Coinbase đối đầu JP Morgan tại Davos: Cuộc chiến luật hóa stablecoin tại Mỹ

Mâu thuẫn giữa Coinbase và JP Morgan tại Davos làm nóng cuộc tranh luận về luật tài sản số tại Mỹ

Cuộc tranh luận xung quanh dự luật quản lý thị trường tài sản số tại Mỹ tiếp tục leo thang khi lãnh đạo của sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước này, Coinbase, và ngân hàng đầu tư lớn trên Phố Wall, JP Morgan, công khai khẩu chiến tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) tổ chức tại Davos, Thụy Sĩ. Sự việc được Wall Street Journal đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), cho thấy căng thẳng giữa ngành tài chính truyền thống và ngành tiền mã hóa ngày càng gia tăng.

Theo đó, Giám đốc điều hành JP Morgan, Jamie Dimon, đã tiếp cận và công khai chỉ trích CEO của Coinbase, Brian Armstrong, ngay tại Davos sau khi ông Armstrong phát biểu trên truyền hình rằng các ngân hàng đang "can thiệp để ngăn chặn cạnh tranh" trong quá trình thảo luận dự luật. Đáp trả, ông Dimon bác bỏ phát ngôn này, gọi đó là “lời vô nghĩa”, bày tỏ sự tức giận trước việc Coinbase cáo buộc giới ngân hàng đang thao túng chính sách nhằm kìm hãm các công ty tiền mã hóa.

Tranh cãi bùng nổ xung quanh điều khoản trong dự luật liên quan đến việc cho phép thưởng lãi suất với các khoản gửi bằng stablecoin — loại tiền mã hóa có giá trị ổn định neo theo đồng USD. Trong khi các ngân hàng truyền thống phản đối điều khoản này vì lo ngại sự trùng lặp chức năng với hoạt động ngân hàng, thì Coinbase và nhiều công ty trong ngành lại xem đây là yếu tố then chốt. Armstrong nhấn mạnh nếu điều khoản đó bị loại bỏ, toàn bộ ngành kinh doanh stablecoin có thể bị đe dọa. “Ngân hàng đang dùng ảnh hưởng để điều chỉnh dự luật theo hướng gây bất lợi cho các công ty cạnh tranh,” ông nói.

Bình luận: Vụ việc phản ánh rõ nét sự đối đầu giữa các mô hình tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung — một cuộc xung đột không chỉ về lợi ích kinh tế mà còn về triết lý và cách tiếp cận thị trường.

Không chỉ Dimon, nhiều lãnh đạo ngân hàng lớn khác cũng thể hiện thái độ dè dặt hoặc thẳng thừng lạnh nhạt với Coinbase tại sự kiện. CEO của Bank of America, Brian Moynihan, cho rằng Coinbase nên “trở thành một ngân hàng hợp pháp nếu muốn hoạt động như một ngân hàng.” Trong khi đó, CEO của Wells Fargo, Charlie Scharf, từ chối thảo luận với Armstrong, cho thấy mức độ căng thẳng đang lên cao.

Dự luật nói trên được Hạ viện Mỹ thông qua từ tháng 7 năm ngoái và hiện đang ở giai đoạn xem xét tại hai Ủy ban thuộc Thượng viện. Tuy nhiên, do Coinbase công khai phản đối nội dung hiện tại, phiên điều trần tại Ủy ban Ngân hàng vào ngày 15 tháng 1 đã bị hoãn vô thời hạn. Trong khi đó, Ủy ban Nông nghiệp của Thượng viện lại tiến hành thông qua một đạo luật riêng biệt, xoay quanh các khía cạnh liên quan đến hàng hóa kỹ thuật số, và đang hướng tới việc hợp nhất thành một đề xuất hoàn chỉnh để đưa ra bỏ phiếu toàn thể.

Theo bà Faryar Shirzad, Giám đốc chính sách toàn cầu của Coinbase, tranh cãi về phần lãi suất stablecoin chỉ là một ngoại lệ trong quá trình hợp tác giữa Coinbase và các ngân hàng: “Chúng tôi có mối quan hệ hợp tác rộng rãi với các ngân hàng trên nhiều phương diện.” Tuy vậy, không khí tại Davos lại cho thấy sự chia rẽ sâu sắc đang diễn ra giữa hai bên.

Bình luận: Tuyên bố của Coinbase thể hiện nỗ lực giữ vị thế trung lập trong quan hệ với giới tài chính, nhưng sự cố tại Davos lại cho thấy ranh giới giữa hai thế giới tài chính này ngày càng khó hòa giải.

Dự luật tài sản số: Cơ hội hay bước ngoặt sinh tồn?

Với sự phát triển mạnh mẽ trong thời gian gần đây, stablecoin đã trở thành trung tâm của hệ sinh thái Blockchain, thậm chí vượt cả Bitcoin(BTC) về tổng lượng giao dịch on-chain kể từ năm 2025. Vì thế, dự luật lần này được xem là bước tiến quan trọng nhằm xây dựng khung pháp lý chính thức cho stablecoin — một thành phần cốt lõi trong thị trường tiền mã hóa hiện đại.

Việc có cho phép trả lãi cho tiền gửi stablecoin hay không, cùng với các quy định liên quan đến việc phân định vai trò giữa ngân hàng và công ty phi ngân hàng, sẽ quyết định tương lai của nhiều công ty trong ngành. Đặc biệt là các nền tảng như Coinbase, vốn đang theo đuổi chiến lược mở rộng hoạt động hợp pháp trong biên giới nước Mỹ.

Nếu dự luật nghiêng về phía các ngân hàng, khả năng cao các công ty tiền mã hóa sẽ phải thay đổi đáng kể mô hình kinh doanh, từ đó ảnh hưởng đến tính cạnh tranh của toàn bộ ngành. Ngược lại, nếu các công ty như Coinbase giữ vững được một số điều khoản then chốt như cho phép trả lãi stablecoin, ngành tiền mã hóa sẽ củng cố thêm vị thế trước sự cạnh tranh đến từ Wall Street.

Bình luận: Diễn biến luật hóa thị trường tài sản số tại Mỹ đang ở thời điểm then chốt. Cuộc đấu trí giữa Coinbase và giới ngân hàng được cho là sẽ đặt nền móng cho cấu trúc thị trường tài sản số trong thập kỷ tới.

Tóm lại, vụ va chạm giữa các ông lớn tại Davos không chỉ cho thấy sự đối đầu gay gắt giữa Phố Wall và ngành tiền mã hóa, mà còn minh chứng cho tầm quan trọng sống còn của dự luật tài sản số. Với các điều khoản có thể quyết định nhiều khía cạnh vận hành của stablecoin và tiền mã hóa nói chung, các bên liên quan đang chuẩn bị cho một trận chiến lập pháp không khoan nhượng trong thời gian tới.