Trung Quốc thúc đẩy giao dịch cổ phiếu nhân dân tệ tại Hong Kong vào Ganggu Tong

Cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đang thúc đẩy đưa cửa sổ giao dịch cổ phiếu bằng nhân dân tệ tại Hong Kong vào cơ chế Ganggu Tong. Nếu được triển khai, nhà đầu tư Trung Quốc đại lục có thể mua bán một số cổ phiếu niêm yết tại Hong Kong bằng nhân dân tệ thay vì đô la Hong Kong.

Ngô Thanh (Wu Qing, 吴清), Chủ tịch Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), phát biểu tại sự kiện niêm yết hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc ở nước ngoài tại Hong Kong ngày 3 rằng “chúng tôi đang thúc đẩy công việc liên quan đến cửa sổ giao dịch cổ phiếu bằng nhân dân tệ với phía Hong Kong”. Ông Ngô cho biết CSRC sẽ hỗ trợ Hong Kong mở rộng các sản phẩm hợp đồng tương lai định giá và thanh toán bằng nhân dân tệ, đồng thời giúp các công ty chứng khoán và công ty quỹ Trung Quốc mở rộng hoạt động ở nước ngoài.

Cửa sổ giao dịch cổ phiếu bằng nhân dân tệ dựa trên “mô hình quầy kép đô la Hong Kong - nhân dân tệ” do Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong (HKEX) triển khai ngày 19 tháng 6 năm 2023. Khi ra mắt, 24 doanh nghiệp niêm yết tại Hong Kong có thể được giao dịch bằng hai đồng tiền. Quầy giao dịch bằng đô la Hong Kong của các mã này chiếm khoảng 40% giá trị giao dịch bình quân ngày trên thị trường cổ phiếu giao ngay Hong Kong.

Trọng tâm của phương án lần này là kết nối cửa sổ giao dịch bằng nhân dân tệ hiện có với Ganggu Tong, kênh giao dịch cổ phiếu hướng nam dành cho nhà đầu tư Trung Quốc đại lục. HKEX mô tả mô hình quầy kép là nền tảng để nhà đầu tư đại lục mua bán chứng khoán Hong Kong định giá bằng nhân dân tệ thông qua giao dịch hướng nam. Nếu cơ chế được áp dụng, gánh nặng chuyển đổi ngoại tệ của nhà đầu tư đại lục có thể giảm, trong khi giao dịch cổ phiếu định giá bằng nhân dân tệ tại Hong Kong có thêm dư địa mở rộng.

CSRC cũng cho biết tại họp báo của Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện ngày 7 tháng 5 năm 2025 rằng cơ quan này sẽ thúc đẩy ổn định việc đưa cửa sổ giao dịch cổ phiếu bằng nhân dân tệ vào Ganggu Tong. Khi đó, ông Ngô cũng nêu các phương án gồm △cải thiện quy trình đăng ký niêm yết ở nước ngoài △đưa quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) vào cơ chế liên thông Shanghai-Hong Kong Stock Connect và Shenzhen-Hong Kong Stock Connect △mở rộng các sản phẩm đầu tư chéo và quản trị rủi ro tại Hong Kong.

Chính quyền Hong Kong cũng đưa vào dự toán ngân sách tài khóa 2026-2027 các định hướng gồm ra mắt hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc, tiếp cận lẫn nhau đối với REITs và xem xét đưa cửa sổ giao dịch bằng nhân dân tệ vào giao dịch cổ phiếu hướng nam. HKEX ngày 3 đã niêm yết hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc bằng nhân dân tệ kỳ hạn 5 năm. Sản phẩm này được giao dịch và thanh toán bằng nhân dân tệ, với quy mô hợp đồng 500.000 nhân dân tệ.

Động thái này là một phần trong quá trình hoàn thiện cơ chế nhằm mở rộng hệ sinh thái cổ phiếu, trái phiếu và phái sinh bằng nhân dân tệ tại Hong Kong. Chưa có điểm kết nối trực tiếp nào với thị trường tài sản mã hóa được xác nhận. Thời điểm triển khai thực tế, danh sách cổ phiếu áp dụng, cũng như cách xử lý thanh toán và thuế sẽ được xác định trong các quy định chính thức sau này.