Trung tâm dữ liệu Meta 14 tỷ USD: Quỹ BlackRock nắm 80% cổ phần

Meta Platforms (Meta, $META) và BlackRock sẽ hợp tác phát triển một khu phức hợp trung tâm dữ liệu trị giá 14 tỷ USD tại El Paso, bang Texas, Mỹ. Quỹ do BlackRock quản lý sẽ nắm giữ 80% cổ phần, trong khi Meta sẽ thuê dài hạn cơ sở sau khi hoàn thành.

Trong thông báo ngày 28/7, Meta cho biết hai bên sẽ thành lập liên doanh để phát triển và sở hữu khu phức hợp này. Meta nắm 20% cổ phần và sẽ trở thành bên thuê duy nhất ban đầu khi khu phức hợp hoàn thành.

Khu phức hợp sẽ có công suất tính toán 1 gigawatt (GW) và dự kiến vận hành theo từng giai đoạn từ năm 2028. Tổng chi phí phát triển bao gồm cả chi phí xây dựng lẫn hạ tầng điện, làm mát và viễn thông.

Dự án được khởi động từ năm 2025, và Meta đã mở rộng quy mô cơ sở lên 1GW vào tháng 3 năm nay. Thông báo liên doanh lần này là bước tiếp theo nhằm tái cấu trúc quyền sở hữu và cơ cấu huy động vốn của dự án đang xây dựng theo hướng dựa vào vốn bên ngoài.

Meta sẽ góp vốn bằng đất đai và tài sản xây dựng dở dang trị giá khoảng 2,3 tỷ USD. BlackRock sẽ rót khoảng 4,9 tỷ USD tiền mặt, còn Meta sẽ nhận một khoản phân phối một lần khoảng 1 tỷ USD để điều chỉnh tỷ lệ cổ phần.

Một phần vốn đầu tư của BlackRock được huy động thông qua khoản nợ trị giá 12,5 tỷ USD. Theo Business Times, BlackRock đã hoàn tất việc huy động nợ cho dự án này.

Thay vì trực tiếp sở hữu trung tâm dữ liệu, Meta ký hợp đồng thuê toàn bộ khu phức hợp thông qua liên doanh. Thời hạn thuê ban đầu là 4 năm, và nếu thực hiện đủ 4 lần gia hạn, Meta có thể sử dụng cơ sở này tối đa 20 năm.

Meta cũng cung cấp bảo lãnh giá trị còn lại, theo đó công ty sẽ gánh một phần chênh lệch nếu giá trị tương lai của tài sản cho thuê không đạt mức nhất định. Hạn mức bảo lãnh khoảng 13 tỷ USD và sẽ giảm dần theo thời gian.

Việc sử dụng vốn bên ngoài giúp doanh nghiệp có được năng lực tính toán cần thiết mà không phải tự gánh toàn bộ chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, do vẫn còn tiền thuê dài hạn và bảo lãnh giá trị còn lại, gánh nặng liên quan đến hạ tầng không hoàn toàn biến mất.

Meta gọi cấu trúc này là "quan hệ đối tác vốn". BlackRock cùng với Global Infrastructure Partners (GIP) và HPS Investment Partners sẽ phụ trách đầu tư hạ tầng và tài chính tư nhân.

Đầu tư vào hạ tầng AI của các tập đoàn công nghệ lớn đang mở rộng từ việc tự chi tiền mặt sang kết hợp trái phiếu, vốn tư nhân và thuê dài hạn. Reuters đưa tin hồi tháng 3 rằng các công ty công nghệ lớn đang tăng vay nợ để mở rộng AI và điện toán đám mây, với tổng vốn đầu tư liên quan trong năm nay có thể vượt 600 tỷ USD.

Sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu AI không chỉ gắn với nhu cầu chip bán dẫn và máy chủ mà còn với nhu cầu về điện, làm mát và viễn thông. Xu hướng tỷ trọng mảng trung tâm dữ liệu trong tổng doanh thu của Nvidia (NVDA) tăng lên 92% cho thấy nhu cầu điện toán AI đang thay đổi cấu trúc doanh thu của ngành bán dẫn.

Các doanh nghiệp khai thác tài sản số nắm giữ lưới điện và đất đai cũng đang nổi lên như một bên liên quan trong thị trường trung tâm dữ liệu AI. Xu hướng tiêu chí định giá tài sản khai thác tại Texas dịch chuyển từ hashrate sang khả năng tiếp cận nguồn điện cũng cho thấy điểm giao thoa giữa hạ tầng AI và tiền mã hóa đang ngày càng mở rộng.

Cộng đồng địa phương đã lên tiếng phản đối việc sử dụng điện và nước của trung tâm dữ liệu. KTEP đưa tin cư dân El Paso đã bày tỏ lo ngại về việc sử dụng nước và gánh nặng hạ tầng đô thị tại một cuộc họp công khai, trong khi Meta cho biết trong thông báo tháng 3 rằng công ty sẽ tự chi trả chi phí điện và nước. Khu phức hợp dự kiến vận hành theo từng giai đoạn từ năm 2028.