BlackRock(BLK) nâng sở hữu Bitmine Immersion Technologies hơn 9 triệu cổ phiếu, đặt cược dài hạn vào hạ tầng Bitcoin(BTC)

Theo CoinDesk đưa tin ngày 10 tháng 2 năm 2025 (giờ địa phương), **“BlackRock(BLK)”** – nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới – đã nâng sở hữu tại công ty hạ tầng khai thác Bitcoin **“Bitmine Immersion Technologies”** lên hơn 9 triệu cổ phiếu. Động thái này cho thấy, trái với quan điểm cho rằng nhu cầu tổ chức với **“Bitcoin(BTC)”** đã hạ nhiệt sau làn sóng ETF, BlackRock lại đang mở rộng đặt cược sang mảng *khai thác – hạ tầng*, qua đó củng cố chiến lược dài hạn với **“tiền mã hóa”**.

Theo hồ sơ 13H-FR mới công bố của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC), BlackRock đã tăng tỷ lệ sở hữu Bitmine lên tới 165,6% so với quý trước. Giá trị khoản đầu tư hiện khoảng 246 triệu USD (tương đương gần 3.548 tỷ đồng), đủ lớn để được xem là một “vị thế chiến lược ở quy mô tổ chức lớn” chứ không phải giao dịch ngắn hạn. Như vậy, sau **“ETF Bitcoin(BTC) giao ngay”**, BlackRock tiếp tục bổ sung cả doanh nghiệp khai thác và hạ tầng vào danh mục, mở rộng mức độ tiếp xúc với toàn bộ hệ sinh thái **“blockchain”**.

BlackRock đang xây “vị thế kép”: ETF cho giá, Bitmine cho hạ tầng

Khoản mua thêm cổ phiếu Bitmine được đánh giá là bước đi song hành với thành công của **“iShares Bitcoin Trust (IBIT)”** – ETF Bitcoin giao ngay do BlackRock triển khai. IBIT được ghi nhận là một trong những ETF tăng trưởng nhanh nhất lịch sử về tốc độ hút vốn, với tổng tài sản quản lý (AUM) sớm vượt mốc 70 tỷ USD. Nếu ETF Bitcoin cho phép BlackRock đứng ở “tầng tài sản” – phản ánh trực tiếp biến động giá BTC – thì việc nắm giữ cổ phần Bitmine lại mở rộng sang “tầng vận hành”: khai thác, trung tâm dữ liệu, hạ tầng năng lượng.

Thị trường nhìn nhận việc BlackRock nắm hơn 9 triệu cổ phiếu Bitmine như tín hiệu cho thấy tập đoàn này coi **“khai thác – hạ tầng Bitcoin(BTC)”** là một phân khúc tài sản độc lập đáng để xây dựng chiến lược dài hạn, chứ không chỉ là công cụ phòng hộ. Đáng chú ý, BlackRock vẫn tăng tỷ trọng trong bối cảnh lợi nhuận khai thác bị bào mòn sau kỳ **“halving Bitcoin(BTC)”** gần đây. Điều này phản ánh quan điểm xem **“hạ tầng blockchain”** là tài sản cốt lõi có thể vượt qua chu kỳ lên xuống của giá, tương tự như cách nhà đầu tư dài hạn nhìn vào đường ống dầu khí hay mạng lưới điện.

Tại sao “đã có coin rồi” mà BlackRock vẫn mua thêm công ty khai thác?

Từ góc nhìn nhà đầu tư cá nhân, dễ nảy sinh câu hỏi: “BlackRock đã nắm lượng lớn Bitcoin thông qua ETF, vậy tại sao còn phải mua thêm cổ phiếu một công ty khai thác như Bitmine?”. Giới phân tích chỉ ra hai lý do chính.

