Mỹ và Anh siết hợp tác quản lý stablecoin, điều phối quanh GENIUS Act và chiến lược tài sản số

Mỹ và Anh đang đẩy mạnh hợp tác trong quản lý *từ stablecoin*, với trọng tâm là điều phối chính sách xung quanh Đạo luật *từ GENIUS Act* tại Mỹ và chiến lược tài sản số tại Anh. Diễn biến này cho thấy hai trung tâm tài chính hàng đầu thế giới muốn siết chặt khung pháp lý với *từ stablecoin*, đồng thời củng cố vai trò dẫn dắt trong lĩnh vực tài sản số toàn cầu.

Theo tuyên bố chung của Nhóm công tác Quy chế Tài chính Mỹ – Anh (Financial Regulatory Working Group, FRWG) công bố ngày 13 (giờ địa phương), các nhà quản lý hai nước đã gặp nhau tại London ngày 8 tháng 7. Tại cuộc họp, họ bàn thảo về khung giám sát *từ stablecoin*, cấu trúc thị trường tài sản số tại Mỹ, xu hướng mã hóa tài sản (tokenization) và chiến lược số hóa thị trường tài chính bán buôn của Anh. Phía Mỹ đã cập nhật cho phía Anh về tiến độ triển khai *từ GENIUS Act* và các bước thiết kế cấu trúc thị trường tài sản số, đồng thời cùng trao đổi về hiện đại hóa hệ thống thanh toán và lộ trình thanh toán xuyên biên giới của G20.

Dù không công bố ngay chính sách mới, hai bên đều nhấn mạnh nguyên tắc “đổi mới có trách nhiệm”, bảo đảm ổn định tài chính và tăng cường phối hợp quốc tế trong toàn bộ lĩnh vực tài sản số. Điểm được giới quan sát chú ý là nếu tiêu chuẩn quản lý *từ stablecoin* bị phân hóa mạnh giữa các nền kinh tế lớn, môi trường phát hành và lưu thông loại tài sản này có thể biến động mạnh, kéo theo rủi ro dịch chuyển thanh khoản xuyên biên giới. Vì vậy, việc Washington và London thể hiện rõ ý chí “đi cùng nhịp” được đánh giá là tín hiệu quan trọng với thị trường.

Đường hướng trên được củng cố thêm trong khuyến nghị đầu tiên của “Nhóm công tác Đại Tây Dương vì Thị trường Tương lai” thành lập ngày 14 tháng 7. Tại đây, Mỹ và Anh đưa ra tuyên bố chung về *từ stablecoin* và khẳng định mong muốn tăng cường vị thế dẫn dắt trong thị trường tài sản số và thị trường vốn toàn cầu thông qua khung quy tắc hài hòa hơn.

Ở chiều ngược lại, Anh hiện bị đánh giá là chậm chân hơn Mỹ trong xây dựng khuôn khổ dành cho *từ stablecoin*. Trong khi Mỹ sử dụng *từ GENIUS Act* để nhanh chóng đặt nền tảng pháp lý cho các *từ stablecoin* neo theo đô la Mỹ, Anh lại có xu hướng điều chỉnh bớt mức độ nghiêm ngặt của một số đề xuất. Ngân hàng Anh (BoE) trước đó từng đưa ra phương án tạm thời về hạn mức nắm giữ *từ stablecoin* và yêu cầu 40% tài sản dự trữ phải được gửi không lãi suất tại ngân hàng trung ương, nhưng hiện đang xem xét liệu các yêu cầu này có quá cứng rắn hay không.

Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) hồi đầu năm cũng nhận định thanh toán xuyên biên giới là trường hợp sử dụng thực tế rõ ràng nhất trong ngắn hạn của *từ stablecoin*. Điều này cho thấy cả Mỹ và Anh đều nhìn thấy tiềm năng ứng dụng thực sự của *từ stablecoin*, song lại khác nhau về tốc độ triển khai và cách thiết kế lớp quy định bảo vệ hệ thống tài chính.

"bình luận" Việc Mỹ đẩy nhanh *từ GENIUS Act* trong khi Anh điều chỉnh lại mức độ can thiệp cho thấy hai quốc gia đang chủ động “chạy thử” các mô hình quản lý khác nhau, nhưng vẫn giữ kênh phối hợp chặt để tránh tạo ra các “thiên đường quy định” mới cho *từ stablecoin*. Nếu xu hướng hợp tác này tiếp diễn, nhiều khả năng bộ quy tắc toàn cầu cho *từ stablecoin* sẽ dần được định hình thông qua tham vấn giữa các trung tâm tài chính lớn, thay vì mỗi nước tự đi theo một lộ trình riêng biệt. Đây là yếu tố mà các tổ chức phát hành và nhà đầu tư *từ stablecoin* cần theo dõi sát trong thời gian tới.