Stablecoin euro EURAU của AllUnity mở rộng thanh khoản trên Uniswap và DeFi đa chuỗi giữa tranh cãi MiCA

AllUnity đang mở rộng mạnh mẽ thanh khoản cho *từ*EURAU*từ*, đồng tiền ổn định neo theo đồng euro, sang các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn như Uniswap. Trong bối cảnh còn nhiều *từ*tranh cãi quanh phạm vi áp dụng MiCA*từ* – khung quy định tài sản mã hóa của Liên minh châu Âu – việc một *từ*stablecoin quy định châu Âu*từ* đi thẳng vào thị trường *từ*DeFi*từ* được xem là bước thử nghiệm quan trọng cho tương lai của tiền mã hóa tuân thủ luật tại khu vực này.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), AllUnity cho biết sẽ đưa *từ*EURAU*từ* vào các pool thanh khoản chính trên DEX. Đợt mở rộng lần này bao gồm cặp EURAU/USDT trên mạng Ethereum với *từ*Tether(USDT)*từ*, cặp với USDT0 trên blockchain Tempo, và cặp EURAU/USDT trên Raydium – giao thức AMM lớn của hệ sinh thái Solana(SOL). Uniswap hiện là DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, nên việc niêm yết và bơm thanh khoản trên nền tảng này có ý nghĩa đáng kể về mặt thanh khoản lẫn mức độ nhận diện trong cộng đồng DeFi.

AllUnity hiện vận hành như một tổ chức phát hành *từ*stablecoin tuân thủ MiCA*từ* sau khi nhận được giấy phép “tổ chức tiền điện tử” (e‑money institution) từ Cơ quan Giám sát Tài chính Liên bang Đức (BaFin). *từ*EURAU*từ* chính thức ra mắt từ tháng 7 năm 2025, vốn hóa thị trường vẫn còn khiêm tốn so với các stablecoin neo theo euro khác. Tuy vậy, dự án liên tục mở rộng mạng lưới phân phối: trước đó EURAU đã được niêm yết trên sàn tập trung Bullish và DEX Aerodrome, trong đó Aerodrome trở thành điểm tích hợp DEX đầu tiên vào tháng 12 năm ngoái. Lộ trình này cho thấy chiến lược “đi từng bước” để xây dựng tầng thanh khoản euro xuyên suốt cả CEX lẫn DEX.

Động thái mở rộng của *từ*EURAU*từ* diễn ra trong bối cảnh giới chức châu Âu vẫn tranh luận về việc nên đưa DeFi vào phạm vi MiCA ở mức độ nào. Gần đây, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đặt câu hỏi liệu các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) có thực sự “phi tập trung” như cách chúng tự nhận hay không, qua đó cảnh báo nguy cơ tồn tại vùng xám pháp lý nếu DeFi đứng ngoài các quy định hiện hành. Diễn giải về việc DeFi có phải đối tượng áp dụng trực tiếp của MiCA hay chỉ chịu ảnh hưởng gián tiếp thông qua các tổ chức phát hành token vẫn còn chưa thống nhất, tạo ra không ít bất định cho nhà phát triển và nhà đầu tư.

Trong khi đó, cán cân thị trường vẫn nghiêng hoàn toàn về phía *từ*stablecoin đô la Mỹ*từ*. Dù MiCA đã chính thức có hiệu lực toàn diện từ cuối năm 2024, dữ liệu của CoinGecko cho thấy khoảng 97% trong tổng giá trị 316 tỷ USD stablecoin toàn cầu vẫn neo theo USD. *từ*Tether(USDT)*từ* – stablecoin lớn nhất thị trường – công khai phản đối nhiều yêu cầu tuân thủ trong MiCA và lựa chọn không điều chỉnh theo khung quy định của EU, khiến một số sàn giao dịch trong khối đã chủ động hủy niêm yết USDT để tránh rủi ro pháp lý. *bình luận* Điều này tạo ra khoảng trống chiến lược cho các stablecoin neo theo euro, đặc biệt là những dự án “sạch” về mặt pháp lý như EURAU, nếu họ có thể nhanh chóng cung cấp thanh khoản sâu và phí giao dịch cạnh tranh.

Trong tuyên bố mới nhất, Giám đốc điều hành AllUnity, Rupertus Rothenhaeuser (phiên âm: Lu‑pơ‑tớt Rô‑tơ‑hoi‑dơ), nhấn mạnh: việc mở rộng thanh khoản *từ*EURAU*từ* trên các DEX là “bước đi quan trọng để xây dựng một tầng thanh khoản euro mạnh và dễ tiếp cận”. Ông cho biết mục tiêu của dự án là tạo điều kiện cho các tổ chức tài chính và nhà cung cấp thanh khoản tham gia vào “những thị trường sâu và hiệu quả hơn”, nơi stablecoin neo theo euro có thể cạnh tranh sòng phẳng về chi phí và trải nghiệm với các stablecoin neo theo USD. *bình luận* Nếu thu hút được các nhà tạo lập thị trường (market maker) tổ chức, EURAU có thể từng bước cải thiện độ sâu orderbook, giảm trượt giá và tăng sức hấp dẫn đối với các giao thức DeFi lớn.

Tổng thể, bước tiến của *từ*EURAU*từ* lên các DEX như Uniswap, Raydium và những nền tảng DeFi đa chuỗi khác đang trở thành “bài test” cho khả năng tồn tại và mở rộng của *từ*stablecoin quy định châu Âu*từ* trong một thị trường vốn bị stablecoin đô la Mỹ thống trị. Đây cũng là dịp để đánh giá liệu *từ*MiCA*từ* có đủ sức tái cân bằng cấu trúc thị trường stablecoin toàn cầu hay không, cũng như châu Âu có thể xây dựng một lớp thanh khoản euro cạnh tranh trong hệ sinh thái *từ*DeFi*từ* hay sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các tài sản neo theo USD trong thời gian tới.