Bitcoin(BTC) đối mặt áp lực giảm giá khi tỷ lệ nguồn cung thua lỗ tăng trở lại

Bitcoin(BTC) đang ghi nhận tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý khi chỉ số “tỷ lệ nguồn cung thua lỗ” tăng trở lại, làm dấy lên lo ngại về một đợt điều chỉnh lớn hoặc thậm chí là chuyển hướng sang thị trường giá xuống. Một số phân tích cho rằng đây có thể là giai đoạn nghỉ chân trong xu hướng tăng giá, nhưng dữ liệu on-chain lại cho thấy nguy cơ lan rộng của áp lực bán từ nhà đầu tư dài hạn.

Theo CryptoQuant công bố ngày 24 (giờ địa phương), tỷ lệ “nguồn cung Bitcoin trong trạng thái thua lỗ” – tức số lượng Bitcoin được nắm giữ với giá trung bình cao hơn giá hiện tại – đang tăng lên trở lại sau một giai đoạn giảm. Mặc dù tỷ lệ này vẫn ở mức thấp hơn so với các giai đoạn hoảng loạn trong quá khứ, hướng đi tăng của chỉ số đã khiến giới đầu tư cảnh giác cao hơn.

Theo CryptoQuant, trong các chu kỳ trước – điển hình là năm 2014, 2018 và 2022 – khi chỉ số này bắt đầu tăng, thị trường thường tiếp tục giảm điểm trong thời gian dài sau đó. Việc tỷ lệ thua lỗ lan từ nhà đầu tư ngắn hạn sang dài hạn thường là tín hiệu ban đầu của sự đảo chiều thị trường.

“Dù tổng tỷ lệ hiện tại chưa ở mức cực đoan, nhưng sự đảo chiều của hướng đi chỉ số này cho thấy dấu hiệu về một đợt phân phối âm thầm và khả năng tạo áp lực giảm giá dài hạn,” chuyên gia phân tích tại CryptoQuant bình luận.

Giá Bitcoin hiện đang dao động trong vùng hẹp từ 85.000 USD (khoảng 1 tỷ 216 triệu đồng) đến 92.000 USD (khoảng 1 tỷ 317 triệu đồng), cho thấy sự do dự của cả bên mua và bán. Sau đà điều chỉnh từ mức đỉnh gần 125.000 USD (khoảng 1 tỷ 789 triệu đồng) vào tháng 10, giá hiện vẫn chưa thể vượt qua các đường trung bình động quan trọng 50 ngày và 100 ngày – đóng vai trò là ngưỡng kháng cự kỹ thuật.

Khối lượng giao dịch, vốn tăng mạnh trong đợt bán tháo cuối tháng 11, cũng đã có dấu hiệu suy giảm. Điều này cho thấy lực bán đã yếu đi, nhưng đồng thời dòng tiền mới cũng chưa thực sự mạnh mẽ để tạo động lực hồi phục.

“Nếu Bitcoin không thể vượt qua ngưỡng 92.000 USD một cách thuyết phục, rủi ro điều chỉnh xuống dưới vùng 85.000 USD sẽ tiếp tục hiện hữu,” một nhà phân tích kỹ thuật tại TradingView nhận định.

Câu hỏi được đặt ra lúc này là: Liệu thị trường chỉ đang trong giai đoạn “điều chỉnh lành mạnh” trong khuôn khổ chu kỳ tăng giá, hay đây là màn dọn đường cho một đợt giảm sâu hơn?

Một số nhà phân tích thiên về kịch bản tiêu cực hơn, khi chỉ ra rằng sự lan rộng của tỷ lệ thua lỗ – đặc biệt sang nhóm nhà đầu tư dài hạn – thường dẫn đến việc đánh mất niềm tin của thị trường. Điều này có thể khiến giá tiếp tục tìm đáy mới ngay cả sau các pha hồi kỹ thuật ngắn hạn.

Dù vậy, xét về mặt kỹ thuật, nếu khối lượng tăng trở lại và giá Bitcoin thành công giữ vững trên vùng 92.000 USD, cấu trúc tăng giá có thể được phục hồi. Song hiện tại, đa số chuyên gia tỏ ra thận trọng hơn và cho rằng nên chuẩn bị tinh thần cho khả năng “điều chỉnh sâu” thay vì mạo hiểm với kỳ vọng về hồi phục bền vững.

Tóm lại, sự gia tăng trở lại của “tỷ lệ nguồn cung thua lỗ” là tín hiệu cần lưu ý. Trong bối cảnh **Bitcoin(BTC)** thiếu động lực tăng trưởng rõ rệt và các chỉ số kỹ thuật nghiêng về xu hướng suy yếu, thị trường đang đứng trước nguy cơ chuyển hướng nếu không có yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ trong thời gian tới. ​