Coinbase dọa rút khỏi dự luật CLARITY nếu bị cấm thưởng stablecoin

Coinbase cân nhắc rút lui khỏi ủng hộ CLARITY nếu bị siết thưởng từ stablecoin

Sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước Mỹ - Coinbase - đang xem xét khả năng rút lại sự ủng hộ đối với dự luật “CLARITY” nếu dự luật này cản trở hoạt động thưởng từ stablecoin. Đây có thể là cú phản đối mạnh mẽ đến từ giới tiền kỹ thuật số trước nỗ lực siết chặt quy định từ giới lập pháp.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), nguồn tin thân cận tiết lộ rằng Coinbase đang cân nhắc lại lập trường đối với dự luật CLARITY nếu luật này giới hạn việc các tổ chức phát hành stablecoin được quyền cung cấp phần thưởng thông qua sàn giao dịch hoặc nền tảng trung gian. Dự luật hiện đang được Ủy ban ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ thảo luận và sẽ bước vào phiên đánh giá chi tiết (markup session) trong tuần này.

Dự luật “CLARITY” nhằm mục tiêu áp dụng các quy định giám sát chặt chẽ hơn đối với tài chính phi tập trung (DeFi), trong đó có các dịch vụ sinh lời liên quan đến stablecoin. Một số ngân hàng truyền thống tỏ ra lo ngại rằng nếu các sản phẩm này bùng nổ, chúng có thể hút hàng nghìn tỷ USD ra khỏi hệ thống tài chính hiện hành. Bộ Tài chính Mỹ từng cảnh báo vào tháng 4 năm ngoái rằng, sự phổ biến của stablecoin có thể khiến khoảng 6.600 tỷ USD vốn bị rút khỏi thị trường tài chính truyền thống.

Ngược lại, các doanh nghiệp tiền mã hóa đang tích cực phản đối. Nhóm vận động Stand With Crypto được Coinbase hậu thuẫn cho biết đã gửi hơn 135.000 email cho các thượng nghị sĩ để phản đối điều khoản này của CLARITY, cho thấy sự phản ứng đáng kể từ cộng đồng.

Stablecoin - nguồn lợi lớn của Coinbase

Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong mô hình kinh doanh của Coinbase. Theo báo cáo tài chính quý IV năm ngoái, Coinbase đã thu về khoảng 247 triệu USD từ lợi nhuận liên quan đến stablecoin và hơn 154 triệu USD từ phần thưởng dựa trên blockchain.

Đặc biệt, stablecoin như USDC của Circle đang cung cấp lợi suất khoảng 3,5%, trở thành phương tiện thu hút người dùng hiệu quả. Tuy nhiên, nếu CLARITY được thông qua với điều khoản cấm “phần thưởng qua nền tảng đối tác”, toàn bộ mô hình này có nguy cơ bị xóa sổ.

Coinbase hiện đang nộp đơn xin giấy phép hoạt động như một ngân hàng tín thác quốc gia. Nếu được chấp thuận, sàn có thể hợp pháp hóa dịch vụ phần thưởng ngay trong khuôn khổ pháp luật hiện hành. Tuy nhiên, giới ngân hàng truyền thống đang thúc ép đưa điều khoản ràng buộc rõ ràng hơn vào luật để ngăn chặn những lỗ hổng pháp lý.

Trước đó, dự luật “GENIUS” được thông qua vào tháng 7 đã cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người dùng, nhưng vẫn chưa có lệnh cấm rõ ràng với các phần thưởng gián tiếp qua nền tảng đối tác. Điều này khiến các sàn như Coinbase tiếp tục triển khai chiến lược hợp tác để “lách” qua các quy định mới.

Rào cản chính trị và nguy cơ trì hoãn đến năm 2029

Về mặt chính sách, khả năng thông qua CLARITY ngay trong nhiệm kỳ này đang bị đặt dấu hỏi. Nhóm nghiên cứu TD Cowen Washington cảnh báo rằng cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 có thể làm gián đoạn quá trình lập pháp, khiến dự luật bị đẩy lùi đến tận năm 2029.

Dù vậy, Thượng nghị sĩ Tim Scott - Chủ tịch Ủy ban ngân hàng Thượng viện - vẫn lạc quan cho rằng “chúng ta sẽ sớm thông qua dự luật để mang lại kết quả thiết thực cho người dân Mỹ.”

Trong khi đó, các nhóm đối lập với DeFi như một phần của ngành công nghiệp tài chính đã bắt đầu thực hiện chiến dịch truyền thông trên Fox News, với thông điệp “DeFi đang đe dọa hệ thống ngân hàng”, gây áp lực dư luận và chính sách.

Bình luận: Với động thái của Coinbase, tương lai của dự luật CLARITY có thể trở thành điểm nóng quyết định cục diện giữa hai phe truyền thống và đổi mới trong lĩnh vực tài chính. Nếu phần “từ” phần thưởng từ stablecoin thực sự bị siết chặt, không chỉ Coinbase mà toàn bộ hệ sinh thái DeFi sẽ phải tái cấu trúc mô hình kinh doanh.

Tình hình hiện tại cho thấy “từ” CLARITY có thể không chỉ là một dự luật, mà là phép thử lớn nhất cho sự tồn tại và phát triển hợp pháp của các nền tảng tiền mã hóa tại Mỹ trong những năm tới.