Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
비트코ин(BTC) đang giao dịch trong biên độ hẹp suốt nhiều tuần, khiến câu hỏi “đây có phải vùng *từ*mua đáy* từ* hay chưa” ngày càng gây tranh luận giữa các nhà đầu tư. Hướng đi ngắn hạn chưa rõ ràng, nhưng một số *từ*chỉ báo on-chain* từ* quan trọng đang được chú ý trở lại và được dùng như manh mối xác định thời điểm tái tích lũy *từ*Bitcoin(BTC)* từ*.
Theo phân tích được chia sẻ công khai của nhà phân tích on-chain kiêm nhà sáng lập Alphractal, Joao Wedson (Joao Wedson), hiện tại có thể chưa phải là thời điểm “mua vào thật mạnh”. Giá đã trải qua nhịp điều chỉnh và một số dữ liệu on-chain bắt đầu ổn định hơn, nhưng vẫn chưa chạm đến những vùng từng báo hiệu cơ hội mua vào hấp dẫn trong các chu kỳ trước.
Trung tâm của lập luận này là *từ*SOPR (Spent Output Profit Ratio)* từ*, cụ thể là “SOPR Trend Signal” của *từ*Bitcoin(BTC)* từ*. *từ*SOPR* từ* đo lường xem các đồng coin được bán ra trên on-chain đang mang lại lãi hay lỗ cho người bán – nói cách khác, nó phản ánh bức tranh lãi/lỗ tổng thể mỗi khi có giao dịch được thực hiện trên mạng lưới. Diễn biến hiện tại cho thấy xu hướng *từ*SOPR* từ* vẫn đang giảm, hàm ý trên toàn thị trường đang xuất hiện nhiều giao dịch chốt lời ít dần, hoặc chấp nhận cắt lỗ, hơn là các đợt hiện thực hóa lợi nhuận lớn.
Wedson cho rằng để hình thành tín hiệu “đáy rõ ràng”, đường xu hướng *từ*SOPR* từ* thường phải giảm sâu xuống dưới vùng đáy (đường chấm dưới trên biểu đồ), sau đó xuất hiện tín hiệu *crossover* rõ ràng với các chỉ báo phụ trợ khác. Với bối cảnh hiện tại, mức suy giảm của *từ*SOPR* từ* vẫn ở dạng “êm”, chưa đạt đến cường độ từng đi kèm các vùng đáy mạnh trong lịch sử.
Ông cũng ghi nhận đã có dấu hiệu tích lũy cục bộ và giá đi ngang trong một số vùng giá, nhưng những chỉ báo “mang tính quyết định” – từng đi trước các đáy vĩ mô của chu kỳ – vẫn chưa kích hoạt. Tuy vậy, so với các chu kỳ trước, Wedson không loại trừ khả năng đáy chu kỳ lần này có thể hình thành sớm hơn. Ông nhấn mạnh trong vài tháng tới có thể xuất hiện cả những tín hiệu mua trung hạn lẫn cơ hội gom thêm ở giai đoạn cuối chu kỳ, do đó chiến lược hợp lý hiện tại là liên tục theo dõi các *từ*chỉ báo on-chain* từ* thuộc bộ “alpha” thay vì vội vàng tất tay.
Một hướng nhìn khác đến từ nhà phân tích on-chain Darkfost (Darkfost), người đang theo dõi sát sao *từ*NUPL (Net Unrealized Profit/Loss – chỉ báo lãi/lỗ chưa thực hiện)* từ* của *từ*Bitcoin(BTC)* từ*. Theo đánh giá của Darkfost, “lợi nhuận tiềm năng của thị trường đang bốc hơi rất nhanh”. *từ*NUPL* từ* cho biết tỷ lệ trung bình giữa lãi và lỗ chưa thực hiện trên toàn thị trường, thường được dùng để suy ra tâm lý nhà đầu tư: lạc quan, trung tính, hay bước vào vùng sợ hãi/đầu hàng.
