Rails triển khai smart vault trên Stellar(XLM), tăng bảo mật cho phái sinh tiền mã hóa sau vụ FTX

Rails triển khai "smart vault" cho phái sinh tiền mã hóa trên Stellar, rút kinh nghiệm từ vụ FTX

Nền tảng giao dịch phái sinh tiền mã hóa dành cho tổ chức—Rails—vừa công bố ra mắt “smart vault” (kho lưu trữ thông minh) dựa trên blockchain của Stellar(XLM). Giải pháp này nhắm đến khối khách hàng tổ chức, giúp cải thiện minh bạch, tách biệt tài sản và nâng cao độ an toàn trong giao dịch, đặc biệt trong bối cảnh thị trường ngày càng nhạy cảm với rủi ro sau vụ sụp đổ của sàn FTX.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Rails đã chính thức ra mắt hạ tầng lưu ký phi tập trung, cho phép các tổ chức tài chính, công ty chóứng khoán và các trung gian fintech tiếp cận thị trường hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts) một cách bảo mật hơn. Công ty dự kiến sẽ mở rộng sang giao dịch quyền chọn vào quý 2 năm 2026.

Hệ thống mới có gì đặc biệt?

Theo Giám đốc điều hành Satraj Bambra, giá trị cốt lõi của giải pháp smart vault là "tách biệt giữa chức năng khớp lệnh và lưu ký tài sản". Tài sản kỹ thuật số của khách hàng sẽ được lưu trữ trong các hợp đồng thông minh tích hợp tính năng kiểm toán, hoạt động trực tiếp trên chuỗi khối Stellar. Trong khi đó, phần khớp lệnh được thực hiện qua một công cụ hoàn toàn tập trung.

Đáng chú ý, tất cả dữ liệu liên quan đến lãi/lỗ, phí giao dịch và trạng thái nợ sẽ được ghi nhận lên chuỗi mỗi 30 giây thông qua cấu trúc Merkle root. Điều này giúp các tổ chức tài chính dễ dàng đối soát và kiểm tra độc lập sổ sách kế toán.

Bambra nhấn mạnh: "Bài học đắt giá nhất từ các vụ sụp đổ như *FTX* là: phải tách biệt giao dịch và lưu ký. Nếu gửi tài sản vào ví sàn, người dùng có nguy cơ trở thành chủ nợ không thế chấp khi rủi ro xảy ra.” Ông cũng cho biết thêm rằng cấu trúc *smart vault* của Rails đảm bảo tài sản khách hàng không bị trộn lẫn với vốn vận hành hoặc ngân sách tạo lập thị trường.

Tại sao Stellar?

Bambra cho biết Rails lựa chọn Stellar vì blockchain này có tốc độ xác nhận giao dịch nhanh và có thành tích hợp tác lâu năm với các ngân hàng, công ty chuyển tiền cũng như giải pháp token hóa tài sản. Theo ông, điều này giúp tạo dựng niềm tin cho các tổ chức khi họ cần ký quỹ hàng chục triệu USD vào hợp đồng thông minh.

"Chúng tôi tin rằng khách hàng tổ chức cần một hệ sinh thái từng được kiểm chứng trong môi trường tài chính truyền thống", Bambra bình luận.

Giao dịch khổng lồ, rủi ro gia tăng

Rails cho biết tổng khối lượng giao dịch tính đến nay đã vượt 3,4 tỷ USD (khoảng 4,9 nghìn tỷ đồng), và hiện đã đăng ký hoạt động tại Ủy ban tiền tệ Quần đảo Cayman (CIMA). Công ty cũng đang bắt đầu quá trình đăng ký tại Hiệp hội kỳ hạn Hoa Kỳ (NFA).

Theo CoinDesk trích báo cáo của CoinGlass, khối lượng giao dịch phái sinh tiền mã hóa toàn cầu trong năm 2025 đã đạt tới con số khổng lồ 85,7 nghìn tỷ USD, tương đương giao dịch trung bình mỗi ngày khoảng 264,5 tỷ USD. Báo cáo nhận định mức tăng trưởng này phần lớn đến từ sự tham gia tích cực của các tổ chức vào thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rằng sự phức tạp của các sản phẩm phái sinh cùng với đòn bẩy cao đang làm gia tăng *rủi ro hệ thống*. Điển hình là đợt “giải chấp diện rộng” hồi tháng 10 năm 2025, qua đó cho thấy những hạn chế nghiêm trọng của công cụ thanh lý tự động (ADL) khi thị trường biến động mạnh.

Rails được kỳ vọng trở thành giải pháp phù hợp trong bối cảnh nhiều tổ chức muốn thoát khỏi rủi ro từ các sàn giao dịch tập trung (CEX). Với việc đưa ra mô hình tách biệt tài sản và khả năng kiểm toán trên chuỗi, công ty đang tạo ra một lựa chọn hấp dẫn hơn cho giới đầu tư đang ngày càng ưu tiên vấn đề bảo mật tài sản và quản trị rủi ro.

Kết luận

Việc *Rails* triển khai smart vault dựa trên *Stellar(XLM)* mang đến một hướng tiếp cận mới cho thị trường phái sinh tiền mã hóa, nơi rủi ro từ lưu ký, minh bạch và vận hành an toàn ngày càng trở thành yếu tố then chốt. Trong bối cảnh hậu *FTX*, mô hình này được cho là đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư tổ chức muốn đảm bảo tài sản không bị “đồng vận mệnh” với các nền tảng giao dịch.

Tương lai của phái sinh tiền mã hóa, với sự xuất hiện của các giải pháp như *Rails* và công nghệ *Stellar(XLM)*, sẽ tiếp tục chứng kiến những thay đổi lớn về cách thức giao dịch, cách thức lưu trữ và cách quản lý rủi ro trong lĩnh vực tài chính phi tập trung.