Tài sản mã hóa hóa thực RWA vượt 43 tỷ USD, bước vào giai đoạn thương mại hóa toàn cầu

Thị trường *tài sản mã hóa hóa thực (RWA)* vẫn tăng trưởng mạnh bất chấp bối cảnh *tiền mã hóa* suy yếu, cho thấy xu hướng *token hóa* tài sản tài chính truyền thống không còn ở giai đoạn thử nghiệm mà đang bước vào giai đoạn thương mại hóa rộng rãi.

Theo dữ liệu của Token Terminal công bố ngày 13 (giờ địa phương), tổng giá trị *tài sản mã hóa hóa thực RWA* đã vượt mốc *43 tỷ đô la Mỹ*, tăng khoảng 37% trong vòng 180 ngày gần đây. Con số này cao hơn số liệu “dưới 33 tỷ đô la” do RWA.xyz thống kê. Sự chênh lệch chủ yếu đến từ phương pháp đo lường, khi Token Terminal có vẻ bao quát phạm vi rộng hơn các *tài sản tài chính được token hóa* trên chuỗi.

Cơ cấu thị trường cho thấy *quỹ token hóa* đang chiếm ưu thế tuyệt đối, với khoảng 80% tổng vốn hóa. Nhóm *hàng hóa (commodities)* chiếm 16,6%, trong khi *cổ phiếu token hóa* mới chỉ chiếm khoảng 3,8%. Điều này phản ánh việc thị trường hiện vẫn được dẫn dắt bởi các tài sản thu nhập cố định như *trái phiếu chính phủ Mỹ* hay các quỹ đầu tư, trước khi mở rộng mạnh sang các lớp tài sản rủi ro hơn.

Xét theo blockchain, Ethereum(ETH) đang dẫn đầu với khoảng 57,8% tổng giá trị *tài sản RWA* được token hóa. Theo sau là BNB Chain, zkSync Era, XRP Ledger của Ripple(XRP) và Stellar(XLM). Cấu trúc này cho thấy hệ sinh thái vẫn xoay quanh Ethereum, song dòng *tài sản mã hóa hóa thực* đang có xu hướng lan rộng dần sang các mạng lưới khác, phù hợp với nhu cầu phí rẻ hơn và tối ưu cho giao dịch tài chính.

Nếu nhìn theo tổ chức phát hành, Sky đang đứng đầu với quy mô khoảng 6,1 tỷ đô la Mỹ. Securitize và Ondo Finance lần lượt ghi nhận khoảng 3,6 tỷ đô la Mỹ. Các doanh nghiệp có lợi thế về khách hàng tổ chức và khung vận hành thân thiện với quy định đang nắm vai trò dẫn dắt thị trường *RWA*.

Quá trình *token hóa tài sản* hiện đã vượt ra khỏi phạm vi *trái phiếu chính phủ Mỹ*, mở rộng sang nhiều nhóm tài sản khác. Theo phân tích do Standard Chartered công bố ngày 13 (giờ địa phương), nếu dòng *tài sản mã hóa hóa thực* tiếp tục đổ mạnh lên các giao thức giao dịch phi tập trung như Uniswap, giá UNI – token quản trị của giao thức này – có thể tăng tới 40 lần vào năm 2030. Trước đó, Citi từng dự báo thị trường *token hóa tài sản* có thể đạt quy mô khoảng 5.500 tỷ đô la Mỹ vào năm 2030, và trong kịch bản lạc quan có thể lên tới 8.200 tỷ đô la Mỹ.

*bình luận* Dự báo của các định chế tài chính lớn cho thấy họ không còn xem *RWA* là “khái niệm thử nghiệm”, mà là một mảng kinh doanh tiềm năng, gắn với nhu cầu số hóa và tự động hóa tài sản truyền thống.

Trong nội bộ ngành, nhiều chuyên gia nhận định khi *stablecoin* và *cổ phiếu token hóa* tăng trưởng song hành với *trái phiếu* và *quỹ token hóa*, thị trường *tài sản mã hóa hóa thực RWA* đã bước sang giai đoạn trưởng thành. Trong báo cáo mới đây, Binance Research đánh giá năm 2026 sẽ là giai đoạn mà *RWA token hóa* chuyển dịch khỏi “câu chuyện xoay quanh trái phiếu chính phủ” để trở thành một “hệ sinh thái lợi nhuận đa dạng”. Điều này đồng nghĩa dòng vốn có thể dịch chuyển sang nhiều mô hình sinh lời khác nhau trên chuỗi, thay vì chỉ dừng ở kênh nắm giữ trái phiếu token hóa.

*bình luận* Nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn, *tài sản mã hóa hóa thực RWA* có khả năng trở thành “cầu nối” quan trọng giữa tài chính truyền thống và blockchain. Câu hỏi còn lại là khung pháp lý tại các thị trường lớn – đặc biệt là Mỹ, châu Âu và châu Á – sẽ định hình tốc độ mở rộng của mảng *token hóa tài sản* như thế nào trong vài năm tới.

Tóm lại, với tăng trưởng 37% chỉ trong 6 tháng, vốn hóa vượt 43 tỷ đô la Mỹ và sự tham gia ngày càng sâu của các định chế tài chính lớn, *tài sản mã hóa hóa thực RWA* đang nổi lên như một trụ cột mới của thị trường *tiền mã hóa*, củng cố vai trò của *token hóa tài sản* trong quá trình số hóa hệ thống tài chính toàn cầu.