Ethereum(ETH) thủng mốc 2.000 đô la, cá voi âm thầm gom thêm 1,3 triệu ETH bất chấp thua lỗ kỷ lục

Giá *Ethereum(ETH)* rơi xuống dưới mốc *2.000 đô la* nhưng dữ liệu on-chain cho thấy các “cá voi” vẫn tăng tốc *mua vào quy mô lớn*, đặc biệt là tại các ví *tích lũy dài hạn*. Theo chuỗi khối, chỉ trong 5 ngày gần đây, hơn 1,3 triệu ETH – tương đương khoảng 2,6 tỷ đô la – đã chảy vào các ví này, bất chấp xu hướng giá ngắn hạn suy yếu. *Ethereum(ETH)* đang giao dịch thấp hơn hơn 60% so với đỉnh lịch sử, khiến đa số nhà đầu tư rơi vào trạng thái thua lỗ trên sổ sách, song dòng tiền lớn vẫn kiên trì gom vào, cho thấy niềm tin trung – dài hạn vào tài sản này chưa sụp đổ.

Theo dữ liệu on-chain được tổng hợp trong khoảng một tháng trở lại đây, *Ethereum(ETH)* đã mất khoảng 38% giá trị và liên tiếp phá vỡ các vùng hỗ trợ quan trọng. Các ngưỡng được coi là “phao cứu sinh” như giá vốn trung bình của ví tích lũy, vùng mua vào của nhà đầu tư *ETF Ethereum(ETH) giao ngay* và mốc tâm lý *2.000 đô la* đều lần lượt bị xuyên thủng. Ở thời điểm hiện tại, cặp ETH/USD đang giao dịch thấp hơn hơn 60% so với đỉnh lịch sử quanh 4.950 đô la, khiến phần lớn nhà đầu tư phải gánh chịu khoản lỗ chưa thực hiện.

Dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Glassnode cho thấy, khi giá *Ethereum(ETH)* lùi về vùng 1.954 đô la, chỉ khoảng 41,5% địa chỉ ví ETH đang trong trạng thái có lãi. Ngược lại, hơn 58% địa chỉ nắm giữ ETH ở mức giá cao hơn hiện tại, tức đang chịu thua lỗ trên sổ sách. Đáng chú ý, kho dự trữ *Ethereum(ETH)* được cho là liên quan đến nhà đầu tư Tom Lee và vận hành dưới tên BitMine được báo cáo đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện lên tới khoảng 8 tỷ đô la, phản ánh mức độ căng thẳng ngay cả với các tổ chức nắm giữ quy mô lớn.

Số liệu từ CryptoQuant cho thấy nhóm nhà đầu tư dài hạn cũng không tránh khỏi áp lực. Giá vốn trung bình của các ví được phân loại là ví *tích lũy* nằm quanh vùng 2.580 đô la, tức mặt bằng giá hiện tại đã trượt xuống dưới mức mua bình quân của nhiều *cá voi Ethereum(ETH)*. Trong khi đó, chuyên gia James Seyffart của Bloomberg ước tính giá vốn trung bình của nhà đầu tư *ETF Ethereum(ETH)* hiện ở quanh 3.500 đô la, khiến họ rơi vào thế bất lợi hơn so với nhà đầu tư *Bitcoin(BTC) ETF* vốn mua vào ở mặt bằng giá thấp hơn. *bình luận* Khoảng cách lớn giữa giá vốn và giá thị trường làm tăng khả năng xuất hiện các nhịp bán cắt lỗ nếu xu hướng giảm kéo dài.*

Dù vậy, dòng tiền lớn vẫn tiếp tục chảy mạnh vào nhóm ví tích lũy. Theo CryptoQuant, chỉ trong 5 ngày gần nhất, lượng *Ethereum(ETH)* đổ vào các ví này đạt khoảng 1,3 triệu ETH, tương đương khoảng 2,6 tỷ đô la theo giá thị trường hiện tại. Chuyên gia phân tích CW8900 của CryptoQuant nhận định, giai đoạn “tích lũy toàn diện” với *Ethereum(ETH)* đã bắt đầu từ khoảng tháng 6/2025 và hiện tại đang diễn ra với cường độ còn mạnh hơn giai đoạn trước. Theo ông, mặt bằng giá hiện thời được đánh giá là “rất hấp dẫn” trong mắt các nhà đầu tư quy mô lớn.

Nhờ làn sóng gom mua này, tổng số dư *Ethereum(ETH)* tại các ví tích lũy đã vươn lên mức kỷ lục mới khoảng 27 triệu ETH. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, dù giá ETH đã giảm khoảng 34,5%, lượng *Ethereum(ETH)* trong nhóm ví này vẫn tăng hơn 20%. Những ví không có lịch sử rút ra, chỉ liên tục gom vào như vậy thường được giới phân tích quy về nhóm nhà đầu tư dài hạn, tổ chức tài chính hoặc các thực thể lớn có chiến lược tích lũy chủ động. Trong dữ liệu quá khứ, mỗi khi dòng *Ethereum(ETH)* đổ mạnh vào nhóm địa chỉ này, thị trường thường chứng kiến những nhịp phục hồi trong vòng vài tuần tới vài tháng sau đó. *bình luận* Tuy nhiên, tương quan lịch sử không đồng nghĩa với bảo đảm lặp lại, nhất là trong bối cảnh thanh khoản và môi trường vĩ mô thay đổi nhanh.*

Chẳng hạn, ngày 22 tháng 6 năm 2025, lượng *Ethereum(ETH)* chảy vào các ví tích lũy đã lập đỉnh thời điểm đó, và khoảng 1 tháng sau, giá ETH bật tăng gần 85%. Đến tháng 11 cùng năm, dòng vào các ví này lại bùng nổ, kéo theo một đợt tăng giá khoảng 25% của *Ethereum(ETH)*. Tuy nhiên, hiện chưa có gì chắc chắn rằng mô hình “dòng tiền vào ví tích lũy – giá tăng mạnh sau đó” sẽ lặp lại nguyên vẹn trong chu kỳ này.