Thứ nhất, BlackRock đang *đa tầng hóa* cách tiếp xúc với biến động giá **“Bitcoin(BTC)”**. Khi trực tiếp nắm giữ Bitcoin hoặc vận hành ETF giao ngay, BlackRock đối mặt chi phí lưu ký, rủi ro tuân thủ và áp lực giám sát quy định ngày càng chặt. Trái lại, việc sở hữu cổ phần một doanh nghiệp hạ tầng như Bitmine giúp họ hưởng hiệu ứng “đòn bẩy tự nhiên”: nếu giá Bitcoin tăng, biên lợi nhuận khai thác và giá trị hệ thống thiết bị, trung tâm dữ liệu của Bitmine thường tăng nhanh hơn tỷ lệ thuận so với giá BTC.

Thứ hai, BlackRock dường như cho rằng cổ phiếu các công ty khai thác và hạ tầng đang bị **“định giá thấp so với dòng tiền tương lai”**. Việc nâng sở hữu Bitmine một cách quyết liệt phản ánh kỳ vọng ngành khai thác Bitcoin – dù hiện tại dễ bị nhà đầu tư ngắn hạn quay lưng vì biến động giá – sẽ trở thành nguồn tạo tiền mặt ổn định trong trung và dài hạn. Tại Phố Wall, ngày càng nhiều báo cáo phân tích không chỉ nhìn vào giá BTC, mà còn đánh giá lại doanh nghiệp khai thác dựa trên hiệu suất máy đào, chi phí điện, tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu và chiến lược mua điện dài hạn.

*bình luận*: Nếu đúng như cách BlackRock đang hành động, “câu chuyện Bitcoin” trên Phố Wall đã dịch chuyển dần khỏi góc nhìn thuần túy giá cả, để tiến sang giai đoạn nơi **“hạ tầng số”** được coi là một lớp tài sản riêng, tương tự hạ tầng năng lượng hay viễn thông.

Wall Street không còn “đứng ngoài bể bơi” mà muốn sở hữu cả hệ sinh thái

Xu hướng của BlackRock cũng nằm trong làn sóng chung khi các định chế tài chính truyền thống như Goldman Sachs… tích cực mở rộng sở hữu vào tài sản và doanh nghiệp liên quan **“tiền mã hóa”**. Thay vì chỉ “mua thử một ít coin”, họ đang lần lượt xây vị thế dọc theo toàn bộ chuỗi giá trị: từ sàn giao dịch, dịch vụ lưu ký, công ty khai thác, đến nhà cung cấp hạ tầng trung tâm dữ liệu chuyên cho **“blockchain”**.

Trong ngành thậm chí đã xuất hiện nhận định rằng Wall Street không còn ở giai đoạn “đứng bên hồ bơi quan sát”, mà đã chuyển sang giai đoạn “tìm cách sở hữu cả hồ bơi”. Ở tầng chiến lược, điều đó có nghĩa là đặt cược rằng **“tài sản số và hạ tầng đi kèm”** sẽ trở thành một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư toàn cầu, tương tự chứng khoán, bất động sản hay hàng hóa.

Trong khi tổ chức gom hạ tầng, nhà đầu tư lẻ vẫn mải nhìn “nến đỏ”

Ý nghĩa rõ ràng từ thương vụ Bitmine: khi nhà đầu tư cá nhân vẫn bị cuốn hút bởi các cây nến đỏ – xanh trên khung thời gian ngày hoặc giờ, thì tổ chức lớn như BlackRock dùng những nhịp điều chỉnh giá để “gom” **“hạ tầng Bitcoin(BTC)”**. Quỹ dài hạn ít quan tâm đến biến động ngắn hạn, thay vào đó tập trung vào những biến số sâu hơn: **“hashrate”** toàn mạng, tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu, xu hướng chính sách, chu kỳ thanh khoản toàn cầu.

Bên trong BlackRock, nhận thức về **“Bitcoin(BTC)”** và **“tài sản số”** như một công cụ đa dạng hóa danh mục cũng đang được củng cố. Tổng giám đốc điều hành Larry Fink nhiều lần mô tả Bitcoin như một kênh sở hữu có tương quan thấp với tài sản truyền thống, và nhấn mạnh tính cần thiết của nó trong danh mục đầu tư dài hạn. Việc tăng mạnh sở hữu Bitmine cho thấy quan điểm đó đã đi từ lời nói sang hành động phân bổ vốn cụ thể.

