Ethereum(ETH) khiến Bitmine lỗ chưa hiện thực hóa hơn 8,7 nghìn tỷ đồng

Theo đà sụt giảm kéo dài của thị trường tiền mã hóa, công ty niêm yết trên Nasdaq là Bitmine Immersion Technologies – có liên hệ đầu tư với chuyên gia nổi tiếng Tom Lee – đang phải đối mặt với khoản “từ”mất giá chưa hiện thực hóa“từ” lên tới hơn 8,7 nghìn tỷ đồng từ danh mục Ethereum(ETH) của mình. Đây được xem là ví dụ điển hình cho rủi ro mà chiến lược nắm giữ token số lượng lớn có thể gây ra trong giai đoạn biến động mạnh.

Theo dữ liệu từ nền tảng nghiên cứu tiền mã hóa Dropstab, Bitmine mới đây đã mua thêm hơn 40.000 Ethereum, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 4,24 triệu đơn vị ETH. Hiện giá trị danh mục ETH của công ty rơi vào khoảng 9,6 tỷ USD (khoảng 13,9 nghìn tỷ đồng), giảm mạnh so với mức đỉnh 13,9 tỷ USD (tương đương 20,1 nghìn tỷ đồng) ghi nhận vào tháng 10 năm ngoái. Chênh lệch này phản ánh khoản “từ”lỗ chưa hiện thực hóa“từ” quy mô lớn mà công ty đang chịu.

Nguyên nhân sụt giảm: Thanh khoản giảm và đòn bẩy thái quá

Trong bối cảnh thị trường có dấu hiệu bất ổn lan rộng, giá Ethereum gần đây đã lùi về mức 2.300 USD (tương đương 333,9 triệu đồng), kéo theo sự điều chỉnh sâu trên toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Theo đơn vị nghiên cứu Kobeissi Letter (Hoa Kỳ), thị trường đang chịu sức ép bán lên cao, xuất phát từ hệ thống đặt lệnh quá lệch và mức sử dụng đòn bẩy quá mức. Khi giá lao dốc, các vị thế bị thanh lý hàng loạt, càng làm trầm trọng thêm tình trạng sụt giảm.

Với những doanh nghiệp như Bitmine – vốn tập trung nắm giữ các tài sản tiền mã hóa cụ thể – sự điều chỉnh mạnh này khiến giá trị tài sản sổ sách giảm sút nhanh chóng. “từ”Tổn thất chưa hiện thực hóa“từ” này tuy không ảnh hưởng ngay đến dòng tiền, nhưng có thể trở thành gánh nặng lớn về mặt tài chính nếu kéo dài, đồng thời làm suy giảm niềm tin nhà đầu tư vào chiến lược tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp.

Tom Lee: Trì trệ ngắn hạn nhưng triển vọng dài hạn vẫn sáng

Tom Lee – nhà đầu tư nổi tiếng và là một trong các nhân vật có liên quan đến Bitmine – cho biết ông “thận trọng” với tình hình hiện tại. Trong một phát biểu gần đây, ông nhận định: “2026 có thể sẽ là một khởi đầu đầy khó khăn,” đồng thời chỉ ra rằng vốn hoá 19 tỷ USD (khoảng 27,5 nghìn tỷ đồng) đã “bốc hơi” chỉ trong tháng 10 năm 2025 do làn sóng giảm đòn bẩy (deleverage) quy mô lớn.

Mặc dù vậy, ông vẫn tin rằng giai đoạn hiện tại chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn, không ảnh hưởng đến điểm mạnh cơ bản của thị trường. “Sự quan tâm đến altcoin, trí tuệ nhân tạo và điện toán lượng tử cho thấy tiền mã hóa vẫn là xu hướng của tương lai”, Lee nói. Bên cạnh đó, ông viện dẫn chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và việc kết thúc siết chặt thanh khoản là các yếu tố tích cực hỗ trợ đà “phục hồi dài hạn”.

Quan điểm này cũng được chia sẻ bởi Wintermute – công ty tạo lập thị trường toàn cầu. Theo họ, để thị trường “từ”phục hồi“từ” ổn định, cần có sự hỗ trợ từ giá Bitcoin(BTC) – Ethereum(ETH), nhu cầu tăng từ các quỹ ETF và sự tham gia ngày càng nhiều của các doanh nghiệp vào tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, việc thiếu vắng lực mua từ nhà đầu tư cá nhân hiện tại đang là rào cản lớn nhất.

Ethereum đẩy mạnh nghiên cứu bảo mật trước kỷ nguyên máy tính lượng tử

Bên cạnh những biến động tài chính, hệ sinh thái Ethereum cũng đang tích cực chuẩn bị cho các rủi ro dài hạn. Mới đây, Ethereum Foundation tuyên bố đầu tư 2 triệu USD (khoảng 29 tỷ đồng) để thành lập nhóm phụ trách “từ”bảo mật chống lượng tử“từ” (post-quantum security). Đây là một bước đi chiến lược nhằm đảm bảo mạng lưới Ethereum duy trì tính an toàn ngay cả khi máy tính lượng tử trở nên phổ biến.

Dẫn đầu nhóm là Justin Drake – một trong những nhà nghiên cứu kỳ cựu của Ethereum Foundation. Cùng tham gia còn có Emile (người đóng góp cho leanVM) và chuyên gia bảo mật Thomas Coratger. Theo kế hoạch, nhóm sẽ điều phối các buổi làm việc toàn cầu, phát triển giải pháp thử nghiệm đa client và tổ chức cuộc thi mã hóa quy mô 1 triệu USD để khuyến khích đổi mới.

Từ năm 2019, Ethereum Foundation đã âm thầm tiến hành nhiều thử nghiệm trong lĩnh vực này. Giới chuyên môn kỳ vọng khoản đầu tư sẽ giúp mạng Ethereum duy trì “sức đề kháng” trước các đe dọa tiềm năng do công nghệ lượng tử mang lại trong tương lai.

“từ”Chiến lược nắm giữ lớn“từ”: Con dao hai lưỡi?

Trường hợp của Bitmine một lần nữa làm nổi bật “từ”rủi ro“từ” của chiến lược gom giữ tài sản kỹ thuật số quy mô lớn. Khi thị trường thuận lợi, lợi nhuận có thể tăng đột biến – nhưng nếu giá lao dốc, khoản lỗ về sổ sách sẽ ảnh hưởng mạnh tới cấu trúc tài chính nội bộ và niềm tin nhà đầu tư. Các chuyên gia cho rằng, yếu tố niềm tin, xu hướng công nghệ và chính sách quản lý sẽ là “chìa khóa” định hình giai đoạn phục hồi của thị trường trong trung hạn.

Trong khi đó, nhà đầu tư vẫn sẽ phải kiên nhẫn chờ đợi các chỉ báo tích cực rõ ràng hơn trước khi có thể kỳ vọng vào một chu kỳ tăng giá mới của thị trường tiền mã hóa.