15,2 tỷ USD trái phiếu Mỹ token hóa, 74,7% dồn vào hai chuỗi

Tổng vốn hóa thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ được token hóa đạt 15,2 tỷ USD. Số mạng lưới phát hành đã tăng lên 18 chuỗi, nhưng khoảng 3/4 tổng khối lượng vẫn tập trung vào Ethereum và BNB Chain.

Theo Token Terminal đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), tỷ trọng theo từng chuỗi lần lượt là Ethereum(ETH) 43,2%, BNB Chain 31,5% và Stellar Lumens(XLM) 7,5%. Tổng tỷ trọng của Ethereum và BNB Chain đạt 74,7%.

Trái phiếu Chính phủ Mỹ được token hóa là nhóm sản phẩm thể hiện trái phiếu Chính phủ Mỹ, quỹ trái phiếu ngắn hạn và cổ phần quỹ thị trường tiền tệ (MMF) dưới dạng token trên blockchain. Nhà đầu tư nắm giữ token qua ví hoặc nền tảng có cấp phép, trong khi bên phát hành duy trì cơ chế khớp giữa tài sản cơ sở và lượng token lưu hành.

Cấu trúc sản phẩm này khác với tiền mã hóa thông thường. Điều kiện nhà đầu tư, giới hạn khu vực, điều kiện mua lại và phạm vi chuyển nhượng khác nhau tùy từng sản phẩm, một số mang tính chất chứng khoán sinh lời hoặc quỹ đầu tư. Đây là lý do chỉ dựa vào tỷ trọng theo chuỗi khó có thể đánh giá được khả năng tiếp cận hay thanh khoản thực tế đối với nhà đầu tư trong nước.

Trong tài liệu phương pháp luận công bố ngày 6 tháng 5, Token Terminal cho biết đơn vị này theo dõi hơn 3.000 tài sản token hóa trên hơn 50 blockchain. Quy trình gồm đăng ký tài sản, tổng hợp theo từng chuỗi và cộng dồn liên chuỗi để tính vốn hóa thị trường, số lượng người nắm giữ và khối lượng chuyển giao. Token Terminal giải thích rằng vì cùng một tài sản có thể được triển khai trên nhiều chuỗi, nên phải cộng dồn khối lượng theo từng chuỗi mới nắm được quy mô tổng thể.

Quy mô thị trường lại có sự chênh lệch tùy theo đơn vị thống kê và thời điểm chốt số liệu. Bitcoin.com News ngày 22 tháng 7 đưa tin rằng theo số liệu của RWA.xyz tính đến ngày 21 tháng 7, giá trị phân bổ của trái phiếu Chính phủ Mỹ token hóa đạt 15,86 tỷ USD. Quy mô theo từng mạng lưới được đưa ra là Ethereum 7,1 tỷ USD, BNB Chain 4,7 tỷ USD và Stellar Lumens 1,2 tỷ USD.

Vốn hóa thị trường của Token Terminal và giá trị phân bổ của RWA.xyz có cùng xu hướng nhưng tổng giá trị và tỷ trọng theo từng chuỗi không trùng khớp, do phạm vi sản phẩm được xếp vào nhóm trái phiếu Chính phủ Mỹ token hóa, định nghĩa chỉ số và thời điểm chốt số liệu khác nhau. RWA.xyz phân loại trái phiếu Chính phủ Mỹ và trái phiếu chính phủ, stablecoin, quỹ tổ chức, hàng hóa và cổ phiếu thành các nhóm tài sản riêng biệt.

Ethereum là mạng lưới đã tích lũy lâu năm về phát hành tài sản dựa trên hợp đồng thông minh và hạ tầng tài chính phi tập trung (DeFi). Các tài sản token hóa dành cho tổ chức như BUIDL của BlackRock, BENJI của Franklin Templeton và nhóm sản phẩm của Ondo Finance(ONDO) đều đã sử dụng Ethereum hoặc các chuỗi tương thích Ethereum.

Trong bài đăng chính thức ngày 1 tháng 6, BNB Chain cho biết tính đến ngày 12 tháng 5, nguồn cung stablecoin đạt 17,9 tỷ USD và giá trị tài sản thực (RWA) đạt 4,0 tỷ USD. BNB Chain cũng giải thích rằng các sản phẩm như BUIDL, BENJI và VBILL đang cung cấp khả năng tiếp cận tài sản thế chấp cho tổ chức.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin rằng tính đến ngày 3 tháng 8, quy mô sản phẩm trái phiếu Chính phủ Mỹ token hóa đạt 16,16 tỷ USD. Số liệu thống kê mới nhất từ Token Terminal lần này tập trung phản ánh mức độ tập trung theo từng chuỗi hơn là quy mô tổng thể của thị trường.