Kazakhstan phát hành 3,4 tỷ nhân dân tệ trái phiếu Panda quốc gia đầu tiên

Kazakhstan vừa phát hành thành công trái phiếu Panda cấp chính phủ đầu tiên trị giá 500 triệu USD, chính thức bước chân vào thị trường trái phiếu nhân dân tệ của Trung Quốc.

Bộ Tài chính Kazakhstan cho biết ngày 26 tháng 5 đã hoàn tất đợt phát hành trái phiếu Panda trị giá 3,4 tỷ nhân dân tệ trên thị trường vốn Trung Quốc. Trái phiếu có kỳ hạn 3 năm, lãi suất coupon 1,90%/năm, và lượng đặt mua vượt hơn gấp đôi khối lượng chào bán.

Trái phiếu Panda là loại trái phiếu do chính phủ hoặc doanh nghiệp nước ngoài phát hành bằng đồng nhân dân tệ ngay trên thị trường nội địa Trung Quốc. Đợt phát hành lần này được kết nối với cả thị trường trái phiếu Trung Quốc lẫn Sở giao dịch quốc tế Astana (AIX), đồng thời tận dụng hạ tầng Bond Connect - kênh cho phép nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thị trường trái phiếu liên ngân hàng Trung Quốc thông qua Hong Kong.

Với đợt phát hành này, dòng vốn huy động bằng nhân dân tệ của Kazakhstan đã mở rộng sang cả khu vực chính phủ. Trước đó, Ngân hàng Phát triển Kazakhstan (DBK) đã trở thành tổ chức phát hành đầu tiên tại Trung Á phát hành trái phiếu Eurobond bằng nhân dân tệ, trị giá 2 tỷ nhân dân tệ, vào tháng 9/2025. Lô trái phiếu đó có kỳ hạn 3 năm, lợi suất 3,35%, với tổng giá trị đặt mua lên tới 4,9 tỷ nhân dân tệ, vượt hơn 2,5 lần khối lượng phát hành.

Tập đoàn Chứng khoán Quốc tế Trung Quốc (China International Capital Corporation, CICC) giữ vai trò đơn vị bảo lãnh chính và điều phối sổ lệnh cho thương vụ lần này. Trên trang thông tin công khai, CICC mô tả đây là “trái phiếu Panda cấp chính phủ đầu tiên do một quốc gia Trung Á phát hành”. Xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Kazakhstan hiện ở mức Baa1 theo Moody's, BBB- theo Standard & Poor's (S&P) và BBB theo Fitch.

Thương vụ này cũng được giới tiền mã hóa chú ý, một phần vì lịch sử đào coin của Kazakhstan. Trung tâm Tài chính Thay thế Cambridge (CCAF) từng công bố dữ liệu năm 2022 cho thấy Kazakhstan nổi lên như một trung tâm đào Bitcoin(BTC) lớn sau đợt siết chặt khai thác của Trung Quốc năm 2021. Tuy nhiên, tỷ trọng hashrate Bitcoin của nước này đã giảm từ 18,10% vào tháng 8/2021 xuống còn 13,22% vào tháng 1/2022, do khủng hoảng thiếu điện và các quy định siết chặt hơn.

Kể từ đó, Kazakhstan đã hoàn thiện khung pháp lý về tài sản số, quản lý hoạt động đào coin theo hình thức cấp phép. Theo Luật về Tài sản số được đăng tải trên hệ thống văn bản pháp luật Kazakhstan, các doanh nghiệp đào tài sản số phải được cấp giấy phép có thời hạn 3 năm. Ủy ban Thu ngân sách Nhà nước Kazakhstan cũng áp dụng mức phí đào tài sản số khác nhau tùy theo đơn giá điện, có hiệu lực từ ngày 1/1/2023.

Hiện chưa xác định được mối liên hệ trực tiếp giữa đợt phát hành trái phiếu Panda và những thay đổi trong quy định quản lý khai thác Bitcoin. Kazakhstan đang song song mở rộng kênh huy động vốn bằng nhân dân tệ, đồng thời quản lý hoạt động đào Bitcoin trong khuôn khổ cấp phép, giá điện và thuế.