Fed giữ lãi suất 3,50~3,75%, lợi suất dài hạn vẫn tăng mạnh

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50~3,75% tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 7, nhưng thị trường được cho là đã bắt đầu phản ánh trước khả năng “thắt chặt” bổ sung. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng và bất định chính sách đang siết lại điều kiện tài chính.

Các nhà phân tích Bitunix cho biết tại cuộc họp lần này, lần đầu tiên kể từ năm 2016 có 3 quan chức ngân hàng dự trữ liên bang khu vực ủng hộ tăng lãi suất. Chủ tịch Fed Warsh nói quyết định này không nên được xem là “tạm dừng”, đồng thời cho biết Fed sẽ quan sát giá thị trường thay vì chạy theo giá thị trường. Nhận định này cho thấy Fed muốn giữ dư địa chính sách trong bối cảnh lạm phát vẫn là ưu tiên.

Bitunix đánh giá Fed không cho thấy sự linh hoạt đối với mục tiêu lạm phát 2% và đang giảm bớt định hướng chính sách mang tính dự báo. Vì vậy, bất định trong chính sách tiền tệ đã trở thành một phần của môi trường tài chính. Theo FedWatch, kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay đã giảm, nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã lên mức cao nhất kể từ năm 2007, còn thị trường chứng khoán nhìn chung đi xuống sau cuộc họp.

Trọng tâm của phân tích là thị trường trái phiếu đang nâng phần bù rủi ro dài hạn, qua đó tự siết điều kiện tài chính trước cả Fed. Căng thẳng tại Trung Đông, rủi ro nguồn cung năng lượng và nhu cầu từ đầu tư hạ tầng AI có thể làm áp lực giá cả tăng trở lại, từ đó khiến quan điểm ủng hộ tăng lãi suất trong nội bộ Fed mạnh hơn.

Trong thời gian tới, thị trường dự kiến tiếp tục theo dõi diễn biến lợi suất dài hạn, tín hiệu từ Fed và các yếu tố có thể làm lạm phát quay lại. Việc lãi suất chính sách không đổi nhưng điều kiện tài chính vẫn thắt chặt đang trở thành điểm đáng chú ý với nhà đầu tư tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường tiền mã hóa.