96% doanh thu SharpLink Gaming(SBET) đến từ staking Ethereum(ETH)

SharpLink Gaming (SBET) ghi nhận hơn 96% trong tổng doanh thu 11,53 triệu USD của quý 2/2026 đến từ hoạt động staking Ethereum (ETH). Cơ cấu tài chính của công ty không dừng lại ở việc nắm giữ ETH mà còn tạo doanh thu từ phần thưởng mạng lưới, và điều này đã thể hiện rõ trong kết quả kinh doanh quý vừa qua.

Theo TechFlow đưa tin ngày 10 (giờ địa phương), báo cáo tài chính quý 2 của SharpLink Gaming cho thấy doanh thu từ staking đạt 11,16 triệu USD. Chênh lệch giữa tổng doanh thu và doanh thu staking chỉ vào khoảng 370.000 USD.

Trong cùng kỳ, công ty lỗ ròng 394,3 triệu USD. Nguyên nhân chính được nêu ra là khoản lỗ đánh giá lại giá trị ETH không bằng tiền mặt, cùng với lỗ tổn thất tài sản đối với LsETH và weETH.

Lỗ đánh giá lại không bằng tiền mặt là phần giảm giá trị được ghi nhận trên sổ sách trong khi tài sản chưa được bán ra. Khoản này khác với lỗ đã hiện thực hóa qua giao dịch bán, nhưng vẫn tác động đến lãi lỗ ròng trong kỳ báo cáo.

Lỗ tổn thất tài sản (impairment) được ghi nhận khi giá trị có thể thu hồi của một tài sản thấp hơn giá trị đang ghi trên sổ sách. Trong quý này, khoản lỗ tổn thất được áp dụng cho LsETH và weETH, hai tài sản liên quan đến staking thanh khoản và restaking.

Theo giải thích của công ty, khoản lỗ ròng không đồng nghĩa với việc lượng ETH nắm giữ bị sụt giảm. TokenPost trước đó cũng từng lưu ý rằng cần phân biệt rõ lỗ chưa hiện thực hóa và lỗ tổn thất tài sản với dòng tiền mặt thực tế bị rút ra.

Tính đến ngày 30/6, số dư tiền mặt của SharpLink Gaming đạt 56,2 triệu USD, trong khi tổng giá trị tài sản số công ty nắm giữ đạt khoảng 1,416 tỷ USD.

Cùng ngày, công ty nắm giữ khoảng 886.881 ETH. Đến ngày 3/8, con số này tăng lên khoảng 888.938 ETH, tương đương mức tăng thêm khoảng 2.057 ETH chỉ trong hơn một tháng.

Trong tháng 6, SharpLink Gaming hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ trị giá 75 triệu USD. Cùng với đợt huy động vốn này, công ty mua thêm khoảng 10.000 ETH.

Theo tài liệu nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), từ ngày 24 đến 26/6, công ty đã mua vào 10.000 ETH với giá trung bình 1.611,04 USD mỗi đồng. Việc mua tài sản số và huy động vốn cổ phần được công ty thực hiện song song trong cùng giai đoạn.

Cũng trong thời gian này, công ty mua lại 2.132.773 cổ phiếu phổ thông với giá trung bình 4,69 USD/cổ phiếu. Hoạt động mua ETH và mua lại cổ phiếu quỹ diễn ra đồng thời.

Tính đến ngày 28/6, tổng lượng ETH nắm giữ của SharpLink Gaming là 886.725 ETH, bao gồm 632.719 ETH gốc, 181.299 ETH quy đổi từ LsETH và 72.707 ETH quy đổi từ weETH.

Staking là hình thức gửi ETH vào mạng lưới để tham gia xác thực giao dịch và nhận phần thưởng. Cách làm này giúp công ty vừa giữ nguyên lượng ETH nắm giữ vừa tạo ra doanh thu, nhưng do doanh thu staking và lãi lỗ đánh giá tài sản được ghi nhận theo hai chuẩn mực kế toán khác nhau, doanh thu tăng không đồng nghĩa với lợi nhuận ròng tăng theo.

Kết quả kinh doanh của SharpLink Gaming cho thấy khi đánh giá các công ty nắm giữ ETH làm tài sản dự trữ, cần tách riêng ba yếu tố là doanh thu, lượng nắm giữ và lãi lỗ đánh giá tài sản. Staking chiếm phần lớn doanh thu, nhưng biến động giá tài sản cùng cách hạch toán kế toán mới là yếu tố tác động mạnh hơn đến lãi lỗ ròng cuối cùng.

Công ty hiện cũng đang xúc tiến thành lập một quỹ lợi nhuận on-chain cùng Galaxy Digital (GLXY). Quỹ mà hai bên hướng tới có quy mô 125 triệu USD, hiện đang ở giai đoạn biên bản ghi nhớ không ràng buộc, với điều kiện tiên quyết là phải ký kết hợp đồng chính thức.