đã đăng ký (RFI) cũng được xem là chỉ báo quan trọng để đánh giá mức độ ổn định của thị trường ngoại hối 24 giờ.

Cơ quan quản lý nhận định giao dịch vào khung giờ đêm khuya vẫn đang tăng với tốc độ chậm, do mới ở giai đoạn đầu triển khai và có chênh lệch múi giờ với thị trường tài chính nước ngoài. Đánh giá chung cho thấy việc kéo dài thời gian giao dịch không đồng nghĩa với việc thanh khoản sẽ dịch chuyển ngay lập tức.

Chính phủ Hàn Quốc đã thúc đẩy việc mở cửa thị trường ngoại hối trong nước 24 giờ như một nhiệm vụ trọng tâm trong lộ trình tổng thể cải cách thị trường ngoại hối và vốn, hướng tới mục tiêu được đưa vào chỉ số thị trường phát triển của MSCI (Morgan Stanley Capital International). Tài liệu của Bộ Kinh tế và Tài chính công bố trên Chính phủ Điện tử (Policy Briefing) cho biết tại thời điểm mở cửa ngày 6 tháng 7, thời gian giao dịch đã được mở rộng từ khung 9 giờ sáng - 2 giờ sáng hôm sau sang khung 6 giờ sáng thứ Hai - 6 giờ sáng thứ Bảy.

Giới thị trường cho rằng điều quan trọng hơn việc kéo dài thời gian giao dịch là mức độ giao dịch thực tế của nhà đầu tư nước ngoài thực sự đổ vào thị trường trong nước. Một chuyên gia giao dịch ngoại hối tại ngân hàng nước ngoài nói với hãng tin tài chính Yonhap Infomax (연합인포맥스) rằng “hiện tại giao dịch trong khung giờ rạng sáng vẫn còn rất ít, nhưng nếu các cải tiến chính sách và ưu đãi được duy trì đều đặn, động lực giao dịch sẽ tăng dần và khối lượng giao dịch cũng sẽ tăng theo”. Nhận định này cho thấy thị trường vẫn đang chờ thêm thời gian để dòng vốn nước ngoài thực sự dịch chuyển.

Việc khối lượng giao dịch giao ngay tăng đã được xác nhận, nhưng hiệu quả về thanh khoản đêm khuya và dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang trong giai đoạn kiểm chứng. Khối lượng giao dịch sau 18 giờ và xu hướng tham gia của RFI trong thời gian tới sẽ là thước đo quyết định việc thị trường ngoại hối 24 giờ có thực sự ổn định hay không.