Coinbase và Circle đưa USDC thành tài sản thế chấp chủ chốt trên Hyperliquid, dần thay thế USDH

Theo The Block đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), sàn giao dịch tiền mã hóa Coinbase(COIN) cho biết sẽ mở rộng mạnh mẽ phạm vi hỗ trợ cho đồng *USDC* của Circle trong hệ sinh thái *Hyperliquid*. Trọng tâm của kế hoạch là đưa *USDC* trở thành “Aligned Quote Asset (AQA)” và từng bước thu hẹp vai trò của token USDH trong toàn mạng lưới.

Coinbase thông báo trên blog rằng họ sẽ đảm nhận vai trò “nhà vận hành tài chính chính thức” của Hyperliquid, đồng thời chia sẻ phần lớn lợi nhuận từ dự trữ *USDC* với giao thức Hyperliquid. Về phía Circle, công ty khẳng định sẽ phụ trách hạ tầng cốt lõi như CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) và các công cụ cross-chain native phục vụ việc luân chuyển *USDC* giữa các chuỗi. Trong quá trình chuyển sang AQA v2, hai bên cũng dự kiến tham gia staking token Hyperliquid(HYPE), qua đó gắn lợi ích trực tiếp với sự tăng trưởng của giao thức.

bình luận: Việc đưa *USDC* lên vai trò AQA cho thấy Hyperliquid đang ưu tiên một tài sản ổn định, có thanh khoản sâu và được quy định rõ ràng hơn, thay vì duy trì một stablecoin nội bộ như USDH.

Theo thỏa thuận mới, Hyperliquid cũng đã đạt được thống nhất với Native Market – đơn vị liên quan đến giao dịch và quản lý USDH. Coinbase cho biết họ đã nắm quyền mua lại tài sản mang thương hiệu USDH theo một số điều kiện nhất định, nhằm hỗ trợ quá trình rút dần USDH khỏi hệ sinh thái. Tuy nhiên, để tránh gây xáo trộn cho người dùng hiện tại, trong vài tháng tới, người dùng vẫn có thể hoán đổi USDH sang *USDC* hoặc tiền pháp định (fiat) mà không mất phí, thông qua bảng điều khiển USDH trên Native Market.

Hyper Foundation cho biết sẽ phân bổ khoản trợ cấp cho những người đã triển khai và sử dụng USDH thông qua các đề xuất HIP-3, HIP-1, bao gồm nhà phát triển và các bên xây dựng ứng dụng trên nền tảng. Circle nhấn mạnh mục tiêu biến *USDC* thành tài sản thế chấp chính trên toàn bộ thị trường của Hyperliquid, đồng thời cam kết staking 500.000 HYPE để tham gia mạng lưới với tư cách validator.

bình luận: Cơ chế trợ cấp cho các bên từng gắn bó với USDH giúp giảm rủi ro “bỏ rơi” cộng đồng, trong khi việc dùng *USDC* làm tài sản thế chấp chính có thể giúp Hyperliquid thu hút thêm nhà đầu tư tổ chức nhờ mức độ minh bạch dự trữ và tuân thủ pháp lý của *USDC*.

Thị trường đã phản ứng nhanh với thông tin hợp tác giữa Coinbase, Circle và Hyperliquid, cộng hưởng với kỳ vọng về môi trường pháp lý thuận lợi hơn tại Mỹ. Token Hyperliquid(HYPE) tăng 14% trong 24 giờ, lên vùng 44,50 USD, trong bối cảnh Thượng viện Mỹ – cụ thể là Ủy ban Ngân hàng Thượng viện – đã thông qua “Clarity Act”, một dự luật được nhiều nhà đầu tư kỳ vọng sẽ làm rõ hơn khung pháp lý cho tài sản số. Dù vậy, mức giá hiện tại của HYPE vẫn thấp hơn khoảng 24% so với đỉnh lịch sử 59 USD được thiết lập trong giai đoạn thị trường tăng mạnh năm ngoái.

Nhiều chuyên gia trong ngành nhận định động thái này của Coinbase và Circle là tín hiệu củng cố đáng kể vị thế của *USDC* trên Hyperliquid. Sự kết hợp giữa thanh khoản từ *USDC* và mô hình chia sẻ doanh thu từ dự trữ stablecoin được cho là có thể đẩy nhanh tốc độ phát triển hệ sinh thái Hyperliquid, thu hút thêm nhà tạo lập thị trường và người dùng mới.

bình luận: Nếu quá trình chuyển đổi từ USDH sang *USDC* diễn ra suôn sẻ, Hyperliquid có cơ hội trở thành một trong những nền tảng phái sinh on-chain nổi bật gắn liền với *USDC*, đặc biệt trong bối cảnh các dự luật như Clarity Act có thể mở đường cho sự tham gia sâu hơn của dòng vốn tổ chức vào thị trường tiền mã hóa.