Bong bóng AI vào tầm ngắm giám sát ổn định tài chính của Fed Cleveland

Bà Beth Hammack (Beth Hammack), Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành (CEO) Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, đã đưa nguy cơ bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) vào danh sách các lĩnh vực cần theo dõi ổn định tài chính của Mỹ. Bà cũng nhắc đến thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ và tín dụng tư nhân như những điểm cần giám sát.

Odaily đưa tin ngày 13 (giờ địa phương) lúc 13h57 cho biết bà Hammack nói: “Tôi xem trái phiếu chính phủ là lĩnh vực cần theo dõi trên góc độ ổn định tài chính, đồng thời sẽ xem xét liệu tín dụng tư nhân và AI có đang hình thành bong bóng hay không.” Phát biểu cho thấy bà đặt AI ngang hàng với những rủi ro tài chính truyền thống vốn đã nằm trong diện theo dõi lâu nay. Bà Hammack hiện là Chủ tịch kiêm CEO Fed Cleveland, đồng thời tham gia các cuộc thảo luận chính sách tiền tệ tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Trọng tâm phát biểu lần này không nằm ở lộ trình lãi suất cơ bản, mà ở việc rà soát những điểm dễ tổn thương của thị trường tài chính. Thị trường trái phiếu chính phủ đóng vai trò định hình mặt bằng giá tham chiếu cho toàn bộ thị trường tài chính Mỹ, trong khi tín dụng tư nhân là kênh cấp vốn cho doanh nghiệp nằm ngoài hệ thống ngân hàng. Khi làn sóng đầu tư AI cộng hưởng với hai yếu tố này, giá tài sản, mức vay nợ của doanh nghiệp và biến động thị trường lao động đều trở thành đối tượng cần giám sát.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) từng nêu trong Báo cáo Ổn định Tài chính tháng 5/2026 rằng rủi ro liên quan đến AI đang là mối quan tâm của giới tham gia thị trường. Báo cáo chỉ ra định giá cổ phiếu xoay quanh AI, chi tiêu vốn được tài trợ bằng nợ vay và khả năng thị trường lao động suy yếu là những yếu tố rủi ro. Tín dụng tư nhân cũng được xếp vào nhóm rủi ro được nhắc đến nhiều hơn so với các kỳ khảo sát trước.

Phát biểu lần này của bà Hammack chưa được xem là tín hiệu giá trực tiếp đối với thị trường tài sản số. Tuy nhiên, các tài sản rủi ro như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) từ trước đến nay vẫn phản ứng khá nhạy với biến động lãi suất USD và thanh khoản. Giới quan sát nhận định khi một quan chức Fed nhắc đến bong bóng AI và tín dụng tư nhân trong cùng bối cảnh ổn định tài chính, nhà đầu tư sẽ theo dõi không chỉ phát ngôn về chính sách tiền tệ mà cả đánh giá về mức độ dễ tổn thương của thị trường tài chính nói chung.

Phát biểu này cho thấy phạm vi giám sát của Fed đang mở rộng, hơn là một kết luận dứt khoát về bản thân ngành AI. Trước đó, nhà sáng lập Bridgewater Ray Dalio cũng từng cảnh báo song song về nguy cơ định giá quá cao và đòn bẩy trong lĩnh vực AI. Phát biểu của bà Hammack cũng có ý nghĩa tương tự khi đặt trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và nguy cơ quá nhiệt của AI trong cùng một bối cảnh ổn định tài chính.

Nguồn kiểm chứng: Odaily bản gốc https://www.odaily.news/zh-CN/newsflash/509334 · Báo cáo Ổn định Tài chính tháng 5/2026 của Fed https://www.federalreserve.gov/publications/2026-may-financial-stability-report-near-term-risks.htm · Tiểu sử bà Hammack trên trang Fed Cleveland https://www.clevelandfed.org/about-us/officers/hammack-beth-m