Giá dầu tăng 4% trong tuần, tồn kho Mỹ tăng vọt

Giá dầu thô thế giới tăng khoảng 4% trong tuần này khi thị trường phản ánh tình trạng bế tắc trong quan hệ Mỹ - Iran và lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz sụt giảm. Tuy nhiên, đà tăng theo ngày lại chao đảo do tồn kho dầu thô Mỹ tăng vọt và triển vọng nhu cầu suy yếu.

Theo OilPrice đưa tin ngày 14 (giờ Hàn Quốc), tính đến 14h40 cùng ngày, dầu Brent giao dịch ở mức 87,12 USD/thùng, còn dầu WTI (West Texas Intermediate) ở mức 81,36 USD/thùng. Cả hai loại dầu chuẩn đều đang trên đà tăng khoảng 4% tính theo tuần.

Áp lực tăng giá chủ yếu đến từ yếu tố địa chính trị tại Trung Đông. Mỹ và Iran chưa đạt được thỏa thuận hòa bình, trong khi lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz vẫn thấp hơn nhiều so với trước chiến tranh. Sức ép kinh tế và quân sự của Mỹ đối với Iran cũng được xem là yếu tố khiến giá dầu cộng thêm mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị.

Eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển năng lượng huyết mạch nối vịnh Ba Tư với vùng biển bên ngoài. Thông thường, khi lưu lượng qua khu vực này thu hẹp, chi phí bảo hiểm, cước vận chuyển và chi phí điều hướng tàu thường phản ứng trước khi nguồn cung thực sự bị gián đoạn, đồng thời mức phí rủi ro cũng được phản ánh vào giá dầu kỳ hạn.

Diễn biến giá không đi theo một chiều duy nhất. Trong phiên giao dịch ngày 13, dầu Brent giảm 2,1% xuống còn 87,07 USD/thùng, còn dầu WTI giảm 2,4% xuống 81,25 USD/thùng. Đà tăng kéo dài khoảng 6 phiên trước đó đã chững lại trước lo ngại nhu cầu suy yếu và gánh nặng tồn kho.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 8 tăng 17,4 triệu thùng, lên mức 424,4 triệu thùng. Do thị trường trước đó dự báo tồn kho sẽ giảm, mức tăng này đã trở thành yếu tố kìm hãm đà tăng giá dầu.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) trong báo cáo thị trường dầu mỏ tháng 7 dự báo nhu cầu dầu thô toàn cầu năm 2026 sẽ giảm khoảng 1 triệu thùng/ngày so với năm trước. Cũng trong báo cáo này, IEA cho biết nếu việc bình thường hóa lưu lượng qua eo biển Hormuz bị trì hoãn, nguồn cung có thể giảm trung bình tới 3,7 triệu thùng/ngày.

Khi cả triển vọng cung và cầu đều biến động, thị trường đang phản ánh đồng thời các yếu tố trái chiều vào giá. Rủi ro địa chính trị đóng vai trò nâng đỡ giá từ phía dưới, trong khi tồn kho tăng và nhu cầu suy yếu lại tạo áp lực từ phía trên.

Diễn biến lần này nối tiếp giai đoạn giá dầu suy yếu và triển vọng nhu cầu bị hạ thấp mà TokenPost từng đề cập trước đó. Khi đó, dự báo nhu cầu của IEA và rủi ro Trung Đông cũng cùng lúc tác động đến giá, còn tuần này yếu tố bế tắc tại eo biển Hormuz được phản ánh mạnh hơn so với gánh nặng tồn kho.

Từ đầu tháng 8, giá dầu biến động mạnh theo diễn biến bế tắc đàm phán và bất ổn lưu thông tại eo biển Hormuz. Ngay cả trong giai đoạn dầu Brent từng chạm mốc 90 USD/thùng trong phiên, tình hình Trung Đông và lo ngại gián đoạn nguồn cung vẫn được xem là nguyên nhân chính đẩy giá lên.

Đối với thị trường tiền mã hóa, giá dầu khó được xem là yếu tố tác động trực tiếp. Tuy nhiên, khi kết hợp với kỳ vọng lạm phát, lợi suất trái phiếu chính phủ và biến động của đồng USD, giá dầu vẫn có thể khiến độ biến động của các tài sản rủi ro như Bitcoin(BTC) gia tăng.

Khi giá dầu tăng, áp lực lạm phát thông qua chi phí năng lượng có thể trở lại thành tâm điểm chú ý. Ngược lại, nếu lo ngại nhu cầu suy yếu gia tăng, triển vọng kinh tế và khẩu vị rủi ro cũng có thể suy giảm cùng lúc, nên khó có thể khẳng định chắc chắn xu hướng thị trường tiền mã hóa chỉ dựa trên việc giá dầu tăng.

Với nhà đầu tư trong nước, giá dầu cũng là biến số vĩ mô tác động gián tiếp thông qua lạm phát, tỷ giá và chi phí nhập khẩu. Đặc biệt, gánh nặng chi phí năng lượng tính theo nội tệ sẽ phụ thuộc không chỉ vào giá USD mà còn vào biến động tỷ giá hối đoái.

Vấn đề cốt lõi hiện nay không hẳn là giá dầu có tiếp tục tăng hay không, mà là bế tắc tại eo biển Hormuz sẽ bù đắp được bao nhiêu cho áp lực từ tồn kho tăng và nhu cầu suy yếu. Xét theo tuần, đà tăng vẫn được duy trì, nhưng giá theo ngày tiếp tục điều chỉnh mỗi khi có số liệu mới về nhu cầu và tồn kho.