Tổng Bitcoin(BTC) khai thác vượt 20 triệu, nguồn cung mới giảm tốc và câu chuyện khan hiếm được hâm nóng

Theo CoinDesk đưa tin ngày 7 tháng 3 (giờ địa phương), tổng lượng *Bitcoin(BTC)* được khai thác đã chính thức vượt mốc *20 triệu* đồng, đồng nghĩa số *Bitcoin(BTC)* còn lại để khai thác đã giảm xuống dưới *1 triệu*. Việc nguồn cung mới bước vào giai đoạn suy giảm mang tính cấu trúc khiến câu chuyện *“từ Bitcoin(BTC) khan hiếm”* được thị trường nhắc lại mạnh mẽ.

Theo dữ liệu on-chain, cột mốc này được ghi nhận tại độ cao khối 939.999. Khối này do nhóm khai thác Foundry USA đào được. Sau khi vượt 95% tổng cung vào khoảng tháng 11 năm 2025, tỷ lệ phát hành *Bitcoin(BTC)* vẫn tiếp tục tăng chậm. Tuy nhiên, với việc cán mốc 20 triệu, đường cong cung ứng của *Bitcoin(BTC)* ngày càng dốc hơn, thể hiện tốc độ bổ sung nguồn cung mới đang giảm rõ rệt.

Hiện tại, khoảng 20 triệu *Bitcoin(BTC)* đã được khai thác, trong khi tổng cung tối đa theo thiết kế mạng lưới là 21 triệu. Dù vậy, phần còn lại dưới 1 triệu đồng này sẽ không xuất hiện trên thị trường trong thời gian ngắn. Thay vào đó, lượng *Bitcoin(BTC)* chưa khai thác sẽ được phát hành dần dần trong khoảng 114 năm tới, theo cơ chế *từ halving Bitcoin(BTC)* – sự kiện mà phần thưởng khối bị cắt giảm định kỳ.

Cơ chế phát hành *Bitcoin(BTC)* bắt đầu từ tháng 1 năm 2009 với phần thưởng 50 BTC cho mỗi khối. Cứ sau 210.000 khối (xấp xỉ chu kỳ 4 năm), phần thưởng này lại bị giảm một nửa theo lập trình sẵn. Lần *từ halving Bitcoin(BTC)* gần nhất diễn ra ngày 20 tháng 4 năm 2024, khiến phần thưởng giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC mỗi khối. Điều đó kéo chậm tốc độ đưa nguồn cung mới *Bitcoin(BTC)* ra thị trường, thu hẹp áp lực bán từ phía thợ đào.

Với mức phần thưởng hiện tại, ước tính mỗi ngày có khoảng 450 BTC mới được khai thác. Trước *từ halving Bitcoin(BTC)* năm 2024, con số này vào khoảng 900 BTC/ngày, tức là tốc độ tăng cung đã giảm đúng một nửa. Doanh thu của thợ đào không chỉ đến từ phần thưởng khối mà còn từ phí giao dịch. Nhiều chuyên gia nhận định, khi phần thưởng phát hành *Bitcoin(BTC)* tiếp tục suy giảm theo thời gian, phí giao dịch có khả năng trở thành “nguồn thu cốt lõi” giúp duy trì an ninh và vận hành mạng lưới về dài hạn.

*bình luận*: Nếu giá *Bitcoin(BTC)* không tăng bù đắp phần thưởng giảm, phụ thuộc vào phí sẽ còn làm nóng thêm các tranh luận về khả năng bảo mật lâu dài của mạng.

Không phải toàn bộ số *Bitcoin(BTC)* đã khai thác đều có thể lưu thông trên thị trường. Một phần nguồn cung tồn tại trong trạng thái gần như bị “đốt cháy” vĩnh viễn. Ví dụ, một số đầu ra (output) được thiết kế là không thể chi tiêu, trong đó có phần thưởng của khối gốc (genesis block). Các ước tính hiện tại cho rằng khoảng 230 BTC nằm trong diện không thể sử dụng này.

Ngoài ra, biến số được thị trường chú ý nhiều hơn là lượng *Bitcoin(BTC)* bị thất lạc. Các nhà phân tích cho rằng đã có từ 3 – 4 triệu BTC có thể đã mất vĩnh viễn do thất lạc khóa riêng, ổ cứng bị tiêu hủy, ví cũ không còn truy cập được,… Nếu tính cả lượng coin bị mất này, một số nghiên cứu cho rằng *Bitcoin(BTC)* “thực sự có thể giao dịch” chỉ chiếm khoảng 60%–70% tổng cung đã khai thác, tức phần *Bitcoin(BTC)* thật sự lưu thông có thể thấp hơn nhiều so với con số trên sổ sách.

*bình luận*: Điều này tạo ra “ảo giác về nguồn cung”, khi dữ liệu on-chain cho thấy 20 triệu *Bitcoin(BTC)* đã được đào, nhưng khối lượng có thể thực sự mua bán được có thể ít hơn đáng kể.

Việc tổng lượng khai thác vượt mốc 20 triệu *Bitcoin(BTC)* vì thế được giới phân tích đánh giá là dấu mốc quan trọng, không chỉ ở con số tuyệt đối, mà ở các thay đổi mang tính cấu trúc: *từ nguồn cung mới Bitcoin(BTC) giảm tốc* rõ nét hơn, trong khi *từ nguồn cung thực sự lưu hành Bitcoin(BTC)* có thể thấp hơn nhiều so với tưởng tượng do coin mất và coin không thể chi tiêu.

Trong bối cảnh bước sang chu kỳ sau *từ halving Bitcoin(BTC)* 2024, thị trường đang dõi theo cách áp lực cung suy giảm sẽ tác động tới giá, cũng như cách tỷ trọng doanh thu từ phí giao dịch tăng lên sẽ ảnh hưởng tới “ngân sách bảo mật” – tức mức thưởng dành cho thợ đào để họ tiếp tục đảm bảo an ninh mạng lưới.

*bình luận*: Nếu câu chuyện *từ Bitcoin(BTC) khan hiếm* tiếp tục được củng cố bằng dữ liệu on-chain và xu hướng nắm giữ dài hạn, nó có thể trở thành một trong những luận điểm trung tâm dẫn dắt dòng tiền tổ chức trong những năm tới.