Đầu tư AI 'nghỉ giữa hiệp', trọng tâm chuyển sang ứng dụng và năng lượng

Xing Ziqiang (邢自强), kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc của Morgan Stanley, đánh giá dòng vốn đầu tư vào AI gần đây đang bước vào giai đoạn “nghỉ giữa hiệp”, trong khi trọng tâm phân tích có xu hướng chuyển từ chip tính toán thượng nguồn sang ứng dụng AI và các nguồn lực hạ tầng như năng lượng.

PANews đưa tin ngày 2 rằng Xing Ziqiang đã đưa ra nhận định này tại một buổi gặp gỡ truyền thông gần đây. Ông nói: “Biến động gần đây của lĩnh vực AI không phải là sự xấu đi của nền tảng cơ bản”. Nhận định này cho rằng nhịp điều chỉnh của các cổ phiếu liên quan đến AI xuất phát từ yếu tố cung cầu ngắn hạn hơn là kết quả kinh doanh suy yếu.

Xing Ziqiang cho biết biến động đến từ nhiều yếu tố cùng lúc, gồm giao dịch tập trung quá mức, thanh khoản bị hút vào các đợt huy động vốn của doanh nghiệp lớn và kỳ vọng tăng lãi suất do giá dầu đi lên. Theo ông, đây là các yếu tố tạm thời chồng lên nhau, không phải dấu hiệu cho thấy câu chuyện đầu tư AI đã bị phá vỡ.

Trọng tâm trong phát biểu của Xing Ziqiang là sự dịch chuyển trong logic đầu tư. Nếu trước đây thị trường chủ yếu chú ý đến phần thượng nguồn của chuỗi cung ứng chip tính toán, ông cho rằng trọng tâm sẽ chuyển sang hai hướng. Thứ nhất là lớp ứng dụng AI, tức giai đoạn giảm chi phí và biến công nghệ thành doanh thu thực tế. Thứ hai là nhóm mà ông gọi là “tài nguyên HALO”, bao gồm năng lượng, thiết bị lưu trữ và nguyên vật liệu phục vụ quá trình mở rộng AI.

Tuy nhiên, cách gọi “HALO” chưa được giải thích bằng một định nghĩa chính thức. Nội dung được công bố chỉ nêu ba ví dụ là năng lượng, lưu trữ và nguyên vật liệu. Phát biểu này cũng không đi kèm số liệu cụ thể hoặc tên cổ phiếu riêng lẻ.

Morgan Stanley chưa công bố ngày, địa điểm chính xác của buổi gặp gỡ truyền thông cũng như toàn văn phát biểu. PANews cũng lưu ý nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Trong ba yếu tố được Xing Ziqiang đề cập, kỳ vọng tăng lãi suất do giá dầu cho thấy biến số vĩ mô bên ngoài lĩnh vực AI vẫn có thể tác động đến tâm lý với cổ phiếu công nghệ. Việc các doanh nghiệp lớn huy động vốn cũng được ông lý giải là tác động phụ của quá trình hút nguồn lực đầu tư quy mô lớn từ thị trường, thay vì vấn đề riêng trong hoạt động kinh doanh của từng công ty.

TokenPost từng ghi nhận dòng vốn đổ mạnh vào AI là một trong những yếu tố được nhắc đến khi giải thích sự kém sôi động của các thị trường tài sản khác, bao gồm Bitcoin(BTC). Nếu cách nhìn của Xing Ziqiang là đúng, nhịp điều chỉnh của lĩnh vực AI có thể được hiểu là giai đoạn hấp thụ tạm thời hơn là đảo chiều xu hướng. Dù vậy, đây là quan điểm cá nhân của Xing Ziqiang và hiện chưa có phản ứng từ các chuyên gia có góc nhìn khác.

Nhận định về việc trọng tâm dịch từ đầu tư thượng nguồn bán dẫn sang ứng dụng và tài nguyên hạ tầng có liên quan đến nhiều mắt xích trong chuỗi cung ứng AI. Vì vậy, đây có thể là góc tham khảo đối với chiến lược của các doanh nghiệp bán dẫn, năng lượng và vật liệu. Một bài viết khác của TokenPost cũng từng ghi nhận vốn đầu tư vào startup tại Mỹ gần đây tập trung nhiều vào AI và năng lượng thế hệ mới. Tuy nhiên, sau phát biểu này, thị trường chưa ghi nhận phản ứng cụ thể hoặc tài liệu bổ sung.