Áp lực bán kỷ lục từ tổ chức: ETF Bitcoin(BTC) xả gấp 4,6 lần sản lượng đào mỗi ngày

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), thị trường **từ Bitcoin(BTC)** đang chứng kiến làn sóng bán ra từ khối **từ tổ chức** ở mức cao chưa từng có. Khối lượng bán hiện tương đương khoảng 460% nguồn cung mới được khai thác mỗi ngày, tạo áp lực lớn lên cán cân cung – cầu của **từ Bitcoin(BTC)**.

Theo đó, dữ liệu được trích từ chỉ báo “Net Institutional Buying” do nhà sáng lập Capriole Investments, Charles Edwards, công bố trên X. Chỉ báo này theo dõi biến động nắm giữ của các quỹ ETF **từ Bitcoin(BTC)** giao ngay và các doanh nghiệp tài chính tài sản số (Digital Asset Treasury – DAT), từ đó ước tính quy mô mua ròng – bán ròng của nhà đầu tư tổ chức.

ETF **từ Bitcoin(BTC)** giao ngay là kênh giúp nhà đầu tư tiếp xúc với biến động giá mà không cần trực tiếp giao dịch trên sàn tiền mã hóa. Trong khi đó, các công ty DAT là những doanh nghiệp niêm yết nắm **từ Bitcoin(BTC)** như một phần tài sản trên bảng cân đối kế toán. Cả hai kênh đều vận hành trong khuôn khổ thị trường tài chính truyền thống, nên dòng vốn tổ chức có xu hướng đi qua các cấu trúc này.

Edwards cho biết, trong giai đoạn giá **từ Bitcoin(BTC)** tăng mạnh hồi tháng 4 và tháng 5, khối tổ chức đã tích cực gom vào, khiến chỉ báo chuyển sang vùng dương. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào nhịp điều chỉnh gần đây, xu hướng này đảo chiều đột ngột. Hiện chỉ báo đang rơi xuống vùng âm sâu nhất kể từ trước đến nay, cho thấy áp lực bán ròng kỷ lục từ khối **từ tổ chức**.

bình luận Diễn biến này cho thấy tâm lý phòng thủ của dòng tiền tổ chức đang lấn át, dù bối cảnh vĩ mô và kỳ vọng dài hạn với **từ Bitcoin(BTC)** không thay đổi quá nhiều trong vài tuần gần đây.

Xét chi tiết, phần lớn áp lực bán xuất phát từ các quỹ ETF **từ Bitcoin(BTC)**, trong khi nhóm doanh nghiệp niêm yết nắm giữ **từ Bitcoin(BTC)** lại tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng. Nói cách khác, không phải toàn bộ giới **từ tổ chức** đồng loạt xả hàng, mà chính các quỹ ETF – vốn phản ứng khá nhạy với tâm lý thị trường ngắn hạn – đang là tác nhân chính khiến biến động gia tăng.

Đáng chú ý, quy mô bán ròng hiện tại tương đương khoảng 464% lượng **từ Bitcoin(BTC)** mới được khai thác mỗi ngày. Khi lượng cung bán ra vượt xa nguồn cung mới, cán cân thị trường không còn bị chi phối chủ yếu bởi cấu trúc phát hành, mà chuyển sang phụ thuộc mạnh hơn vào biến động nhu cầu và dòng vốn vào/ra ETF.

bình luận Áp lực bán gấp nhiều lần sản lượng đào cho thấy yếu tố “halving” hay câu chuyện khan hiếm nguồn cung không đủ để tự mình nâng đỡ giá trong ngắn hạn; thay vào đó, dòng tiền ETF trở thành biến số then chốt.

Về diễn biến giá, **từ Bitcoin(BTC)** đã có lúc thủng mốc 61.000 USD nhưng nhanh chóng phục hồi và hiện dao động quanh vùng 62.300 USD. Dù vậy, thị trường đang giao dịch trong biên độ hẹp, thiếu xu hướng rõ ràng, cho thấy giai đoạn tích lũy và “thăm dò” sau nhịp điều chỉnh.

Giới phân tích nhận định, câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu làn sóng bán ra từ ETF có tiếp diễn, hay dòng tiền mới sẽ quay trở lại các quỹ giao ngay trong thời gian tới. Với việc áp lực bán của **từ tổ chức** đang vượt xa sản lượng khai thác, khả năng cân bằng lại cung – cầu trong ngắn hạn sẽ mang tính quyết định đối với xu hướng giá **từ Bitcoin(BTC)**, đặc biệt xoay quanh mốc tâm lý 60.000 USD.

bình luận Nếu lực bán từ ETF hạ nhiệt và doanh nghiệp, nhà đầu tư dài hạn tiếp tục tích lũy, vùng 60.000 USD có thể trở thành nền giá mới. Ngược lại, việc duy trì bán ròng ở quy mô gấp nhiều lần lượng coin được đào mỗi ngày có thể mở ra thêm một nhịp điều chỉnh sâu trước khi thị trường tìm được điểm cân bằng mới.