Dòng tiền ETF Bitcoin(BTC) quay lại nhưng chưa đủ xác nhận xu hướng tăng mới

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), dòng tiền đang quay lại các quỹ hoán đổi danh mục **từ**Bitcoin(BTC)**từ** giao ngay tại Mỹ trong hai tuần gần đây. Tuy vậy, nhiều chuyên gia cho rằng đà phục hồi hiện tại vẫn chưa đủ mạnh để khẳng định một “**từ**xu hướng tăng mới**từ**” trên thị trường.

Trong tuần kết thúc ngày 17 tháng 7, dữ liệu từ nền tảng phân tích SoSoValue cho thấy các ETF **từ**Bitcoin(BTC)**từ** giao ngay tại Mỹ ghi nhận **75,7 triệu USD** dòng vốn ròng chảy vào. Đây là tuần thứ hai liên tiếp nhóm quỹ này có **từ**dòng tiền dương**từ**, sau giai đoạn bị rút vốn mạnh trước đó.

Tuy nhiên, nếu so với quy mô **4,5 tỷ USD dòng tiền rút ròng** trong tháng 6, con số trên vẫn còn rất nhỏ. Tính từ đầu năm đến nay, tổng **từ**dòng vốn rút ròng ETF Bitcoin(BTC)**từ** vẫn đang ở mức khoảng **5,2 tỷ USD**, cho thấy áp lực chốt lời và tâm lý thận trọng vẫn chi phối nhà đầu tư tổ chức.

*bình luận: Dòng tiền đã ngừng “chảy máu”, nhưng chưa đủ để đảo chiều hoàn toàn bức tranh ETF Bitcoin(BTC).*

Đợt **từ**phục hồi giá Bitcoin(BTC)**từ** lên vùng quanh 64.000 USD trong những ngày gần đây phần nào trùng khớp với tín hiệu **từ**dòng tiền quay lại ETF**từ**. Dù vậy, phần lớn ý kiến trên thị trường vẫn cho rằng khó có thể coi đây là một nhịp “**từ**bắt đầu chu kỳ tăng mạnh**từ**”.

Simon-Peter Massabni, phụ trách phát triển kinh doanh tại XS.com, nhận định: “Bitcoin(BTC) cần bứt phá rõ ràng lên trên vùng **65.000–65.500 USD** để có thể xác nhận một **từ**xu hướng tăng mới**từ**. Đợt phục hồi hiện tại vẫn thiếu lực thực sự”.

Ông Massabni cũng lưu ý việc ETF Bitcoin(BTC) ghi nhận **bốn phiên liên tiếp có dòng vốn vào** trong tuần trước chủ yếu là dấu hiệu cho thấy **từ**lực bán đang suy yếu**từ**, hơn là bằng chứng về sự trở lại mạnh mẽ của dòng tiền tổ chức. Nói cách khác, nhà đầu tư đang bớt bán hơn là mạnh tay mua vào.

*bình luận: Thị trường đang trong trạng thái “nghỉ bán” nhiều hơn là “mua vào quyết liệt”, nên lực bật của giá vẫn khá mong manh.*

Một yếu tố khác khiến tâm lý thận trọng gia tăng là động thái điều chỉnh dự báo của ngân hàng đầu tư Citi. Ngày 1 tháng 7 (giờ địa phương), Citi hạ **dự phóng dòng vốn ròng 12 tháng** vào ETF Bitcoin(BTC) **từ 10 tỷ USD xuống 0**. Đồng thời, mục tiêu giá **từ**Bitcoin(BTC 12 tháng**từ** cũng được điều chỉnh từ **112.000 USD xuống 82.000 USD**. Nguyên nhân chính là **từ**dòng tiền thực tế yếu hơn kỳ vọng**từ** và xu hướng rút vốn gần đây.

Theo Massabni, “không phải là thị trường không còn lý do để mua Bitcoin(BTC), mà là chúng ta đang thiếu một **từ**chất xúc tác đủ mạnh**từ** – tức một làn sóng **từ**dòng tiền mới quy mô lớn, bền vững**từ** – để biến nhịp hồi hiện nay thành một xu hướng tăng dài hạn”.

Eric Balchunas, chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, so sánh diễn biến **từ**ETF Bitcoin(BTC)**từ** với các quỹ ETF vàng trước đây. Ông cho rằng sau giai đoạn tăng trưởng bùng nổ ban đầu, các ETF loại tài sản mới thường bước vào chu kỳ **từ**tăng mạnh – điều chỉnh sâu – rồi phục hồi**từ** lặp đi lặp lại, nhưng qua mỗi chu kỳ, **đỉnh giá và quy mô tài sản có thể dần được nâng lên**.

*bình luận: Nếu mô hình của ETF vàng lặp lại với Bitcoin(BTC), thị trường có thể còn phải trải qua nhiều pha biến động mạnh trước khi hình thành mặt bằng giá cao mới.*

Tổng hợp lại, dòng vốn ròng dương của ETF **từ**Bitcoin(BTC)**từ** trong tuần qua chủ yếu phản ánh **từ**áp lực bán đang dịu lại**từ**, chứ chưa đủ để xác nhận **từ**đảo chiều xu hướng**từ**. Cho tới khi Bitcoin(BTC) **bứt phá và giữ vững trên vùng 65.000 USD** với **từ**dòng tiền mới đủ lớn vào ETF**từ**, khả năng hình thành một xu hướng tăng bền vững vẫn còn là dấu hỏi.

Trong bối cảnh đó, **từ**dòng vốn ETF Bitcoin(BTC)**từ** tiếp tục được giới đầu tư xem là **chỉ báo trọng yếu** để đánh giá **từ**độ bền vững của bất kỳ nhịp hồi phục giá nào**từ** trên thị trường tiền mã hóa.