Nhà đầu tư dài hạn bán lỗ nhưng nguồn cung Bitcoin(BTC) trên sàn xuống đáy 10 năm: Tín hiệu cho vùng chuyển giao xu hướng?

Thị trường **“Bitcoin(BTC)”** đang xuất hiện đồng thời hai tín hiệu thường hiếm khi đi cùng nhau: nhóm nhà đầu tư dài hạn chấp nhận “bán cắt lỗ”, trong khi lượng **“Bitcoin(BTC)”** chảy lên sàn giao dịch lại giảm xuống mức thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Trong bối cảnh nguồn cung suy giảm và áp lực bán yếu đi, một số ý kiến cho rằng đây có thể là giai đoạn “điều chỉnh cuối cùng” trước khi xu hướng mới hình thành.

Theo dữ liệu của CryptoQuant công bố ngày 8 tháng 4 (giờ địa phương), chỉ số SOPR (tỷ lệ lợi nhuận thực hiện) của nhóm nhà đầu tư dài hạn, tính theo đường trung bình 30 ngày, đã giảm xuống mức 0,96. Khi SOPR dưới 1, điều đó cho thấy holder đang bán **“Bitcoin(BTC)”** trong trạng thái thua lỗ, thay vì chốt lời. Chuyên gia phân tích on-chain Darkfost của CryptoQuant nhận định: “Khi nhà đầu tư dài hạn liên tục chấp nhận thực hiện khoản lỗ, đó thường là tín hiệu nên bắt đầu chú ý đến giai đoạn tích lũy dài hạn”. Tuy vậy, ông cũng cảnh báo “đà giảm vẫn có thể tiếp diễn và trạng thái này có khả năng kéo dài thêm vài tháng”.

Song song với đó, số lượng địa chỉ ví nạp **“Bitcoin(BTC)”** lên sàn giao dịch đã rơi xuống mức thấp nhất trong 10 năm qua. Điều này hàm ý lượng “hàng sẵn sàng để bán” trên thị trường đang teo lại. Số liệu của CryptoQuant cho thấy, tính đến ngày 8 tháng 4, tổng lượng **“Bitcoin(BTC)”** nắm giữ trên các sàn chỉ còn khoảng 2,706 triệu BTC, trong khi dòng **“Bitcoin(BTC)”** ròng lên sàn đã ghi nhận giá trị âm liên tiếp từ tháng 2 đến nay. Nói cách khác, phần lớn nhà đầu tư không còn đổ xô đưa coin lên sàn để chờ bán.

Một bộ phận chuyên gia xem sự kết hợp của hai tín hiệu này là dấu hiệu sớm của khả năng đảo chiều sang xu hướng tăng. Nhà phân tích CryptoTice bình luận: “Nguồn cung trên thị trường giao ngay đang cạn dần, trong khi dòng tiền vào các quỹ ETF **“Bitcoin(BTC)”** giao ngay lại bắt đầu khởi sắc trở lại. Khi nhu cầu tăng lên trong một thị trường mà nhà đầu tư dài hạn hầu như không dịch chuyển, biến động giá thường rất khó giữ ở mức ôn hòa”.

Lịch sử thị trường cũng cho thấy các giai đoạn mà nhà đầu tư dài hạn bán **“Bitcoin(BTC)”** trong thua lỗ, đồng thời lượng nạp coin lên sàn giảm mạnh, thường trùng với nửa sau của chu kỳ giảm giá. Các năm 2018 và 2022 đều từng chứng kiến mô hình tương tự, sau đó là những nhịp phục hồi mạnh. Hiện tại, **“Bitcoin(BTC)”** đang được giao dịch quanh vùng 72.212 USD, tăng khoảng 7,82% trong một tuần. Liệu kịch bản cũ có lặp lại lần nữa hay không vẫn còn quá sớm để khẳng định, nhưng nhiều dữ liệu on-chain cho thấy thị trường đang mang dáng dấp quen thuộc của một “vùng chuyển giao xu hướng”.