Bitcoin(BTC) chật vật so với vàng do thiếu thanh khoản, không phải vì lãi suất

Bitcoin(BTC) chật vật trước vàng: Không phải vì lãi suất, mà do thiếu “từ” thanh khoản

Mặc dù môi trường vĩ mô hiện tại dường như đang ủng hộ các tài sản rủi ro như tiền mã hóa, nhưng Bitcoin(BTC) vẫn không thể bứt phá so với vàng. Theo báo cáo mới đây của Kraken, nguyên nhân không nằm ở chính sách lãi suất, mà chủ yếu do tình trạng “từ” thanh khoản còn hạn chế trên thị trường.

Theo phân tích của Thomas Perfumo, nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại sàn giao dịch Kraken, trong báo cáo công bố ngày 24 (giờ địa phương), Bitcoin(BTC) đang gặp khó khi so sánh với vàng – loại tài sản trú ẩn truyền thống. "Việc Bitcoin(BTC) thể hiện kém hơn so với các kim loại quý như vàng đang gây thất vọng rõ rệt đối với nhiều nhà đầu tư tiền mã hóa", Perfumo nhận định.

Perfumo chỉ ra, dù bề ngoài, lãi suất giảm và căng thẳng địa chính trị lẽ ra phải là điều kiện thuận lợi cho Bitcoin(BTC), nhưng rào cản thực sự nằm ở việc dòng tiền toàn cầu chưa quay trở lại thị trường. “Yếu tố then chốt với thị trường tiền mã hóa chính là ‘từ’ thanh khoản. Chỉ riêng việc cắt giảm lãi suất không đủ để kích thích xu hướng tăng trở lại”, ông nhấn mạnh.

Dòng tiền vẫn đang chọn vàng thay vì Bitcoin

Mặc dù đồng USD đang suy yếu – một yếu tố vốn được xem là có lợi cho Bitcoin(BTC) – nhưng phần lớn dòng tiền đầu tư an toàn lại đang đổ vào vàng. Theo Perfumo, vàng đã chứng minh được vai trò “từ” tài sản trú ẩn thực sự trong nhiều chu kỳ đồng USD suy yếu. Trái lại, Bitcoin(BTC) vẫn chưa được thị trường chấp nhận rộng rãi ở vai trò này.

Perfumo cũng cho rằng, sự thay đổi về vị thế của Bitcoin(BTC) trên thị trường là điều đang diễn ra. “Bitcoin đang dần được các tổ chức tài chính lớn coi như một tài sản đầu tư nghiêm túc, thay vì là công cụ đầu cơ như trước đây. Điều này đồng nghĩa với việc biến động ngắn hạn và các dòng vốn nóng từ nhà đầu tư cá nhân không còn chi phối mạnh như trước”. Ông cho rằng giai đoạn hiện tại có thể chỉ là một pha điều chỉnh tạm thời trước khi thị trường định hình xu hướng mới.

Tái cấu trúc dòng tiền là chìa khóa để Bitcoin phục hồi

Dù đang chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng Perfumo vẫn lạc quan về khả năng đảo chiều của thị trường nếu “từ” thanh khoản toàn cầu được cải thiện. “Khi dòng vốn bắt đầu quay lại thị trường tiền mã hóa, thị trường có thể nhanh chóng nhìn thấy sự chuyển dịch trong quan điểm và kỳ vọng lợi suất”, ông dự báo.

Một số yếu tố hỗ trợ cho Bitcoin(BTC) có thể kể đến như: xu hướng bán ra chậm lại của các nhà đầu tư dài hạn, và tiến triển về mặt pháp lý đối với thị trường tiền mã hóa tại Mỹ. Perfumo lưu ý, sự ổn định ở khối nhà đầu tư dài hạn sẽ giúp giảm áp lực bán, mở đường cho các dòng tiền mới.

Bình luận: Trong bối cảnh hiện nay, dù các điều kiện như lãi suất giảm hay căng thẳng địa chính trị có thể giúp nâng đỡ giá Bitcoin(BTC), nhưng nếu “từ” thanh khoản không được cải thiện, khả năng bứt phá vẫn sẽ bị hạn chế. Trong khi đó, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là “tài sản trú ẩn” thực thụ của giới đầu tư. Để Bitcoin(BTC) có thể khởi sắc trở lại, cần phải có “từ” dòng tiền mạnh mẽ hơn cùng với sự cải thiện trong môi trường pháp lý và định vị thị trường.