Nhà đầu tư lâu năm bán ra lượng Bitcoin(BTC) kỷ lục, cấu trúc thị trường đang thay đổi sâu sắc

Các nhà đầu tư dài hạn đang bán ra số lượng Bitcoin(BTC) lớn chưa từng có – dấu hiệu cho thấy đang có sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc nắm giữ và động lực tâm lý thị trường.

Theo hãng phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant, từ đầu năm 2024, hàng loạt Bitcoin không hoạt động trong ít nhất hai năm qua đã bắt đầu được đưa vào lưu thông trở lại. Bình luận trên báo cáo mới nhất, nhà phân tích Kripto Mevsimi cho biết: “Hai năm 2024 và 2025 đánh dấu mức độ ‘tái kích hoạt nguồn cung’ lớn nhất trong lịch sử Bitcoin.”

Điều đáng chú ý là khối lượng bán ra trong chu kỳ tăng giá hiện tại đang tiệm cận với cao điểm của năm 2017, thời điểm giá Bitcoin lập đỉnh ở mốc 20.000 USD (xấp xỉ 2,9 tỷ đồng). Tuy nhiên, khác với quá khứ khi hoạt động bán ra thường xảy ra sau những đợt tăng mạnh hoặc làn sóng đầu cơ, thì lần này, *Bitcoin(BTC)* lâu năm lại được bán ngay cả trong điều kiện thị trường không có biến động lớn về giá cả.

CryptoQuant nhận định rằng đây không chỉ là phản ứng theo giá, mà là một sự sắp xếp lại tỷ trọng nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn. Cụ thể, làn sóng bán ra bắt đầu gia tăng rõ rệt khi *Bitcoin(BTC)* vượt ngưỡng 40.000 USD (khoảng 5,87 tỷ đồng). “Các nhà đầu tư đang tái định vị danh mục và giảm mức độ tiếp xúc với thị trường”, nhóm phân tích nêu rõ. Một số dữ liệu đầu năm 2026 cho thấy sức bán có dấu hiệu hạ nhiệt, tuy nhiên vẫn chưa đủ để khẳng định thị trường đã thực sự chuyển sang chu kỳ tích lũy.

Bình luận: Đây có thể là chiến lược bảo toàn lợi nhuận sau chu kỳ tăng trước đó, hoặc dự báo về giai đoạn siết chặt hơn của thị trường trong tương lai gần.

Xu hướng bán mạnh từ các nhà đầu tư lâu năm — hay còn gọi là “old hands” — đang làm lung lay giả định truyền thống về chu kỳ 4 năm của *Bitcoin(BTC)*. Thay vì đơn thuần chịu ảnh hưởng từ các sự kiện như halving, dữ liệu mới cho thấy cấu trúc người nắm giữ đang thay đổi tận gốc. CryptoQuant nhấn mạnh: “Thị trường hiện không chỉ xoay quanh chu kỳ giá, mà các yếu tố như ai đang giữ Bitcoin và mục tiêu nắm giữ đó là gì đang dần trở thành tín hiệu quan trọng.”

Không chỉ vậy, trong bối cảnh *Bitcoin(BTC)* suy yếu tương đối so với các tài sản đầu tư khác từ quý IV năm ngoái, nhà đầu tư cũng trở nên thận trọng hơn. Giá hiện nay đã vượt mốc 90.000 USD (tức hơn 1,32 tỷ đồng), nhưng dòng cung từ các ví lâu năm vẫn đang tạo áp lực không nhỏ cho triển vọng tăng trưởng.

Bình luận: Nếu xu hướng bán của nhóm đầu tư dài hạn tiếp tục kéo dài, thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh, ngược lại, nếu dòng tiền mới tham gia và nguồn cung suy giảm, đây có thể là nền tảng cho chu kỳ tích lũy tiếp theo.

Trong ngắn hạn, dòng tiền từ các “cá voi” và nhà đầu tư tổ chức sẽ đóng vai trò thiết yếu để xác định liệu thị trường có duy trì được vùng giá này hay không. Trong trung hạn, thay đổi trong động lực nắm giữ lại đóng vai trò định hình cốt lõi cho thế hệ nhà đầu tư mới trong thị trường *tiền mã hóa*.