Bitcoin(BTC) bật tăng 14%, dòng tiền ETF trở lại dù thị trường phái sinh vẫn thận trọng

Bitcoin tăng 14% sau điều chỉnh sâu, giới đầu tư vẫn thận trọng – Dòng tiền ETF cho thấy dấu hiệu hồi phục

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến đà hồi phục sau đợt sụt giảm mạnh, nhưng các nhà giao dịch lớn vẫn chưa quay lại với vị thế lạc quan. Theo dữ liệu giao dịch mới nhất, dù giá Bitcoin(BTC) tăng gần 14% trong vòng 4 ngày và đang duy trì quanh mốc 69.000 USD (khoảng 1,073 tỷ đồng), các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân lớn tiếp tục giảm tỷ trọng các lệnh “long” – cá cược vào xu hướng tăng giá.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), dòng tiền từ các “ETF Bitcoin giao ngay” được niêm yết tại Mỹ vẫn duy trì xu hướng hút vốn, với tổng cộng 516 triệu USD (khoảng 7.531 tỷ đồng) đổ vào chỉ trong vài phiên gần đây. Điều này cho thấy niềm tin dài hạn vào Bitcoin vẫn chưa bị lay chuyển hoàn toàn bất chấp rủi ro ngắn hạn.

Tâm lý thị trường trở nên thận trọng khi Bitcoin từng rơi xuống mức thấp chỉ 60.130 USD (gần 878 triệu đồng) vào cuối tuần trước. Cùng thời điểm đó, chỉ số S&P 500 duy trì ở mức cao mọi thời đại trong khi giá vàng tăng tới 20% trong vòng 2 tháng gần nhất, làm nổi bật sự phân hóa giữa các kênh đầu tư. Nhà đầu tư bắt đầu gợi nhắc đến sự kiện Bitcoin tụt hơn 52% kể từ mức đỉnh 126.220 USD (đạt vào tháng 10 năm ngoái), như một cơ sở để lý giải trạng thái “đề phòng rủi ro” hiện nay.

Sự suy giảm mạnh của lệnh “long”

Dữ liệu từ các sàn giao dịch lớn như Binance và OKX cho thấy tỷ lệ lệnh “long/short” (lệnh mua so với bán) ở mức thấp chưa từng thấy trong 30 ngày trở lại đây. Tại Binance, tỷ lệ này giảm mạnh từ 1.93 xuống còn 1.20 kể từ giữa tuần trước. Trong khi đó, OKX chứng kiến tỷ lệ này “lao dốc” từ 4.3 xuống 1.7 chỉ trong vài ngày.

Theo thống kê, có ít nhất 1 tỷ USD (tương đương 14.580 tỷ đồng) giá trị lệnh “long” bị thanh lý do thiếu ký quỹ, thay vì nhà đầu tư chủ động chuyển sang xu hướng giảm giá. “bình luận”: điều này cho thấy áp lực kỹ thuật từ các đòn bẩy tài chính cao đóng vai trò chính trong đợt điều chỉnh hiện tại.

Dòng tiền ETF quay trở lại

Trái ngược với xu hướng giảm trên thị trường phái sinh, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay lại đang cho thấy tín hiệu phục hồi. Sau 3 phiên bị rút vốn liên tiếp, các quỹ ETF như iShares Bitcoin Trust (BlackRock), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund đã thu hút trở lại hơn 516 triệu USD kể từ ngày thứ Sáu – một tín hiệu đảo chiều đáng chú ý.

Trước đó, nguyên nhân chính của đợt “rút tiền đột ngột” được cho là thất bại của một quỹ đầu tư châu Á sử dụng chiến lược vay vốn bằng Yên Nhật có lãi suất thấp để đầu tư vào các hợp đồng quyền chọn ETF. Vụ việc này ảnh hưởng dây chuyền đến các vị thế đòn bẩy tại nhiều tài sản, trong đó có cả bạc và vàng. Franklin Bi, đối tác tại công ty đầu tư Pantera Capital, cho biết: “Ngay cả các công ty tài chính truyền thống cũng đã cắt giảm vị thế ETF do gặp biến động từ các thị trường lãi suất toàn cầu”.

Tâm lý phái sinh chưa mấy lạc quan

Trên sàn giao dịch quyền chọn Deribit, tỷ lệ quyền chọn “call” (cược vào xu hướng tăng) so với “put” (cược giá giảm) từng tăng lên tới 3.1 – mức cao nhất trong thời gian gần đây, phản ánh nhu cầu phòng vệ rủi ro ngắn hạn gia tăng. Tuy nhiên, tỷ lệ này đã lùi về quanh mốc 1.7, cho thấy mức độ thận trọng vẫn còn hiện diện, đặc biệt trong bối cảnh thị trường thiếu động lực tăng giá rõ rệt.

“bình luận”: đây không hoàn toàn là tín hiệu xấu, bởi nhiều chuyên gia cho rằng nhà đầu tư đang chủ động giảm đòn bẩy để tránh rủi ro, đợi thời điểm rõ ràng hơn trước khi quay trở lại thị trường. Việc giảm vị thế “long” có thể xem là giai đoạn tích lũy cần thiết trước khi giá tiếp tục tăng.

Niềm tin dài hạn còn đó

Mặc dù thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin – chẳng hạn như tính phi tập trung, chống kiểm soát và nguồn cung giới hạn – vẫn được giới đầu tư tin tưởng. Việc cá voi thị trường tiếp tục mua vào thông qua các ETF cho thấy đây có thể là chu kỳ “hít thở” cần thiết trước khi đà tăng được tiếp tục.

Một số chuyên gia nhận định rằng các yếu tố vĩ mô như môi trường lãi suất, quy định tài chính tại Mỹ và kỳ vọng vào động thái của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tác động mạnh lên thị trường trong thời gian tới.

“từ” Bitcoin(BTC), “từ” ETF Bitcoin, “từ” thị trường phái sinh là các yếu tố được đánh giá sẽ giữ vai trò dẫn dắt xu hướng trong quý tới. Việc xác định rõ đáy và xu hướng phục hồi mạnh trở lại sẽ phụ thuộc vào độ ổn định của các yếu tố này cũng như tâm lý nhà đầu tư tổ chức toàn cầu.