USDC vươn lên thách thức USDT khi thị trường stablecoin chạm 315 tỷ USD

Nguồn: Theo CEX.IO tổng hợp dữ liệu thị trường quý 1 năm 2026 (giờ địa phương)...

Thị trường *스테이블코인* đang ghi nhận bước ngoặt mới khi tổng nguồn cung chạm mốc kỷ lục 3150 tỷ USD (khoảng 4.756 nghìn tỷ won). Dù thị trường tiền mã hóa nói chung suy giảm, dòng vốn vẫn ồ ạt chảy vào *스테이블코인*, làm rõ thêm thế đối đầu giữa *USDC* và *USDT* trong vai trò “tiền cơ sở” của hệ sinh thái crypto.

Trong quý 1/2026, tổng cung *스테이블코인* tăng thêm khoảng 8 tỷ USD so với quý trước. Tốc độ mở rộng không còn nóng như giai đoạn trước, nhưng việc quy mô tiếp tục đi lên cho thấy vị thế “tài sản an toàn” trong thị trường tiền mã hóa đang được củng cố. Khoảng 75% tổng khối lượng giao dịch crypto hiện nay diễn ra thông qua *스테이블코인*, lập mức cao lịch sử. Tổng giá trị giao dịch vượt 28.000 tỷ USD, thậm chí lớn hơn tổng giá trị thanh toán hàng năm của hai tập đoàn thẻ lớn là Visa(V) và Mastercard(MA) cộng lại.

bình luận: Dữ liệu này cho thấy *스테이블코인* đã vượt xa vai trò “cửa ngõ” vào thị trường, trở thành lớp hạ tầng thanh toán và thanh khoản mang tính hệ thống.

Trên bức tranh đó, *USDC* là cái tên nổi bật nhất. Từ cuối năm 2023 đến nay, nguồn cung *USDC* đã tăng khoảng 220%, lên quanh mức 78 tỷ USD. Trong khi đó, *USDT* vẫn là đồng *스테이블코인* lớn nhất thị trường nhưng thị phần lại có xu hướng thu hẹp. CEX.IO xem đây là điểm xoay trục quan trọng của quý 1/2026 khi cán cân quyền lực trong nhóm *스테이블코인* bắt đầu dịch chuyển.

Động lực tăng trưởng của *USDC* đến chủ yếu từ dòng vốn mang tính *tổ chức*, không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ. Hạ tầng thanh toán lập trình hóa được dùng trong thanh toán doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B), chi trả lương, quản trị ngân quỹ đã bùng nổ, kéo theo nhu cầu sử dụng *USDC* làm đơn vị thanh toán và ghi nhận. Việc các công ty thanh toán lớn như Visa(V), Stripe… tích hợp *USDC* càng củng cố đà này.

Số liệu giao dịch cho thấy mức độ “tổ chức hóa” rất rõ. Giao dịch *USDC* có giá trị trung bình chỉ khoảng 557 USD nhưng tần suất quay vòng cao gấp 90 lần so với nhiều tài sản khác. Mô hình này giống với luồng thanh toán tự động, chia nhỏ, lặp lại liên tục giữa doanh nghiệp, thay vì các giao dịch lớn, ít lần của nhà đầu tư cá nhân.

Circle – đơn vị phát hành *USDC* – từ sớm đã chuẩn bị cho khung pháp lý *스테이블코인* tại Mỹ bằng cách tăng cường tuân thủ, minh bạch dự trữ và quy trình kiểm toán. Khi các quy định tài sản số tại Washington ngày càng cụ thể, những nhà phát hành có báo cáo rõ ràng, cấu trúc “thân thiện với nhà quản lý” nhiều khả năng sẽ thu hút phần lớn dòng tiền từ các định chế tài chính. Nhiều chuyên gia đánh giá đây là “sự dịch chuyển mang tính cấu trúc của vốn tổ chức”, chứ không phải là làn sóng đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Nếu đạo luật về *스테이블코인* tại Mỹ được thông qua theo hướng ưu đãi các mô hình tuân thủ cao, đà tăng trưởng của *USDC* rất có thể sẽ trở thành một “cú chuyển chế độ” dài hạn. Ngược lại, nếu tiến trình lập pháp tiếp tục chậm, lợi thế thanh khoản và độ phủ toàn cầu của *USDT* có thể một lần nữa áp đảo.

Về phía mình, *USDT* vẫn giữ vị trí số 1 nhờ quy mô nguồn cung và thanh khoản vượt trội, đặc biệt trên mạng Tron(TRX) – nơi phí giao dịch thấp giúp *USDT* trở thành lựa chọn hàng đầu cho kiều hối, chuyển tiền nhỏ và thanh toán tại nhiều thị trường mới nổi.

Tuy nhiên, những dấu hiệu thay đổi đang dần xuất hiện. Trong quý 1, khối lượng giao dịch giá trị nhỏ của *USDT* giảm khoảng 16%, mức giảm mạnh nhất từng ghi nhận. Điều này cho thấy một trong các trường hợp sử dụng cốt lõi của *USDT* – chuyển tiền nhỏ giữa người dùng cá nhân – đang kém sôi động hơn.

Cùng lúc, ước tính khoảng 76% giao dịch *스테이블코인* hiện được thực hiện bởi các bot giao dịch tự động. Điều này cho thấy thị trường đang chuyển sang trạng thái “tự động hóa” và “tổ chức hóa” rõ rệt, thay thế dần nhu cầu tự nhiên từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn từng là nền tảng tăng trưởng của *USDT*.

Tether – đơn vị phát hành *USDT* – hiện tập trung vào mở rộng dự trữ, đa dạng hóa tài sản nắm giữ và mở rộng hiện diện theo khu vực. Tuy vậy, về mặt đổi mới sản phẩm và tích hợp sâu vào hạ tầng thanh toán truyền thống, nhiều đánh giá cho rằng Tether đang chậm hơn so với các đối thủ định hướng “tuân thủ” như Circle. Trong kịch bản vốn tổ chức đẩy mạnh dịch chuyển sang tài sản thân thiện với quản lý, chiến lược hiện tại của Tether có thể trở thành gánh nặng.

Toàn bộ thị trường *스테이블코인* lúc này đang bước sang giai đoạn cạnh tranh mới – không chỉ về “ai phát hành nhiều hơn” mà là “ai trở thành lớp hạ tầng tài chính chuẩn”. Nếu *USDC* tiếp tục tăng và chạm mốc 90 tỷ USD trong khi *USDT* đi ngang, khoảng cách đang thu hẹp giữa hai đồng tiền này nhiều khả năng sẽ phản ánh một xu thế dài hạn, chứ không phải biến động ngắn hạn.

Với quy mô 315 tỷ USD, *스테이블코인* đã trở thành “tài sản nền tảng” của hệ sinh thái tiền mã hóa – là đơn vị đo, phương tiện thanh toán, công cụ chuyển vốn và thế chấp quan trọng cho DeFi và các ứng dụng tài chính mới. Cuộc cạnh tranh giữa *USDC* và *USDT* vì thế không chỉ là cuộc đua thị phần giữa hai đồng *스테이블코인*, mà còn là phép thử cho mô hình *hạ tầng tài chính số* nào sẽ thống trị: cấu trúc “thân thiện với quy định và định chế tài chính” hay mô hình “ưu tiên thanh khoản, linh hoạt, ít ràng buộc”.

bình luận: Cách thị trường trả lời câu hỏi này sẽ định hình tương lai của toàn bộ hệ sinh thái *스테이블코인* và vị trí của chúng trong hệ thống tài chính toàn cầu.