Carry EM giảm 1% dù Mỹ-Nhật can thiệp đồng yên

Sau đợt can thiệp mua vào đồng yên của Mỹ và Nhật Bản, chỉ số carry trade tại các thị trường mới nổi chỉ giảm khoảng 1%. Việc đồng tiền vay vốn được phân tán từ yên sang euro và franc Thụy Sĩ khiến cú sốc tỷ giá khó lan thành làn sóng tất toán bắt buộc đối với tài sản rủi ro.

Theo Crypto Briefing đưa tin ngày 5, chỉ số Bloomberg EM FX Carry Risk Premia giảm khoảng 1% sau đợt can thiệp chung của Mỹ và Nhật Bản. Cùng chỉ số này từng giảm khoảng 4% vào tháng 8 năm 2024, thời điểm đồng yên tăng vọt. Số liệu chỉ số được đưa ra dựa trên dữ liệu từ Bloomberg terminal.

Carry trade là chiến lược vay vốn bằng đồng tiền có lãi suất thấp để đầu tư vào đồng tiền, trái phiếu hoặc tài sản rủi ro có lợi suất cao hơn. Khi lãi suất Nhật Bản duy trì ở mức thấp và đồng yên yếu, yên thường được dùng làm đồng tiền vay vốn chủ đạo. Tuy nhiên gần đây đồng euro và franc Thụy Sĩ cũng được sử dụng nhiều hơn, khiến mức độ nhạy cảm của thị trường trước biến động mạnh của một đồng tiền cụ thể giảm bớt.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) duy trì lãi suất áp dụng cho tài khoản tiền gửi bổ sung ở mức 1,0% kể từ ngày 17 tháng 6. BOJ cũng cho biết sẽ điều hành để lãi suất gọi vốn qua đêm không có bảo đảm dao động quanh mức 1,0%.

Vào tháng 8 năm 2024, việc đồng yên tăng giá và làn sóng tất toán carry trade bằng yên trùng với thời điểm thị trường tài sản rủi ro bị bán tháo. CoinDesk cho biết Bitcoin(BTC) giảm 15% tính theo yên trong ngày 5 tháng 8 năm đó. VanEck ghi nhận trong cùng tháng, Bitcoin giảm 11%, Ethereum(ETH) giảm 24% và Solana(SOL) giảm 21%.

Phản ứng của thị trường lần này đang được nhìn nhận theo nhiều hướng khác nhau. Business Insider cho biết các bên tham gia thị trường như Goldman Sachs, StoneX và Macquarie nhắc đến tính bất thường của đợt can thiệp chung Mỹ-Nhật cũng như rủi ro tất toán carry trade. Trong khi đó, Crypto Briefing phân tích rằng việc đa dạng hóa đồng tiền vay vốn đã làm giảm áp lực tất toán đột ngột đối với tài sản tại các thị trường mới nổi.

Bitcoin và Ethereum có thể bị bán ra cùng lúc như những tài sản rủi ro dễ chuyển thành tiền mặt trong giai đoạn thị trường tài chính truyền thống giảm đòn bẩy. Tuy nhiên, sau đợt can thiệp chung Mỹ-Nhật, Bitcoin vẫn chỉ biến động trong biên độ hẹp, và mức giảm của chỉ số carry tại thị trường mới nổi lần này cũng nhỏ hơn so với năm 2024.

TokenPost trước đó đưa tin rằng trong bản ghi chú của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent xuất hiện cụm từ về việc mua vào 50-100 tỷ USD (khoảng 7.150-14.300 tỷ won) đồng yên. Tuy nhiên quy mô chính xác của đợt can thiệp lần này cũng như tỷ lệ chia sẻ chi phí giữa các bên vẫn chưa được xác nhận bằng số liệu chính thức.

Bộ Tài chính Nhật Bản công bố tổng quy mô can thiệp thị trường ngoại hối theo tháng và chi tiết theo quý. Số liệu tháng từ 30/7 đến 26/8 dự kiến được công bố vào ngày 28/8.