Hiện *từ*NUPL* từ* đang ở quanh mức 0,18, nghĩa là trung bình on-chain toàn thị trường còn khoảng 18% lãi chưa chốt – con số không hề cao nếu đặt cạnh các pha thị trường giá lên trước đây. Khi *từ*NUPL* từ* giảm xuống dưới 0, vùng âm cho thấy phần lớn thị trường đã rơi vào trạng thái “lỗ chưa thực hiện”, thường trùng với giai đoạn “bán tháo/đầu hàng” cuối cùng.
Điểm đáng chú ý hơn nằm ở tốc độ. Darkfost chỉ ra trung bình 6 tháng của *từ*NUPL* từ* hiện ở khoảng 0,42, trong khi giá trị thực đã rơi nhanh xuống 0,18 chỉ sau một nhịp điều chỉnh tương đối ngắn. Khoảng cách lớn này phản ánh nhịp điều chỉnh vừa qua khá dốc, có thể báo hiệu thị trường không chỉ đang “rung lắc nhẹ” mà có thể đã bước vào pha “nén lợi nhuận” mang tính cấu trúc.
Trong quá khứ, những lần *từ*NUPL* từ* lao dốc nhanh về vùng tương tự thường đi kèm bối cảnh *từ*Bitcoin(BTC)* từ* vẫn đang nằm trong pha *từ*bear phase (xu hướng giảm hoặc đi ngang yếu)* từ*. Khi lợi nhuận tiềm năng co lại, tâm lý nhà đầu tư trở nên mong manh hơn, dễ phản ứng thái quá trước những nhịp giảm thêm. Darkfost nhận định trong môi trường như vậy, khả năng đảo chiều xu hướng một cách dứt khoát trong thời gian rất ngắn là không cao, và thị trường có thể cần thêm thời gian trước khi xuất hiện cú bật mang tính bước ngoặt.
Tổng hợp cả *từ*SOPR* từ* lẫn *từ*NUPL* từ*, bức tranh hiện tại của *từ*Bitcoin(BTC)* từ* giống với một giai đoạn chuyển tiếp, hoặc sự kéo dài của pha suy yếu, hơn là một “đáy lịch sử sau khi toàn thị trường đã đầu hàng hoàn toàn”. *từ*SOPR* từ* chưa cho thấy tín hiệu xác nhận đáy mạnh; *từ*NUPL* từ* thì phản ánh lợi nhuận chưa thực hiện đang hao mòn nhanh, kéo theo sự bất an trong tâm lý nhà đầu tư.
bình luận: Dữ liệu on-chain hiện không ủng hộ luận điểm “đây chắc chắn là cơ hội cuối cùng để mua đáy”, mà nghiêng nhiều hơn về kịch bản thị trường còn đang trong quá trình tái định giá, với rủi ro biến động bất ngờ vẫn hiện hữu.
Trong bối cảnh này, cách tiếp cận phù hợp hơn là ưu tiên *từ*quan sát dữ liệu* từ* thay vì “mua mọi nhịp giảm” một cách cảm tính. Ngay cả với những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, đang lạc quan về triển vọng của *từ*Bitcoin(BTC)* từ*, việc tinh chỉnh điểm vào lệnh vẫn nên dựa trên tổ hợp cả *từ*giá* từ* lẫn các *từ*chỉ báo on-chain* từ* như *từ*SOPR* từ* và *từ*NUPL* từ*, thay vì nhìn vào biến động giá ngắn hạn đơn lẻ.
Hiện trên khung ngày, *từ*Bitcoin(BTC)* từ* đang dao động quanh vùng 67.945 USD, tương đương khoảng 9,85 tỷ đồng. Chừng nào thị trường chưa có cú bứt phá rõ ràng khỏi biên độ hiện tại, kịch bản dao động trong hộp giá, dò tìm đỉnh – đáy ngắn hạn vẫn có khả năng tiếp diễn. Diễn biến sắp tới của các *từ*chỉ báo on-chain* từ* – liệu chúng có tiếp tục suy yếu, tạo đáy sâu hơn rồi bật lên, hay sớm cho tín hiệu đảo chiều mềm – nhiều khả năng sẽ quyết định cả cường độ lẫn độ bền của chu kỳ tiếp theo của *từ*Bitcoin(BTC)* từ*.
Bình luận 0