Stablecoin vượt 350 loại, Brail nhắm vào nút thắt cầu nối liên chuỗi

Thị trường stablecoin đã vượt 350 loại và tăng lên khoảng 300 tỷ USD (khoảng 416.000 tỷ won), khiến thanh khoản liên chuỗi trở thành nút thắt mới. Khi stablecoin doanh nghiệp xuất hiện nhiều hơn, thách thức không chỉ nằm ở phát hành token mà còn ở cách di chuyển chúng giữa nhiều blockchain.

CoinDesk đưa tin ngày 29 (giờ địa phương), công ty hạ tầng stablecoin Brail đã công bố giao thức tương tác liên chuỗi ION Protocol và bắt đầu vận hành testnet. Giao thức này đốt stablecoin tham gia trên một blockchain, sau đó phát hành lượng tương đương trên blockchain khác.

Mô hình cầu nối hiện nay thường yêu cầu nạp sẵn thanh khoản vào từng pool trên mỗi chain hoặc sử dụng token bọc. Vì vốn phải bị khóa riêng theo từng mạng lưới, khi số loại stablecoin và số blockchain hỗ trợ cùng tăng, nhu cầu thanh khoản không tăng tuyến tính mà phình ra theo cấu trúc nhân.

Ben Milne (Ben Milne), nhà sáng lập kiêm tổng giám đốc Brail, nói trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk: "Thanh khoản giữa các chương trình stablecoin là rào cản số một đối với việc mở rộng stablecoin tùy chỉnh" và "không có đủ vốn trên thế giới để giải quyết vấn đề này". Nhận định này cho thấy mô hình phải hỗ trợ token tùy chỉnh với độ sâu thanh khoản đủ lớn trên mọi chain đang gặp giới hạn rõ rệt về hiệu quả sử dụng vốn.

Cơ chế đốt và phát hành mà ION sử dụng không phải khái niệm mới. Circle cũng áp dụng nguyên lý tương tự trong Cross-Chain Transfer Protocol(CCTP) để chuyển USD Coin(USDC). Khác biệt nằm ở phạm vi áp dụng: nếu CCTP tập trung vào USDC, ION muốn mở tuyến di chuyển tương tự cho stablecoin của các tổ chức phát hành lựa chọn tham gia.

Các đối tác ban đầu gồm Monad, Canton, Spark, Rain, Coinflow, Turnkey và Etherfuse. Trước đó, Brail đã thử nghiệm stablecoin riêng tư phục vụ thanh toán tổ chức với Visa(V) trên Canton Network, đồng thời mở rộng hỗ trợ phát hành sang Monad và Algorand(ALGO).

Theo dữ liệu CoinGecko, số lượng stablecoin đã vượt 350 loại. Quy mô thị trường đạt khoảng 300 tỷ USD (khoảng 416.000 tỷ won), trong đó Tether(USDT) và USDC vẫn chiếm tỷ trọng lớn. Tuy nhiên, khi ngân hàng, fintech, doanh nghiệp tiền mã hóa và công ty quản lý tài sản thúc đẩy token riêng cho thanh toán, quyết toán và tài sản token hóa, thị trường bên dưới đang phân mảnh nhanh hơn.

Ở góc độ bảo mật, mô hình đốt và phát hành cũng có thể tạo thay đổi. Việc giảm các pool ký gửi lớn trên từng chain có thể làm thu hẹp những cụm tài sản từng trở thành mục tiêu chính của các vụ tấn công cầu nối. Trong bối cảnh rủi ro bảo mật cầu nối nhiều lần lặp lại, nhu cầu đối với hạ tầng xử lý đồng thời thanh khoản và bảo mật đang tăng lên.

Dù vậy, ION vẫn ở giai đoạn testnet. Khả năng mở rộng thực tế sẽ phụ thuộc vào mức độ tham gia của tổ chức phát hành, cơ chế xác minh dự trữ và cách phân bổ trách nhiệm tuân thủ. Trọng tâm cạnh tranh stablecoin có thể dịch chuyển từ bên phát hành sang năng lực kết nối liên chuỗi, trong khi thị trường sẽ tiếp tục theo dõi lịch chuyển sang mainnet của Brail và quy mô các tổ chức phát hành tham gia.