4,2 tỷ nhân dân tệ IPO của Unitree được phê duyệt, đã giao hơn 5.500 robot hình người

Công ty robot hình người Trung Quốc Unitree đang tiến hành niêm yết trên sàn STAR Market (Khoa học - Công nghệ) của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, phát hành hơn 40,44 triệu cổ phiếu mới để huy động hơn 4,2 tỷ nhân dân tệ (chính xác 4.201.710.000 nhân dân tệ). Công ty bước vào đợt định giá của thị trường vốn với doanh thu năm 2025 đạt 1,699 tỷ nhân dân tệ và sản lượng giao robot hình người hơn 5.500 chiếc.

Theo dữ liệu công khai của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, hồ sơ đăng ký IPO của Unitree được tiếp nhận ngày 20 tháng 3 năm 2026. Công ty vượt qua vòng thẩm định của Ủy ban niêm yết vào ngày 1 tháng 6, và Ủy ban Giám sát Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) phê duyệt đăng ký vào ngày 1 tháng 7. Trạng thái đăng ký trên sàn giao dịch chuyển sang có hiệu lực từ ngày 2 tháng 7.

STAR Market là sàn giao dịch được Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải vận hành nhằm hỗ trợ huy động vốn cho các doanh nghiệp công nghệ. Việc niêm yết của Unitree trở thành một phép thử để thị trường mở kiểm chứng kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các công ty robot hình người.

Từ robot chó đến doanh nghiệp robot hình người

Khởi điểm của Unitree là XDog, robot bốn chân do Wang Xingxing (王兴兴), nhà sáng lập kiêm CEO Unitree, phát triển khi còn là sinh viên sau đại học. Sau khi video XDog được lan truyền vào tháng 6/2016, Wang rời hãng drone DJI để thành lập công ty, và đến tháng 9/2017 ra mắt robot bốn chân thương mại đầu tiên mang tên Laikago.

Năm 2017, Wang mang theo Laikago tham dự một sự kiện bên lề Hội nghị Internet Thế giới tổ chức tại Ô Trấn, nhưng khi đó gần như không thu hút được sự chú ý. Trang tin công nghệ GeekPark đã ghi lại hình ảnh của ông tại một buổi trò chuyện trà chiều công nghệ do đơn vị này tổ chức ngày 3/12 cùng năm.

Vị thế của Wang thay đổi tại hội nghị bàn tròn doanh nghiệp tư nhân Trung Quốc diễn ra vào tháng 2/2025. Có tên trong danh sách doanh nhân tham dự do chính phủ Trung Quốc công bố, ông ngồi ở hàng ghế đầu của sự kiện. Đó là khoảnh khắc một người sáng lập từng chế tạo robot trong phòng thí nghiệm rồi thương mại hóa sản phẩm, trở thành một trong những gương mặt tiêu biểu của khối doanh nghiệp tư nhân Trung Quốc.

Doanh thu 1,699 tỷ nhân dân tệ, sản lượng giao 5.500 robot

Doanh thu năm 2025 của Unitree đạt 1,699 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi lỗ bất thường đạt 590 triệu nhân dân tệ. Biên lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh cốt lõi là 60,13%. TokenPost từng phân tích kết quả kinh doanh này cùng các tiêu chí định giá doanh nghiệp của Unitree.

Trong thông báo đính chính ngày 22/1/2026, công ty cho biết sản lượng robot hình người thực tế đã giao trong năm 2025 vượt 5.500 chiếc, còn tổng sản lượng sản xuất hàng loạt vượt 6.500 chiếc. Con số 5.500 chiếc chỉ tính riêng robot hình người thuần túy đã bán và giao tới tay khách hàng.

Robot hai tay gắn bánh xe và các dạng robot khác không được tính vào sản lượng robot hình người. Nếu cộng gộp sản lượng của các dòng sản phẩm khác nhau, con số sẽ khác với tiêu chuẩn giao hàng mà công ty đưa ra. Tỷ lệ trúng thầu cuối cùng trong đợt đặt mua trực tuyến của Unitree chỉ đạt 0,018%.

Cạnh tranh đặt mua hơn 5.500 lần và định giá trái chiều

Financial Times đưa tin tỷ lệ đặt mua vượt mức của nhà đầu tư cá nhân đối với cổ phiếu Unitree đã vượt 5.500 lần. Giá chào bán là 150,80 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, và mức định giá doanh nghiệp tương ứng được đưa ra vào khoảng 9 tỷ USD. Tuy nhiên, đây là con số định giá được các bên truyền thông đưa ra, không phải vốn hóa thị trường chính thức do sàn giao dịch xác định.

Trong khi đó, Reuters Breakingviews phân tích rằng đợt niêm yết này có thể phản ánh mức định giá doanh nghiệp khoảng 6 tỷ USD. Đơn vị này cũng chỉ ra rằng cạnh tranh ngày càng gay gắt, chi phí nghiên cứu phát triển và nhu cầu thực tế đối với robot sẽ là những yếu tố chi phối định giá doanh nghiệp trong thời gian tới. Hai mức định giá nói trên chênh lệch nhau khoảng 3 tỷ USD.

Mở rộng hạ tầng nghiên cứu dựa trên nền tảng Nvidia

Ngày 1/6/2026, Unitree ra mắt H2 Plus, robot hình người tiêu chuẩn dành cho nghiên cứu học thuật, được xây dựng trên nền tảng NVIDIA($NVDA) Isaac GR00T. H2 Plus kết hợp nền tảng NVIDIA Jetson Thor với nền tảng phát triển Isaac GR00T, được thiết kế để kết nối toàn bộ quy trình từ thu thập dữ liệu, mô phỏng, huấn luyện cho đến triển khai thực tế.

Hiện chưa xác định được mối liên hệ kinh doanh trực tiếp nào giữa Unitree và lĩnh vực blockchain. Điểm giao thoa của đợt niêm yết này với thị trường tiền mã hóa chỉ giới hạn ở chuỗi cung ứng điện toán AI, chất bán dẫn và phần cứng robot. Những nội dung đã được xác nhận chính thức tính đến thời điểm hiện tại là việc phê duyệt đăng ký IPO, quy mô phát hành, cùng kết quả kinh doanh và sản lượng giao hàng năm 2025.