Hợp đồng mở XRP(XRP) lao dốc 70% trong 5 tháng: Rũ bỏ đòn bẩy hay tín hiệu tạo đáy mới?

Thị trường *XRP(XRP)* phái sinh đang chứng kiến đợt “xả” *hợp đồng mở (open interest – OI)* mạnh nhất trong vòng 5 tháng, khi tổng OI lao dốc khoảng 70%. Diễn biến này cho thấy đòn bẩy đang bị siết lại nhanh chóng, làm dấy lên câu hỏi liệu đây có tiếp tục là giai đoạn “rũ bỏ” trước khi hình thành vùng đáy tích lũy như các chu kỳ trước hay không.

Theo dữ liệu do nhà phân tích Amr Taha tổng hợp và đăng tải ngày 3 (giờ địa phương), tổng *hợp đồng mở XRP* trên các sàn phái sinh lớn hiện chỉ còn khoảng 203 triệu đô la Mỹ, tương đương gần 2.994,25 tỷ đồng (quy đổi theo tỷ giá 1 đô la Mỹ = 1.475 đồng). Con số này đã quay về mặt bằng tháng 4 năm 2025 và thấp hơn khoảng 70% so với đỉnh 660 triệu đô la Mỹ ghi nhận hồi tháng 10 năm ngoái.

Về từng sàn giao dịch, OI phái sinh XRP trên Binance đã rơi xuống dưới 270 triệu đô la Mỹ – vùng giá trị được ghi nhận lần cuối vào ngày 8 tháng 4 năm 2025. Các sàn quy mô vừa và nhỏ cũng suy yếu rõ rệt: OI XRP trên Bitfinex chỉ còn khoảng 4,3 triệu đô la Mỹ, trong khi BitMEX co lại về sát 3 triệu đô la Mỹ.

Nhận định về bối cảnh hiện tại, Amr Taha cho rằng các giai đoạn OI sụt giảm mạnh như vậy thường trùng với quá trình thị trường “gột rửa” đòn bẩy quá mức, từ đó thiết lập lại điều kiện giao dịch và nhiều lần trùng với khu vực tạo đáy trong ngắn hạn.

*bình luận* Sự co lại đồng loạt của *hợp đồng mở XRP* ở cả sàn lớn lẫn sàn nhỏ thường cho thấy không chỉ dòng tiền đầu cơ mới chững lại, mà ngay cả các vị thế cũ cũng buộc phải thu hẹp đáng kể.

Về bản chất, *hợp đồng mở XRP* thể hiện tổng số hợp đồng phái sinh (gồm hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh cửu) đang “mở” và chưa tất toán. Khi giá tài sản cơ sở giảm mạnh trong lúc OI cũng lao dốc, thị trường thường hiểu đây là quá trình “đóng vị thế” hàng loạt, thay vì giai đoạn dòng tiền mới ồ ạt tham gia. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nhà giao dịch không chịu nổi thua lỗ và tự đóng lệnh, hoặc bị sàn ép thanh lý do thiếu hụt tài sản ký quỹ (margin call).

Taha cho biết dữ liệu hiện tại cho thấy các nhà giao dịch đang chủ động đóng bớt vị thế, đồng thời một phần không nhỏ bị buộc phải thanh lý. Khác với những thời điểm OI tăng cùng chiều với biến động giá – dấu hiệu đòn bẩy mới liên tục đổ vào – bối cảnh hiện nay phản ánh xu hướng giảm rủi ro rõ rệt trên thị trường *XRP(XRP)* phái sinh.

*bình luận* Sự kết hợp giữa giá giảm và OI co mạnh thường là “dấu vết” của một chu kỳ xả đòn bẩy, nơi cả bên mua lẫn bên bán sử dụng đòn bẩy cao đều bị “đẩy ra ngoài” thị trường.

Giai đoạn siết lại *hợp đồng mở XRP* diễn ra đúng lúc rủi ro địa chính trị gia tăng. Ngày 2 (giờ địa phương), nhà phân tích Darkfost cho biết sau các đợt không kích của Mỹ và Israel vào Iran, đã có khoảng 472 triệu token XRP – tương đương gần 652 triệu đô la Mỹ (khoảng 9.623,7 tỷ đồng) – được chuyển lên sàn Binance. Dòng tiền lớn đổ vào sàn thường bị xem là “nguồn cung chờ bán”, làm gia tăng áp lực lên giá giao ngay trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh đó, giá *XRP(XRP)* biến động mạnh cuối tuần qua, khi có thời điểm rơi từ vùng 1,43 đô la Mỹ xuống 1,27 đô la Mỹ chỉ trong thời gian ngắn. Diễn biến này cũng trùng với việc BNB giành lại vị trí thứ 4 về giá trị vốn hóa thị trường, qua mặt XRP.

Ở chiều ngược lại, các chỉ báo *biến động XRP* lại tăng vọt. Theo dữ liệu do Arab Chain dẫn lại ngày 2 (giờ địa phương), độ biến động thực tế 30 ngày của XRP trên Binance đã vọt lên 1,16, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2025. Đây là chỉ số đo lường biên độ dao động lợi nhuận hằng ngày trong 30 ngày gần nhất, được quy đổi theo năm; con số càng cao cho thấy giá biến động càng mạnh theo ngày.

Tại thời điểm được thống kê, *XRP(XRP)* giao dịch quanh vùng 1,35 đô la Mỹ, giảm khoảng 2% trong 24 giờ. Tính trong 30 ngày, XRP mất khoảng 17% giá trị, trong khi nếu so với cùng kỳ một năm trước thì mức giảm xấp xỉ 50%. So với đỉnh lịch sử 3,65 đô la Mỹ đạt được hồi tháng 7 năm 2025, giá hiện tại thấp hơn khoảng 63%.

Dù vậy, Amr Taha nhắc lại rằng vào tháng 4 năm 2025, OI XRP trên Binance cũng từng lao dốc mạnh và khi đó đã phát tín hiệu “vùng đáy” đáng tin cậy. Thời điểm đó, *XRP(XRP)* kiểm định đáy quanh 1,80 đô la Mỹ rồi bật tăng trở lại, mở ra chu kỳ đi lên mới và sau đó thiết lập mức đỉnh mọi thời đại.

*bình luận* Nếu mô hình cũ lặp lại, việc OI rơi về vùng thấp có thể là bước cuối cùng của quá trình xả đòn bẩy trước khi thị trường ổn định trở lại. Tuy nhiên, việc rủi ro địa chính trị còn cao, cộng thêm dòng XRP lớn tiếp tục chảy vào sàn, có thể khiến *biến động XRP* duy trì ở mức mạnh lâu hơn dự kiến.

Nhìn chung, đợt sụt giảm khoảng 70% của *hợp đồng mở XRP* trong 5 tháng qua vừa phản ánh tâm lý thận trọng cực độ của nhà giao dịch phái sinh, vừa mở ra khả năng thị trường đang bước vào giai đoạn “tái cơ cấu” sau khi đòn bẩy bị rũ bỏ. Nhà đầu tư theo dõi *XRP(XRP)* cần chú ý song song đến diễn biến OI, dòng tiền lên sàn và môi trường địa chính trị, vì đây sẽ là những yếu tố chính quyết định liệu giá đã thực sự tạo đáy hay chỉ mới ở giữa một chu kỳ biến động kéo dài.