Khối lượng giao dịch giao ngay giảm 70% so với đỉnh tháng 1, nhưng phạm vi thống kê khác nhau

Khối lượng giao dịch giao ngay (spot) của thị trường tiền mã hóa đã giảm 70% so với mức đỉnh hồi tháng 1, xuống còn khoảng 15 tỷ USD. Tuy nhiên, con số này có phạm vi thống kê khác với tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường, nên chưa thể khẳng định đây là dấu hiệu thị trường bước vào giai đoạn giảm giá (bear market).

Theo AMBCrypto đưa tin ngày 4, khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày của 44 sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay, khoảng 15 tỷ USD. Trong khi đó, đầu tháng 2, có những phiên giao dịch vượt mốc 100 tỷ USD.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về việc khối lượng giao dịch hàng ngày của 44 sàn giao ngay sụt giảm trong khi tỷ trọng phái sinh (derivatives) tăng lên. Vào thời điểm đó, xu hướng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày được ghi nhận đã giảm 50% kể từ tháng 12/2025, xuống còn khoảng 20 tỷ USD.

Khối lượng giao dịch giao ngay phản ánh quy mô thực tế mà nhà đầu tư mua bán tiền mã hóa. Khi khối lượng giao dịch giảm, cùng một lệnh đặt có thể tác động mạnh hơn đến giá niêm yết, vì vậy chỉ số này thường được dùng để đánh giá mức độ tham gia thị trường và thanh khoản.

Theo CoinGecko ngày 4, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu đạt 2.265 tỷ USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 55,78 tỷ USD. Riêng khối lượng giao dịch 24 giờ của 166 sàn giao dịch tập trung (CEX) đạt 53,1 tỷ USD.

Con số 15 tỷ USD và 55,78 tỷ USD được tính trên hai phạm vi khác nhau. Con số đầu tiên là khối lượng giao dịch giao ngay của 44 sàn, còn con số thứ hai là khối lượng giao dịch 24 giờ của toàn bộ thị trường tiền mã hóa mà CoinGecko theo dõi.

Trong thống kê các sàn giao dịch tập trung của CoinGecko, Coinbase Exchange, Binance và Kraken nằm trong nhóm dẫn đầu. Số lượng sàn được thống kê, phạm vi thị trường và thời điểm chốt số liệu khác nhau có thể khiến khối lượng giao dịch trong cùng một giai đoạn cho ra kết quả khác nhau.

Số liệu của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cũng cần được tách bạch riêng. Theo DefiLlama, khối lượng giao dịch DEX trong 24 giờ tính đến ngày 4 đạt 5,67 tỷ USD, còn khối lượng giao dịch trong 30 ngày đạt 169,75 tỷ USD.

Các giao thức DEX như Uniswap, PancakeSwap và Pump đều nằm trong nhóm có khối lượng giao dịch cao nhất. Vì khối lượng giao dịch DEX phản ánh quy mô hoán đổi token diễn ra trực tiếp trên blockchain, nên khó có thể cộng gộp hoặc so sánh trực tiếp với số liệu giao ngay của các sàn tập trung.

Các chỉ số phụ phản ánh mức độ quan tâm của thị trường cũng đang đi xuống. The Block đưa tin ngày 13 tháng 7 rằng lượng tweet liên quan đến Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đã giảm xuống mức thấp nhất trong 12 tháng. Số lượt nhắc đến Bitcoin(BTC) được ghi nhận khoảng 130.000 lượt, còn Ethereum(ETH) khoảng 40.000 lượt.

Yếu tố bất định về chính sách cũng được xem là một phần bối cảnh của thị trường. Đạo luật CLARITY (CLARITY Act) - dự luật quy định cấu trúc thị trường tài sản số của Mỹ - đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7/2025, sau đó được chuyển đến Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện vào tháng 9 cùng năm. Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Cynthia Lummis đã công bố bản dự luật cập nhật vào ngày 22 tháng 7, nhưng hiện chưa có cơ sở nào cho thấy tiến độ của dự luật là nguyên nhân trực tiếp khiến khối lượng giao dịch sụt giảm.

Khối lượng giao dịch giảm có thể cho thấy mức độ tham gia thị trường và thanh khoản đang chững lại, nhưng đây không phải là chỉ số khẳng định xu hướng giá. Để đánh giá diễn biến thị trường một cách chính xác, cần xem xét đồng thời khối lượng giao dịch giao ngay và DEX theo từng phạm vi thống kê riêng biệt, cùng với dữ liệu hợp đồng mở (open interest) và quy mô thanh lý (liquidation) của thị trường phái sinh.