AI có thể bớt tập trung, JPMorgan nêu kịch bản nửa cuối năm

JPMorgan nhận định đà tăng của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo “AI” trong nửa cuối năm có thể không còn tập trung quá mạnh như nửa đầu năm, khi hiệu suất thị trường có khả năng lan sang các ngành như tài chính và công nghiệp.

BlockBeats đưa tin ngày 3 rằng nhóm chiến lược do Mislav Matejka (Mislav Matejka), trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu quốc tế của JPMorgan, dẫn dắt đánh giá cổ phiếu công nghệ và nhóm liên quan đến AI khó có thể tiếp tục một mình dẫn dắt lợi suất thị trường trong nửa cuối năm. Báo cáo cũng nêu lực bán từ giao dịch theo động lượng phần lớn đã kết thúc, trong khi cổ phiếu bán dẫn đã tiến gần vùng quá bán.

Nhóm chiến lược cho rằng động lực lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu “EPS” vẫn duy trì theo hướng đi lên, qua đó có thể hỗ trợ sự ổn định của các mã liên quan. Cách nhìn này không khẳng định nhóm cổ phiếu AI sẽ suy yếu, mà nhấn mạnh khả năng động lực tăng của thị trường được phân bổ sang nhiều ngành hơn.

JPMorgan Global Research cho biết trong báo cáo “Triển vọng thị trường giữa năm 2026” công bố ngày 1 tháng 7 rằng chi tiêu vốn dựa trên AI tăng, tiêu dùng có sức chống chịu và tâm lý doanh nghiệp cải thiện đang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Tổ chức này nâng mục tiêu cuối năm của S&P500 lên 7.800 và đưa ra dự báo EPS S&P500 năm 2026 ở mức 350 USD (khoảng 500.000 won).

Mislav Matejka nói trên podcast của JPMorgan: “Giao dịch AI đã tạo ra đà tăng trong nửa đầu năm”. Nhận định này cho thấy dòng vốn tập trung vào các doanh nghiệp liên quan đến AI đã dẫn dắt đà đi lên của thị trường chứng khoán toàn cầu trong nửa đầu năm.

Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng tỷ lệ cổ phiếu vượt lợi suất của chỉ số chuẩn toàn cầu đang ở mức thấp nhất lịch sử. Đây là dấu hiệu cho thấy đà tăng của thị trường tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm liên quan đến AI.

Mislav Matejka cho biết nếu lãi suất và giá dầu hạ nhiệt trong nửa cuối năm, vai trò dẫn dắt thị trường có thể lan tỏa cân bằng hơn. Theo phân tích này, các ngành nhạy cảm với chu kỳ như tài chính và công nghiệp có thể có thêm dư địa đóng góp vào hiệu suất thị trường.

Bán dẫn được xem là lĩnh vực then chốt nối giữa đầu tư AI và triển vọng lan tỏa sang các ngành khác. JPMorgan giải thích trong một bình luận thị trường riêng rằng sự chú ý trong năm nay tập trung vào chip và bộ nhớ, trong khi SanDisk, TSMC, SK hynix cùng chỉ số bán dẫn đã tăng mạnh.

JPMorgan cũng phân tích rằng tỷ trọng lợi nhuận ròng của ngành bán dẫn trong tổng lợi nhuận ròng của S&P500 đang tăng lên. Tuy vậy, tổ chức này nhấn mạnh sự suy yếu của cổ phiếu bán dẫn không nhất thiết đồng nghĩa toàn bộ thị trường chứng khoán sẽ giảm.

JPMorgan Global Research cho rằng mảng thượng nguồn AI vẫn sẽ là trục tăng trưởng cốt lõi. Ngược lại, JPMorgan Asset Management đưa ra kịch bản rằng nếu lo ngại quanh AI trở thành hiện thực, thị trường nửa cuối năm có thể xuất hiện một đợt “điều chỉnh AI”.

JPMorgan Asset Management giải thích rằng vùng hưởng lợi từ AI đang dịch chuyển từ Magnificent 7 và các hyperscaler sang các mảng xây dựng AI như bán dẫn, phần cứng và điện năng. Điều này hàm ý đầu tư AI không nhất thiết kết thúc, mà phạm vi hiệu suất liên quan có thể mở rộng ra toàn bộ hạ tầng.

Tác động trực tiếp đối với các tiền mã hóa cụ thể như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) chưa được xác nhận trong các tài liệu công khai.