Quỹ phòng hộ trên CME chuyển sang mua ròng Bitcoin(BTC) tương lai

Vị thế của các quỹ phòng hộ (hedge fund) trong hợp đồng tương lai Bitcoin(BTC) trên sàn CME Group(CME) đã bất ngờ chuyển từ bán ròng sang mua ròng, khác hẳn cấu trúc bán ròng kéo dài nhiều năm qua do giao dịch chênh lệch cơ bản (basis trade) tạo ra.

Ông Ki Young Ju, nhà sáng lập kiêm CEO của CryptoQuant(CryptoQuant), cho biết trên mạng xã hội X ngày 10/8 rằng "quỹ phòng hộ trên CME đã chuyển sang mua ròng hợp đồng tương lai Bitcoin, và đây là tình huống khá hiếm gặp". Phát biểu này được trang tin Odaily đưa tin lúc 6h21 sáng cùng ngày theo giờ Hàn Quốc.

Theo ông Ki Young Ju, do giao dịch chênh lệch cơ bản, vị thế của quỹ phòng hộ về cấu trúc thường nghiêng về bán ròng, đây cũng là lý do biểu đồ liên quan cho thấy xu hướng bán ròng kéo dài nhiều năm qua. Ông nói thêm: "Khi ở trạng thái mua ròng, rất khó để thực hiện giao dịch chênh lệch giá (arbitrage)".

Giao dịch chênh lệch cơ bản là chiến lược mua tài sản giao ngay và bán hợp đồng tương lai khi giá tương lai cao hơn giá giao ngay, nhằm hưởng phần chênh lệch giá giữa hai thị trường. Vì quá trình này đồng thời tạo ra vị thế bán hợp đồng tương lai, nên vị thế của quỹ phòng hộ trong hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME thường thể hiện dưới dạng bán ròng.

CME Group(CME) là đơn vị vận hành sàn giao dịch hợp đồng tương lai và phái sinh tại Mỹ. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) phân loại các bên tham gia thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin trong báo cáo vị thế trader thành các nhóm: đại lý (dealer), công ty quản lý tài sản (asset manager), quỹ đòn bẩy (leveraged fund) và nhóm báo cáo khác.

Nhóm quỹ đòn bẩy, bao gồm các quỹ phòng hộ và một số công ty quản lý vốn, gần đây đã giảm dần quy mô bán ròng trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin của CME. TokenPost trước đó cũng đưa tin vị thế bán ròng của nhóm quỹ đòn bẩy đã giảm 5.566,5 BTC chỉ trong một tuần, tính đến ngày 28/7.

Việc chuyển sang mua ròng lần này cho thấy khả năng tỷ trọng các vị thế đặt cược theo xu hướng thị trường đang tăng lên, thay vì chỉ phục vụ mục đích giao dịch chênh lệch cơ bản. Tuy nhiên, phát biểu của ông Ki Young Ju chỉ là góc nhìn giải thích về sự thay đổi trong vị thế hợp đồng tương lai, không phải căn cứ khẳng định nhu cầu mua giao ngay tăng lên hay giá Bitcoin sẽ đi lên.

Báo cáo của CFTC được tổng hợp theo vị thế tính đến thứ Ba hằng tuần và công bố vào thứ Sáu, nên không phản ánh theo thời gian thực những thay đổi vị thế của các bên tham gia thị trường.