Giảm 15% so với giá IPO, SpaceX(SPCX) sắp công bố báo cáo tài chính đầu tiên

Cổ phiếu SpaceX(SpaceX, SPCX) đóng cửa ở mức 114,53 USD, thấp hơn khoảng 15% so với giá chào bán ra công chúng (IPO), ngay trước thềm báo cáo tài chính theo quý đầu tiên kể từ khi niêm yết. Kết quả kinh doanh đầu tiên và đợt mở khóa cổ phiếu quy mô lớn cùng rơi vào một tuần, khiến cả tiến độ kinh doanh lẫn lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường đều bị đặt lên bàn cân.

Theo Barron's đưa tin ngày 3/8 (giờ Mỹ), cổ phiếu SpaceX có lúc giảm xuống 104,83 USD trong phiên giao dịch trước khi phục hồi lên 114,53 USD. Mức giá đóng cửa này vẫn thấp hơn giá IPO 135 USD.

Theo bản cáo bạch cuối cùng nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), SpaceX ấn định giá chào bán 555.555.555 cổ phiếu phổ thông loại A ở mức 135 USD/cổ phiếu. Cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên sàn Nasdaq và Nasdaq Texas dưới mã SPCX từ ngày 12/6.

Nasdaq cho biết sau khi thực hiện quyền chọn mua thêm cổ phiếu, tổng số vốn SpaceX huy động được đạt 85,7 tỷ USD. Vốn hóa thị trường trong ngày giao dịch đầu tiên ở mức khoảng 2.100 tỷ USD.

Giá giao dịch đầu tiên là 150 USD, giá đóng cửa ngày đầu tiên là 160,95 USD. Sau đó, cổ phiếu đã giảm gần một nửa so với mức đỉnh thiết lập ngày 16/6, và vốn hóa thị trường được cho là đã giảm hơn 1.000 tỷ USD so với đỉnh.

SpaceX sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 4/8. Buổi phát trực tuyến âm thanh dự kiến bắt đầu lúc 3h30 sáng ngày 5/8 (giờ Việt Nam).

MarketWatch cho biết nhà đầu tư không chỉ theo dõi doanh thu và lợi nhuận, mà còn quan tâm đến lộ trình tăng trưởng của từng mảng kinh doanh mà Elon Musk, CEO SpaceX, cùng ban lãnh đạo sẽ trình bày. Do SpaceX chưa có lãi, tiến độ của Starlink, Starship và mảng hạ tầng AI được xem là yếu tố then chốt để định giá công ty.

Các nhà phân tích của Bernstein (Bernstein) nhận định “kết quả kinh doanh theo quý có thể không phải điều quan trọng nhất”. Theo họ, việc ban lãnh đạo trình bày cụ thể lộ trình và thời gian biểu tăng trưởng cho từng mảng mới là điều đáng chú ý hơn con số hiện tại.

Sau báo cáo tài chính, lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường cũng sẽ tăng lên. Axios cho biết tại thời điểm IPO, chưa đến 5% tổng số cổ phiếu được đưa ra thị trường, và hai ngày sau báo cáo tài chính đầu tiên, 911,5 triệu cổ phiếu do nhân viên và nhà đầu tư sớm nắm giữ sẽ đủ điều kiện để bán ra.

Số cổ phiếu được mở khóa chiếm khoảng 12% tổng số cổ phiếu, nhiều hơn lượng 640 triệu cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường vào thời điểm đó. Mở khóa cổ phiếu (lock-up) là thủ tục gỡ bỏ hạn chế bán, không đồng nghĩa toàn bộ số cổ phiếu này sẽ được bán ra ngay lập tức.

Ông Drew Cupps, portfolio manager, nhận định “quá nhiều phần trong câu chuyện của SpaceX vẫn thuộc về tương lai, còn nhiều việc chưa hoàn thành”. Ông cho rằng khó có thể đánh giá giá trị cổ phiếu hiện tại chỉ dựa vào kết quả kinh doanh của năm ngoái.

SpaceX không phải công ty tiền mã hóa, nhưng trước khi niêm yết, thị trường từng giao dịch các hợp đồng tương lai vĩnh viễn tổng hợp (synthetic perpetual futures) được thiết kế để bám theo giá cổ phiếu thực tế của SpaceX trên Hyperliquid(HYPE), Binance và Coinbase($COIN). Các sản phẩm này phản ánh khá sát nhu cầu thị trường gần với giá IPO trong ngày giao dịch đầu tiên, nhưng không dự đoán được đà giảm giá sau đó cũng như lượng cung tiềm năng từ đợt mở khóa cổ phiếu.

Báo cáo tài chính đầu tiên dự kiến sẽ đề cập đến tăng trưởng của Starlink, tiến độ phát triển Starship, cùng chi phí và khả năng sinh lời của mảng hạ tầng AI. Đợt mở khóa đầu tiên đối với 911,5 triệu cổ phiếu do nhân viên và nhà đầu tư sớm nắm giữ sẽ bắt đầu từ ngày 6/8.