Dòng vốn rút khỏi Bitcoin(BTC) lên 4 tỷ USD sau 5 tuần, nhà đầu tư đổ tiền vào sản phẩm short giữa bối cảnh bất ổn vĩ mô

Trong tuần qua, dòng tiền tiếp tục rời khỏi *tài sản số* khi các sản phẩm đầu tư ghi nhận thêm 288 triệu USD (khoảng 4.158 tỷ đồng) bị rút ra, kéo dài chuỗi *rút vốn* sang tuần thứ 5 liên tiếp. Theo CoinShares đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), điểm đáng chú ý là trong khi phần lớn sản phẩm liên quan *Bitcoin(BTC)* bị bán ròng, các sản phẩm “short Bitcoin” lại ghi nhận *dòng tiền vào*, cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên phòng thủ trước rủi ro *biến động giá* hơn là đặt cược vào kịch bản *phục hồi* mạnh.

Theo CoinShares, tổng *dòng vốn rút* khỏi các sản phẩm đầu tư *tài sản số* trong 5 tuần gần đây đã lên tới 4 tỷ USD (khoảng 57.748 tỷ đồng). Thanh khoản thị trường cũng suy yếu rõ rệt: giá trị giao dịch hàng tuần chỉ còn 17 tỷ USD, lùi về mức thấp nhất kể từ giữa năm 2025.

Mỹ ghi nhận *dòng vốn rút* mạnh, trong khi châu Âu và Canada lại đi ngược chiều. Nhà đầu tư tại Mỹ bán ròng 347 triệu USD trong tuần, còn châu Âu và Canada cộng lại hút ròng khoảng 59 triệu USD. Ở từng quốc gia, Thụy Sĩ dẫn đầu với 19,5 triệu USD dòng vốn vào, tiếp theo là Canada 16,8 triệu USD và Đức 16,2 triệu USD.

*bình luận* Sự phân hóa theo khu vực cho thấy khác biệt về môi trường *quy định*, *thuế* và cách mỗi thị trường định vị lại trước bối cảnh *vĩ mô* mới. Riêng tại Mỹ, tâm lý cảnh giác với *tài sản rủi ro* đang tăng lên, khiến các sản phẩm đầu tư *tiền mã hóa* chịu áp lực *bán ròng*.

Xét theo từng loại tài sản, *Bitcoin(BTC)* tiếp tục là tâm điểm khi bị rút ròng 215 triệu USD, góp phần dẫn dắt đà yếu của toàn thị trường. Trái lại, các sản phẩm “short Bitcoin”, tức là các sản phẩm cho phép nhà đầu tư hưởng lợi nếu *giá Bitcoin* giảm, lại thu hút thêm 5,5 triệu USD *dòng tiền vào*. Điều này cho thấy nhu cầu bảo vệ danh mục trước nguy cơ *giá giảm* đang nổi bật hơn kỳ vọng *bật tăng* ngắn hạn.

Trong nhóm *altcoin*, các sản phẩm liên quan *Ripple(XRP)*, *Solana(SOL)* và *Chainlink(LINK)* ghi nhận tổng cộng khoảng 8 triệu USD dòng vốn vào, song quy mô này quá nhỏ để bù đắp cho sức ép rút vốn chung. *Ethereum(ETH)* tiếp tục bị bán ròng 36,5 triệu USD. Các sản phẩm *đa tài sản* mất thêm 32,5 triệu USD, còn sản phẩm gắn với *Tron(TRX)* bị rút khoảng 18,9 triệu USD.

*bình luận* Bức tranh dòng vốn cho thấy nhà đầu tư vẫn chọn lọc với *altcoin*, trong khi các *sản phẩm Bitcoin* và *Ethereum* – vốn chiếm tỷ trọng lớn – chịu áp lực rút vốn mạnh, kéo toàn bộ thị trường đi xuống.

Về diễn biến giá, *Bitcoin(BTC)* đã có lúc trượt xuống dưới 65.000 USD sau khi Tổng thống Trump công bố chính sách *thuế quan* mới, trước khi hồi về vùng 66.000 USD vào thời điểm đưa tin, theo dữ liệu CoinGecko ngày 24 (giờ địa phương). Tính từ đầu năm đến nay, *Bitcoin(BTC)* đã giảm khoảng 24%.

*bình luận* Bối cảnh *bất ổn vĩ mô* gia tăng, trong đó có yếu tố *chính sách thương mại* của Tổng thống Trump, đang khiến nhà đầu tư chuyển sang tư thế “phòng thủ”, hạn chế các vị thế *mua lên* bằng đòn bẩy hoặc nắm giữ dài hạn, đồng thời gia tăng sử dụng các công cụ *phòng hộ biến động* như sản phẩm “short Bitcoin”.

Thị trường còn đang chú ý tới những đợt *chuyển coin* quy mô lớn lên sàn – yếu tố thường được xem là “tín hiệu cảnh báo” về khả năng xuất hiện *áp lực bán* mạnh. Theo dữ liệu của công ty phân tích on-chain Arkham Intelligence ngày 24 (giờ địa phương), một ví liên quan đến nhà giao dịch được biết tới với tên Garrett Jin (Garrett Jin) đã chuyển 6.318 BTC (ước tính khoảng 425 triệu USD) lên sàn Binance. Trước đó cùng ngày, khoảng 336 triệu USD giá trị *Bitcoin(BTC)* khác cũng được đẩy lên Binance, nâng tổng lượng *Bitcoin(BTC)* di chuyển trong ngày lên 11.318 BTC (xấp xỉ 761 triệu USD).

Thông thường, khi *lượng lớn Bitcoin* chảy vào sàn, thị trường hay suy đoán đó là bước chuẩn bị cho *bán ra*, từ đó làm gia tăng *biến động giá* trong ngắn hạn. Dữ liệu Arkham cho thấy ví gắn với Garrett Jin vẫn còn nắm giữ khoảng 9.300 BTC (khoảng 627 triệu USD) cùng 548.000 *Ethereum(ETH)* (trị giá trên 1 tỷ USD).

*bình luận* Việc các “*cá voi*” còn giữ lượng lớn *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* tạo thêm lớp rủi ro cho thị trường: chỉ một phần nhỏ trong số đó được tung ra cũng có thể khuếch đại *đà giảm* trong giai đoạn thanh khoản mỏng.

Trong bối cảnh *rút vốn* kéo dài, *khối lượng giao dịch* suy yếu và dòng tiền *spot* lẫn *long (mua)* đều chững lại, nhu cầu *quản trị rủi ro* đang quay lại dẫn dắt hành vi nhà đầu tư. Việc các sản phẩm “short Bitcoin” hút vốn cho thấy *chiến lược phòng hộ biến động* đang tạm thời lấn át các cược *tăng giá* rõ ràng hơn.

Tới đây, thị trường *tiền mã hóa* được cho là sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ ba nhóm nhân tố: diễn biến các *sự kiện vĩ mô* (bao gồm chính sách của Tổng thống Trump), hoạt động của các *ví lớn* và khả năng *dòng tiền quay lại* với *Bitcoin(BTC)* spot. Cách những biến số này tương tác sẽ quyết định liệu giai đoạn *dòng vốn rút* hiện tại chỉ là nhịp điều chỉnh trong thị trường giá lên dài hạn, hay là tín hiệu sớm của một chu kỳ giảm sâu hơn.