Trên khung ngắn hạn, xu hướng giá *Ethereum(ETH)* vẫn thiên về tiêu cực. ETH/USD đánh mất mốc hỗ trợ quan trọng 2.000 đô la và các nhà phân tích kỹ thuật đang theo dõi sát khả năng tái chiếm lại vùng này để đánh giá hướng đi kế tiếp. Dựa trên chỉ báo URPD (phân phối giá thực hiện) của Glassnode, các vùng hỗ trợ đáng chú ý bên dưới 2.000 đô la được xác định quanh các mốc 1.880 đô la, 1.580 đô la và 1.230 đô la, nơi từng tập trung một phần khối lượng giao dịch trong quá khứ.

Ở góc nhìn thị trường phái sinh và giao dịch ngắn hạn, phần lớn ý kiến đều cho rằng nếu *Ethereum(ETH)* không thể nhanh chóng lấy lại ngưỡng 2.000 đô la, khả năng cao sẽ có thêm một nhịp điều chỉnh. Nhà phân tích on-chain Ted Philous cho rằng vùng 1.800–1.850 đô la là hỗ trợ kế tiếp cần quan sát nếu đà giảm duy trì. Một số nhà phân tích khác, như Crypto Thanos, cảnh báo nhà đầu tư nên chuẩn bị cho kịch bản ETH lùi về quanh 1.500 đô la nếu áp lực bán không suy giảm trong tuần. Trên khung dài hơn, trader LadyTraderRa dựa trên dữ liệu tháng nhận định *Ethereum(ETH)* còn có khả năng kiểm định lại vùng giá sâu hơn khoảng 750–1.000 đô la.

URPD của Glassnode cũng cho thấy phần lớn nhà đầu tư *Ethereum(ETH)* đã mua ở vùng giá trên 2.000 đô la, trong khi bên dưới mốc này, đặc biệt quanh 1.880, 1.580 và 1.230 đô la, lượng cung tích lũy không quá dày. Điều này có thể được hiểu là nếu giá trượt về các vùng nói trên, lực cung ép bán (bán cắt lỗ) có thể yếu hơn so với tiềm năng xuất hiện lực mua mới tìm kiếm vùng giá “chiết khấu”. *bình luận* Các vùng “thanh khoản mỏng” như vậy đôi khi khiến giá di chuyển nhanh hơn, cả theo hướng giảm lẫn phục hồi, tùy thuộc vào phản ứng của dòng tiền.*

Một phân tích trước đó từ Cointelegraph cho rằng, nếu ETH/USD đánh mất ngưỡng 2.100 đô la, mục tiêu giảm kế tiếp có thể lần lượt là 1.750 đô la và 1.530 đô la. Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang chú ý tới vùng 1.700 đô la trung – cao và 1.500 đô la đầu như những “vạch chia nước” quan trọng trong ngắn hạn của *Ethereum(ETH)*.

Tổng thể, thị trường *Ethereum(ETH)* đang ở trạng thái phân hóa rõ rệt giữa *tích lũy dài hạn* và *tâm lý sợ hãi ngắn hạn*. Về mặt giá, ETH đã lùi sâu so với đỉnh lịch sử, nhiều nhà đầu tư ETF và cá voi đang chịu lỗ chưa thực hiện, nhưng đồng thời đó lại là giai đoạn ví tích lũy ghi nhận số dư cao kỷ lục. Nhà đầu tư dài hạn có xu hướng xem đây là vùng chiết khấu hấp dẫn để từng bước gom vào, trong khi trader ngắn hạn lại tập trung nhiều hơn vào rủi ro *Ethereum(ETH)* phá vỡ các mốc hỗ trợ 2.000 – 1.800 – 1.500 đô la.

Trong bối cảnh *ETF Ethereum(ETH) giao ngay* đã đi vào hoạt động, sự khác biệt lớn về giá vốn giữa nhà đầu tư on-chain và nhà đầu tư tài chính truyền thống còn có thể khiến các nhịp điều chỉnh trở nên biến động hơn. Yếu tố quyết định sắp tới nằm ở việc *Ethereum(ETH)* có thể trụ vững và xây nền quanh các vùng hỗ trợ 1.800–1.500 đô la hay không. Dù dòng tiền từ ví tích lũy là tín hiệu tích cực cho triển vọng trung – dài hạn, không thể coi đó là “tấm khiên” đủ mạnh để chặn đứng mọi đợt giảm giá trong ngắn hạn. Trong giai đoạn biến động này, nhà đầu tư cần theo dõi đồng thời xu hướng tích lũy on-chain, dòng vốn vào/ra ETF, cũng như bối cảnh vĩ mô, để chủ động quản trị rủi ro trước khả năng *Ethereum(ETH)* tiếp tục dao động mạnh.