Ethereum(ETH) vượt Bitcoin(BTC) về tăng trưởng và dòng tiền stablecoin

Ethereum(ETH) đang dần chiếm lĩnh thị trường tiền mã hóa, vượt trội hơn Bitcoin(BTC) cả về đà tăng giá lẫn hoạt động mạng lưới. Theo nhận định từ nhà phân tích nổi tiếng Michaël van de Poppe, những chỉ số on-chain và xu hướng phát triển hiện tại cho thấy "bây giờ là thời kỳ của Ethereum".

Theo dữ liệu được CoinDesk công bố ngày 24 (giờ địa phương), Ethereum đã đạt đáy vào tháng 4 năm 2025 và đang trong giai đoạn phục hồi mạnh mẽ. Van de Poppe nhận định xu hướng giá hiện tại của Ethereum rất giống với diễn biến năm 2019 – thời điểm đánh dấu giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng mới.

Ông đặc biệt nhấn mạnh ba yếu tố tích cực: nguồn cung “từ” các stablecoin tăng mạnh trên mạng Ethereum, hoạt động của các nhà phát triển sôi động và sự mở rộng của các token hóa tài sản thực (RWA). Dựa trên các dữ liệu từ DeFiLlama, tính đến thời điểm hiện tại, Ethereum đang nắm giữ tổng giá trị stablecoin lên tới khoảng 163,9 tỷ USD – chiếm hơn 50% thị phần là Tether(USDt). Chỉ riêng trong quý IV năm 2024, mạng Ethereum đã xử lý lượng giao dịch lên đến 8.000 tỷ USD giá trị bằng các stablecoin.

“Bình luận”: Mức tăng trưởng đáng kinh ngạc này đã vượt xa giai đoạn đỉnh của năm 2021, cho thấy hệ sinh thái “từ” Ethereum đang ngày càng hấp dẫn các nhà đầu tư tổ chức và phát triển ứng dụng.

Tuy nhiên, thị trường hiện vẫn mang tâm lý thận trọng. Sau khi chạm ngưỡng 3.300 USD trong thời gian ngắn, Ethereum lại quay đầu giảm về quanh mức 3.100 USD. Điều này làm dấy lên nhận định bi quan rằng Ethereum đã không còn tiềm năng. Trái lại, van de Poppe khẳng định đây không phải dấu hiệu kết thúc, mà là khởi đầu cho một “đợt tăng trưởng mang tính chu kỳ” với đặc điểm điển hình là giá phục hồi từ từ kèm theo tâm lý e ngại.

Một tín hiệu tích cực khác được chỉ ra thông qua tỷ lệ ETH-BTC – chỉ số thể hiện sức mạnh của Ethereum so với Bitcoin. Van de Poppe cho biết tỷ lệ này đã chạm đáy ở mức 0,017 vào tháng 4 và phục hồi lên 0,043 đến tháng 8, rồi điều chỉnh còn 0,034 vào tháng 10. Diễn biến này rất giống với mô hình giá của năm 2019 và phản ánh tâm lý chuyển giao sang Ethereum trong lòng các nhà đầu tư.

Cùng quan điểm này, đơn vị phân tích Santiment cho biết các dữ liệu tâm lý thị trường hiện tại tương đồng với thời điểm trước khi bước vào đợt tăng giá lịch sử của Ethereum. Khi thị trường tỏ ra lo lắng và nghĩ rằng "ETH đã hết thời", đó có thể lại là tín hiệu ngược - giai đoạn tích lũy trước cơn sóng lớn.

“Bình luận”: Việc các yếu tố như số lượng giao dịch, mức độ sử dụng và dòng tiền vào hệ sinh thái Ethereum đang đồng loạt gia tăng cho thấy sự dịch chuyển đáng kể khỏi Bitcoin – vốn đang trong giai đoạn đi ngang.

Tóm lại, dù giá Ethereum có thể gặp biến động ngắn hạn, nhưng các yếu tố nền tảng như khối lượng “từ” stablecoin, hoạt động mạng và xu hướng đầu tư lại đang củng cố niềm tin rằng Ethereum đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mang tính cấu trúc. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi để những biến động nhất thời che mờ tiềm năng dài hạn của “Ethereum(ETH)”.