140 tổ chức tham gia Open USD, các hãng thanh toán vẫn song hành cùng USDC

Hơn 140 tổ chức đã tham gia Open USD (OUSD), nhưng loạt công ty thanh toán và giao dịch lớn vẫn tiếp tục duy trì hỗ trợ USD Coin (USDC). Xu hướng nổi lên không phải là thay thế một stablecoin cụ thể, mà là kết nối song song nhiều mạng thanh toán dựa trên đồng đô la.

Open Standard công bố Open USD ngày 30/6 với sự góp mặt của Visa (V), Mastercard (MA), Stripe, BlackRock và Coinbase (COIN). Tại Hàn Quốc, danh sách đối tác có Dunamu, Hana Card, Hanwha Life, Hyundai Card, K bank, Kakao Bank, KB Kookmin Card, NongHyup Card, Samsung Card, Samsung Electronics, Shinhan Financial Group và Woori Card.

Open USD được xây dựng trên ba trụ cột: phát hành và đổi lại miễn phí, chia sẻ thu nhập từ dự trữ cho các đối tác, và mô hình quản trị lấy đối tác làm trung tâm. Zach Abrams, CEO tạm quyền của Open Standard, nói: “Các stablecoin hiện tại có thế mạnh riêng, nhưng để doanh nghiệp sử dụng ở quy mô lớn thì cần một giải pháp mở, chi phí thấp, thông lượng cao và phù hợp với lợi ích của các bên liên quan”. Nói cách khác, Open USD được thiết kế để doanh nghiệp trực tiếp tham gia vào lợi ích kinh tế và quyết định vận hành của stablecoin, thay vì chỉ là bên sử dụng.

Thị trường phản ứng gần như ngay lập tức. The Block đưa tin cổ phiếu Circle (CRCL) giảm hơn 16% sau khi Open USD ra mắt. The Motley Fool thống kê cổ phiếu Circle giảm 44,6% trong cả tháng 6, riêng phiên giao dịch cuối tháng giảm 17,6%. Tuy nhiên, Motley Fool cũng lưu ý việc Circle bị loại khỏi rổ chỉ số Russell là một yếu tố khác góp phần kéo giá cổ phiếu đi xuống.

Dù vậy, nền tảng kinh doanh hiện tại của Circle vẫn ở quy mô lớn. Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2026 của Circle, lượng USDC lưu hành vào cuối quý đạt 77 tỷ USD, khối lượng giao dịch on-chain trong quý đạt 21,5 nghìn tỷ USD. Tổng doanh thu cộng thu nhập từ dự trữ đạt 694 triệu USD, trong đó riêng thu nhập từ dự trữ là 653 triệu USD.

Quan hệ giữa Coinbase và Circle cũng không đơn giản là một cuộc chia tay. Trong báo cáo thường niên năm 2026, Coinbase cho biết theo hợp đồng ký với Circle từ tháng 8/2023, hai bên vẫn tiếp tục hỗ trợ USDC, phát triển hệ sinh thái và chia sẻ thu nhập từ dự trữ. Hợp đồng sẽ tự động gia hạn theo chu kỳ 3 năm sau khi hết thời hạn 3 năm đầu tiên, nếu các điều kiện được đáp ứng.

Visa vừa kết nối Open USD vào hạ tầng thanh toán mới, vừa mở rộng phạm vi hỗ trợ USDC. Ngày 16/7, Visa công bố “Visa Stablecoin Platform”, cho phép các tổ chức tài chính, công ty fintech và đơn vị thanh toán lưu trữ, đổi và chuyển stablecoin. Token được hỗ trợ đầu tiên trên nền tảng này chính là Open USD.

Trước đó, ngày 29/4, Visa đã bổ sung Arc, Base, Canton, Polygon (POL) và Tempo vào chương trình thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin, nâng tổng số blockchain được hỗ trợ lên 9. Cùng thời điểm, Visa cũng công bố kế hoạch mở rộng thanh toán bằng USDC.

Mastercard cũng chính thức xác nhận hướng đi hỗ trợ nhiều stablecoin cùng lúc. Ngày 3/6, Mastercard cho biết sẽ hỗ trợ thanh toán bù trừ thẻ trên chuỗi bằng các stablecoin được quản lý, gồm USDC, PayPal USD (PYUSD), Global Dollar (USDG) và Pax Dollar (USDP) do Paxos phát hành, cùng với Ripple USD (RLUSD) và SoFi USD (SoFiUSD).

Sự xuất hiện của Open USD rõ ràng tạo thêm áp lực cạnh tranh cho Circle và USDC. Tuy nhiên, giới phân tích vẫn chia thành hai luồng quan điểm: một bên cho rằng mức độ đe dọa từ Open USD thấp hơn kỳ vọng ban đầu của thị trường, bên còn lại lo ngại về nguy cơ suy giảm lợi nhuận trong dài hạn. Xét trên các bước đi mà Coinbase, Visa và Mastercard đã công bố cho đến nay, xu hướng chung nghiêng về việc hỗ trợ song song nhiều stablecoin, thay vì thay thế hoàn toàn USDC bằng Open USD.