Lượng Bitcoin(BTC) mua đỉnh năm 2025 giảm 41,5%, còn khoảng 4,77 triệu BTC

Lượng Bitcoin(BTC) được mua vào trong năm 2025 hiện chỉ còn khoảng 4,77 triệu BTC, giảm 41,5% so với mức đỉnh hồi tháng 12 năm ngoái. Số liệu on-chain cho thấy lượng BTC đang ở trạng thái lỗ đã giảm bớt, phần nào làm dịu áp lực bán tiềm ẩn trên thị trường.

Theo BlockBeats đưa tin ngày 14 (giờ địa phương), nhà phân tích on-chain Murphy cho biết phần lớn lượng BTC mua vào năm 2025 và vẫn đang được nắm giữ hiện nằm trong vùng lỗ. Ông nhận định nếu loại trừ yếu tố chuyển ví, khả năng cao lượng giảm này đến từ việc nhà đầu tư chấp nhận lỗ để bán ra.

Trọng tâm của phân tích lần này là lượng BTC mua đỉnh. Khi một khối lượng lớn BTC được mua ở vùng giá cao rồi sau đó rơi vào trạng thái lỗ do giá giảm, đây được xem là nguồn cung tiềm ẩn có thể xuất hiện trở lại mỗi khi thị trường hồi phục.

Murphy chỉ ra lượng BTC hình thành trong năm 2025 hiện là nguồn cung tiềm ẩn lớn nhất trên thị trường. Theo ông, mức độ suy giảm của khối lượng này sẽ là chỉ báo quan trọng để đánh giá áp lực nguồn cung.

Đà giảm được chia làm hai giai đoạn. Trước tháng 2 năm nay, lượng BTC mua năm 2025 giảm khá nhanh, nhưng sau tháng 2 tốc độ giảm chậm lại rõ rệt. Dù vậy, xu hướng giảm vẫn được duy trì.

Ngược lại, lượng BTC hình thành trong các năm 2024, 2023 và 2022 hiện vẫn đang ở trạng thái lãi. Murphy cho biết áp lực từ nhóm mua đỉnh của các năm này phần lớn đã được giải tỏa, đường cong suy giảm cũng dần đi ngang.

Điều này cho thấy áp lực bán từ nhóm nắm giữ dài hạn đang yếu dần. Tuy nhiên, việc lượng BTC trong vùng lỗ giảm chỉ phản ánh cấu trúc nguồn cung của thị trường, chưa thể xem là tín hiệu xác định xu hướng giá.

Murphy cũng so sánh với các đáy của chu kỳ giảm trước đây. Ở đáy thị trường gấu năm 2022, lượng BTC mua đỉnh năm 2021 đã giảm khoảng 51%. Ở đáy năm 2018, lượng BTC mua đỉnh năm 2017 giảm khoảng 62%.

Dựa trên các chu kỳ trước, Murphy cho rằng ở đáy của đợt giảm lần này, mức giảm của lượng BTC mua đỉnh năm 2025 có thể lên tới 50-60%. Nếu chỉ tính riêng mức giảm hiện tại là 41,5%, ông nhận định vẫn còn dư địa để tiếp tục giải tỏa.

Tuy nhiên, phân tích này chưa tính đến lượng BTC do các quỹ ETF giao ngay và tổ chức như Strategy(MSTR) nắm giữ. Murphy cho rằng phần lớn khối lượng này có tính chất khóa dài hạn, nên áp lực nguồn cung thực tế trên thị trường có thể thấp hơn con số nêu trên.

Dữ liệu on-chain khó phân biệt hoàn toàn giữa việc chuyển ví và bán ra thực sự. Vì vậy, các con số trong phân tích này chỉ nên được xem là chỉ báo tham khảo cho thấy lượng BTC trong vùng lỗ đang thu hẹp.

Trên thị trường BTC, giới đầu tư vẫn đang theo dõi song song cung cầu giao ngay và vị thế phái sinh. TokenPost trước đó đã đưa tin về việc khối lượng giao dịch giao ngay giảm trong khi tỷ trọng phái sinh tăng lên.

Nhìn chung, phân tích lần này thiên về đánh giá cấu trúc nguồn cung hơn là dự báo giá. Mức độ giảm tiếp theo của lượng BTC mua năm 2025 và khả năng lượng BTC do các tổ chức nắm giữ được đưa ra lưu thông sẽ là những yếu tố quyết định áp lực bán thực tế trên thị trường.