63% phí on-chain chảy về ứng dụng, blockchain chỉ còn 22%

Dòng tiền thu về từ phí on-chain đang dịch chuyển mạnh từ hạ tầng blockchain sang các ứng dụng xây dựng trên đó. Trong nửa đầu năm 2025, ứng dụng DeFi và tài chính chiếm tới 63% tổng phí on-chain, trong khi mảng blockchain chỉ giữ được 22%.

Theo báo cáo “2025 Onchain Revenue Report” của 1kx, tổng phí on-chain nửa đầu năm 2025 đạt 9,75 tỷ USD. Trong đó, ứng dụng DeFi và tài chính đóng góp 6,121 tỷ USD, còn mảng blockchain chỉ mang về 2,122 tỷ USD.

Cơ cấu doanh thu đã thay đổi rõ rệt kể từ năm 2021. Tỷ trọng phí giao dịch blockchain trong tổng phí on-chain giảm từ 56% năm 2021 xuống còn 22% trong nửa đầu năm 2025.

1kx dự báo tỷ trọng phí blockchain trên toàn bộ năm 2025 có thể lùi xuống dưới 20%, trong khi tỷ trọng của DeFi và tài chính có thể tăng lên tới 66%.

Báo cáo cho rằng đây không phải dấu hiệu hạ tầng suy yếu, mà là sự dịch chuyển của điểm phát sinh doanh thu. Khi chi phí giao dịch giảm, phần thu về không còn tập trung ở bản thân mạng lưới mà chảy sang các ứng dụng DeFi, ví và ứng dụng tiêu dùng trong quá trình người dùng sử dụng dịch vụ.

Chi phí giao dịch tính đến năm 2025 đã giảm khoảng 90% so với đỉnh năm 2021. Nhờ hạ tầng blockchain có chi phí rẻ hơn, các ứng dụng có thể biến hoạt động của người dùng thành doanh thu nhanh hơn.

Trong khi đó, mức sử dụng mạng lưới vẫn tăng đều. Số giao dịch trung bình mỗi ngày tăng từ 64 triệu giao dịch (nửa cuối năm 2021) lên 169 triệu giao dịch (nửa đầu năm 2025). Chính vì chi phí mỗi giao dịch giảm mạnh, dù lượng sử dụng tăng, tỷ trọng phí mà bản thân blockchain thu được vẫn bị thu hẹp.

Phí thu được từ mảng DeFi và tài chính trong nửa đầu năm 2025 đạt 6,1 tỷ USD, tăng 113% so với cùng kỳ năm trước. Nguồn thu chính đến từ sàn giao dịch phi tập trung (DEX), sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu, phái sinh và các giao thức cho vay.

Cụ thể, phí từ DEX đạt 2,8 tỷ USD, phí từ hợp đồng tương lai vĩnh cửu và phái sinh đạt 900 triệu USD, còn phí từ mảng cho vay đạt 700 triệu USD. Trước đó, TokenPost từng đưa tin khối lượng giao dịch spot trên các sàn DEX đã tăng lên tới 24,14% khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung (CEX).

Ở mảng blockchain, Tron(TRX), Ethereum(ETH) và Solana(SOL) vẫn là ba trụ cột chính. Tuy nhiên, xét trên toàn bộ cơ cấu doanh thu, tỷ trọng của DeFi, ví và các ứng dụng tiêu dùng ngày càng lớn hơn.

Theo dữ liệu từ bảng theo dõi doanh thu on-chain của 1kx, tính đến thời điểm chốt số liệu ngày 30 tháng 6, tổng phí on-chain trong quý 2/2026 đạt 2,8 tỷ USD. Trong đó, mảng DeFi và tài chính đóng góp 1,6 tỷ USD, tương đương 58% tổng phí.

Số liệu trong báo cáo là kết quả tổng hợp và phân tích riêng của 1kx từ nhiều nguồn dữ liệu khác nhau, bao gồm DeFiLlama, Token Terminal, Dune Analytics và CoinGecko. Doanh thu của các sàn giao dịch tập trung cùng một phần doanh thu off-chain khó xác minh trực tiếp trên chuỗi bị loại trừ hoặc chỉ được phản ánh ở mức giới hạn. Các con số này phản ánh khái niệm “phí do người dùng trả on-chain” theo cách định nghĩa của 1kx, chứ không đại diện cho toàn bộ doanh thu ngành tiền mã hóa.