CXMT cân nhắc nhà máy Bắc Kinh, mục tiêu gấp đôi công suất vào 2027

ChangXin Memory Technologies (CXMT), nhà sản xuất DRAM lớn nhất Trung Quốc, đang cân nhắc xây nhà máy bán dẫn thứ hai tại Bắc Kinh và huy động thêm vốn, trong kế hoạch nâng công suất lên hơn gấp đôi vào cuối năm 2027. Diễn biến này cũng được thị trường tiền mã hóa chú ý vì tác động gián tiếp đến chuỗi cung ứng máy chủ, PC và trung tâm dữ liệu.

Bloomberg ngày 3 đưa tin CXMT đang thảo luận phương án huy động vốn cần thiết cho nhà máy mới ở Bắc Kinh. Công ty chưa công bố chính thức việc khởi công; các nội dung hiện ở giai đoạn xem xét huy động vốn và mở rộng công suất.

CXMT có trụ sở tại Hợp Phì, tỉnh An Huy, Trung Quốc, được thành lập năm 2016. Công ty thiết kế, sản xuất và bán DRAM dùng trong thiết bị di động, PC, máy tính bảng và máy chủ, với các dòng DDR5, LPDDR5·5X, DDR4 và LPDDR4X.

DRAM là loại chip nhớ bán dẫn dùng để lưu trữ dữ liệu tạm thời trong máy chủ, PC và điện thoại thông minh. Nếu kế hoạch mở rộng công suất trở thành hiện thực, tỷ trọng nguồn cung tại Trung Quốc có thể tăng lên, đặc biệt ở phân khúc DRAM phổ thông.

Counterpoint Research cho biết thị phần DRAM toàn cầu tính theo doanh thu quý I/2026 lần lượt là Samsung Electronics 38%, SK hynix 29%, Micron 22% và CXMT 8%. Khoảng cách giữa CXMT và ba doanh nghiệp dẫn đầu vẫn lớn, nhưng nhu cầu nội địa Trung Quốc cùng khả năng tận dụng thị trường vốn được xem là yếu tố có thể làm thay đổi cấu trúc cung ứng trong trung hạn.

Trong quý IV/2025, thị phần doanh thu DRAM toàn cầu của CXMT đạt 7,67%, đứng thứ tư sau Samsung Electronics, SK hynix và Micron. Sang quý I năm nay, thị phần này tăng lên 8%.

CXMT niêm yết trên Sàn Đổi mới Khoa học Công nghệ Thượng Hải ngày 27 tháng 7. TrendForce tổng hợp từ hồ sơ công bố trước niêm yết cho thấy quy mô chào bán cơ bản là 57,919 tỷ nhân dân tệ (khoảng 12,6 nghìn tỷ won), và có thể tăng lên 66,6 tỷ nhân dân tệ (khoảng 14,5 nghìn tỷ won) nếu quyền chọn phân bổ vượt mức được thực hiện toàn bộ. Quy đổi sang won sử dụng tỷ giá nhân dân tệ/won ngày 27 tháng 7 là 217,08 won.

Trong số tiền huy động, 7,5 tỷ nhân dân tệ được phân bổ cho nâng cấp dây chuyền sản xuất wafer bộ nhớ. Dự án nâng cấp công nghệ DRAM và nghiên cứu phát triển công nghệ thế hệ mới lần lượt nhận 13 tỷ nhân dân tệ và 9 tỷ nhân dân tệ.

Sự nổi lên của CXMT cũng đã được phản ánh trong các sản phẩm liên kết cổ phiếu. Nhà quản lý ETF Mỹ Roundhill gần đây giảm tỷ trọng Samsung Electronics trong quỹ chủ đề DRAM và bổ sung CXMT. Đây là trường hợp đầu tiên CXMT được đưa vào một sản phẩm đầu tư DRAM phổ biến niêm yết tại thị trường chứng khoán Mỹ.

Kế hoạch mở rộng sản xuất của CXMT vẫn có thể chịu ràng buộc từ các biện pháp hạn chế và khả năng tiếp cận thiết bị tiên tiến. Bộ Quốc phòng Mỹ ngày 8 tháng 6 công bố danh sách 1260H, trong đó đưa CXMT vào nhóm “doanh nghiệp quân sự Trung Quốc”. Việc chỉ định này không đồng nghĩa với cấm toàn diện giao dịch dân sự, nhưng có thể tạo áp lực trong mua sắm của chính phủ Mỹ và chuỗi cung ứng quốc phòng.

Giới trong ngành đang theo dõi liệu CXMT có thể chuyển nguồn vốn huy động thành năng lực sản xuất thực tế hay không. Nếu nguồn cung DRAM phổ thông tăng, cấu trúc cạnh tranh trong thị trường do Samsung Electronics và SK hynix dẫn dắt có thể chịu ảnh hưởng, nhưng quá trình này còn phụ thuộc vào khởi công, đưa thiết bị vào nhà máy và đạt tỷ lệ thành phẩm ổn định.

Điểm giao với thị trường tiền mã hóa xuất hiện trước tiên ở các sản phẩm liên kết cổ phiếu. Trước thời điểm CXMT niêm yết, một số nền tảng giao dịch tiền mã hóa đã tung hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi giá cổ phiếu các doanh nghiệp bán dẫn Trung Quốc. Tuy nhiên, chưa có tài liệu công khai xác nhận kế hoạch nhà máy mới ở Bắc Kinh đã dẫn tới hợp đồng cung cấp thiết bị đào cụ thể hoặc hạ tầng blockchain nào.

Với lĩnh vực tiền mã hóa, kịch bản có thể quan sát hiện nay là tác động gián tiếp của thay đổi nguồn cung DRAM lên giá và môi trường mua sắm linh kiện cho máy chủ, PC và trung tâm dữ liệu. Bloomberg đưa tin mốc mục tiêu mở rộng công suất của CXMT là cuối năm 2027.