*bình luận*: Không chỉ BlackRock, nhiều quỹ hưu trí và tổ chức đầu tư dài hạn khác cũng đang “nghiêm túc hóa” cách tiếp cận với **“Bitcoin(BTC)”** – không còn xem đây là tài sản mang tính đầu cơ thuần túy, mà là một cấu phần của chiến lược phân bổ tài sản chiến lược.

Nhà giao dịch nên theo dõi “tương quan” và “dòng tiền toàn cầu”, không chỉ giá

Với nhà giao dịch, thông tin BlackRock nâng sở hữu Bitmine được xem là một tín hiệu nghiêng về kịch bản tích cực trong trung hạn. Việc tổ chức lớn gom mạnh cổ phiếu liên quan **“tiền mã hóa”** thường gây sức ép lên nguồn cung và giảm lượng cổ phiếu “trôi nổi” trên thị trường. Với những ai đang đồng thời nắm giữ cổ phiếu ngành khai thác và BTC giao ngay, động thái của BlackRock có thể là chất xúc tác thúc đẩy quá trình “định giá lại” toàn bộ nhóm cổ phiếu hạ tầng số.

Hai điểm cần theo dõi trong thời gian tới:

1. Biến động tương quan giữa giá cổ phiếu Bitmine và giá **“Bitcoin(BTC)”**. Nếu sự tham gia của BlackRock tạo ra một “lớp cầu ổn định”, có thể xuất hiện hiện tượng “tách nhịp”: trong những nhịp BTC điều chỉnh sâu, mức giảm của Bitmine và các cổ phiếu hạ tầng có thể hạn chế hơn. Khi đó, dòng vốn tổ chức đang đóng vai trò như một “vùng đệm” giảm biến động.

2. Mức độ “đồng pha” của tâm lý toàn cầu. Trong lúc BlackRock và các tổ chức phương Tây đẩy mạnh gom cổ phiếu khai thác – hạ tầng, những trung tâm tài chính tại châu Á như Hồng Kông cũng đang xúc tiến các sản phẩm ETF **“tiền mã hóa”** và thúc đẩy niêm yết doanh nghiệp trong ngành. Nếu cả phương Tây và châu Á tạo ra **“lực mua đồng thời”**, thanh khoản đối với **“Bitcoin(BTC)”**, các **“altcoin”** lớn và nhóm cổ phiếu hạ tầng liên quan có thể mở rộng đáng kể trong trung – dài hạn.

Kết luận: Hạ tầng khai thác đang được nâng cấp thành một “lớp tài sản” riêng

Thương vụ BlackRock nâng sở hữu Bitmine lên hơn 9 triệu cổ phiếu, trên bề mặt chỉ là một bản công bố thông thường gửi lên SEC. Nhưng ở tầng cấu trúc, đây là ví dụ điển hình cho sự dịch chuyển: **“từ việc coi Bitcoin(BTC) là tài sản lẻ tẻ sang việc xem toàn bộ chuỗi giá trị – bao gồm cả khai thác và hạ tầng – như một nhóm tài sản lớn thống nhất trong danh mục của Wall Street”**.

Điều này lý giải vì sao giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư không chỉ nhìn vào biểu đồ theo phút hay theo giờ, mà cần theo dõi dịch chuyển sở hữu của tổ chức, dòng vốn vào các ETF, và đặc biệt là các khoản đầu tư hạ tầng dài hạn. Khi BlackRock chấp nhận rót vốn quy mô hàng trăm triệu USD vào **“hạ tầng Bitcoin(BTC)”**, họ không tìm kiếm lợi nhuận cho “tuần sau”, mà đang đặt cược cho vài năm tới.

*bình luận*: Trong bức tranh dài hạn của **“tiền mã hóa”**, việc những cái tên như BlackRock coi **“Bitcoin(BTC)”**, **“ETF Bitcoin(BTC)”** và **“hạ tầng khai thác – blockchain”** như một trụ cột của chiến lược phân bổ tài sản có thể là bước ngoặt quan trọng, báo hiệu giai đoạn trưởng thành tiếp theo của thị trường.